La nouvelle année n’a pas apporté de stabilité au prix du Bitcoin, le BTC connaissant une volatilité importante cette semaine. La volatilité a culminé le 9 janvier, avec le prix ouvrant à 95 057 $ et atteignant un sommet à 95 346 $ avant de chuter fortement à 90 707 $. Cette fourchette de négociation de 4 640 $ représente une baisse d’environ 4,9 %.
Une telle volatilité intense a tendance à augmenter considérablement les échanges au comptant sur les bourses, les commerçants de détail ajoutant à la pression de vente.
Les données d’afflux d’échange montrent que 86,53 % de toutes les pièces transférées vers les bourses au cours de cette période provenaient de la bande 0-1 jour, ce qui indique un niveau inhabituellement élevé d’activité commerciale à court terme. Pour le contexte, ce pourcentage dépasse largement les modèles quotidiens typiques que nous avons observés au cours du mois dernier, où les UTXO vieux de 0 à 1 jour représentent souvent 50 à 70 % des flux de change.
La domination des mouvements de pièces à court terme a été encore soulignée par la répartition sur d’autres tranches horaires, avec 9,62 % des entrées provenant de pièces détenues pendant 1 à 7 jours et seulement 1,97 % de pièces détenues pendant 1 semaine à 1 mois. Les pièces détenues pendant plus d’un mois représentaient moins de 2 % du total des entrées de change, ce qui suggère une participation minime des détenteurs à long terme au cours de ce mouvement de marché. Ce modèle de distribution est particulièrement pertinent car il montre que la volatilité des prix de la journée était principalement due à l’activité de trading à court terme plutôt qu’à un changement de sentiment des détenteurs à long terme.
Le fait que les détenteurs à long terme soient restés largement inactifs pendant ce mouvement de prix indique qu’ils considéraient la volatilité comme un phénomène de marché temporaire plutôt que comme un changement fondamental nécessitant un ajustement du portefeuille. Ce modèle de comportement apparaît souvent lors des corrections, où les mouvements de prix à court terme sont absorbés sans déclencher une participation plus large au marché.
Du point de vue de la structure du marché, la concentration de l’activité dans la tranche 0-1 jour, malgré la baisse substantielle des prix, suggère une forte profondeur et résilience du marché. Alors que l’afflux de pièces à court terme vers les bourses a créé une pression de vente immédiate, le manque de participation des détenteurs à long terme a contribué à contenir la baisse des prix. Ceci est important pour créer la stabilité du marché, car une activité accrue de la part des détenteurs à plus long terme pendant les baisses de prix indique souvent des tensions plus profondes sur le marché et peut conduire à une pression à la baisse plus soutenue.
Le volume des échanges au cours de cette période confirme également cette analyse, montrant une activité élevée cohérente avec le pourcentage élevé de mouvements de pièces à court terme. Les modèles de volume, d’évolution des prix et d’afflux de change ont montré que le marché dans son ensemble a maintenu sa position.
Les données de CryptoQuant montrant l’activité des détenteurs à court et à long terme pendant la volatilité des prix nous aident à faire la distinction entre les ajustements temporaires du marché et les changements plus importants dans la structure du marché. Lorsqu’elles sont combinées aux données sur les prix et les volumes, les modèles d’afflux d’échanges par âge de monnaie fournissent un contexte indispensable aux mouvements du marché.
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