Michael Saylor s’est vanté ce matin que son entreprise a conclu un accord de collecte de fonds de 500 millions de dollars à 722,5 millions de dollars. Afin de conclure cet accord, cependant, il a stimulé le dividende des actions privilégiées STRF et les conditions financières – et a exclu ces détails de son tweet.
Plus précisément, la stratégie (anciennement MicroStrategy) avait espéré vendre 5 millions d’actions STRF Préférentes aussi proches de leur préférence de liquidation de 100 $ que possible. Au lieu de cela, la société a réduit le prix de ces actions de 15% à 85 $.
La préférence de liquidation est le droit de certains investisseurs de recevoir leur investissement en premier – en avance sur les actionnaires ordinaires – en cas d’événement de liquidité comme un dividende, une dissolution ou un paiement.
En plus d’une remise de 15% sur la préférence de liquidation, la stratégie a convenu de maintenir son taux de dividende à 10% sur 100 $ par action. Par conséquent, un résultat encore plus doux de cette remise est que les investisseurs recevront un 11,76% du taux de dividende En raison de leur prix d’achat inférieur.
En tant qu’édulcorant final, la préférence de liquidation pour les actionnaires de STRF commencera à 100 $, et non seulement elle ne diminuera pas, elle pourrait réellement augmenter. En effet, si les ventes de STRF ultérieures et à prix élevé se produisent, ou si le prix des tendances STRF est plus élevé pendant plusieurs semaines sur le NASDAQ, les actionnaires de STRF recevront encore plus de préférence de liquidation.
Un tour de taille à cause de la générosité de taille
Sans surprise, le produit net à la stratégie de l’offre sera d’environ 711,2 millions de dollars – beaucoup plus élevé que son objectif initial de 500 millions de dollars. Cependant, l’augmentation du montant est mathématiquement liée aux termes de l’accord: une préférence plus élevée dans la pile de capital de l’entreprise et un taux de dividende plus important.
La stratégie utilisera la plupart des fonds de cette vente de stock privilégiée à acheter plus de bitcoin (BTC).
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Les réactions à l’annonce ont été mitigées. Certains l’ont appelé haussier pour l’entreprise ou le prix de la BTC. Peter Schiff s’en moque. D’autres ont demandé qui tiendrait le sac si BTC poursuivait sa trajectoire du marché des ours.
D’une manière générale, les critiques ont de nombreuses munitions verbales, la stratégie elle-même étant sur un marché des ours de plusieurs mois et une position avec des achats de Bitcoin récentes. Depuis son sommet de tous les temps en novembre, les actions de MSTR ont diminué de 44%.
