Les nouveaux entrants arrivant sur Bitcoin via l’ETF récemment lancé et les prix rebondissent vers 50 000 $, c’est le bon moment pour approfondir un peu la réduction de moitié du Bitcoin, car nous devrions participer à un autre événement de réduction de moitié à la mi-avril.
Le cycle de réduction de moitié du Bitcoin fait référence à l’événement récurrent qui réduit les récompenses blockchain payées en bitcoin et accordées aux mineurs pour la validation des transactions et la création de nouveaux blocs sur la blockchain. Cette réduction se produit environ tous les quatre ans, notamment lorsque le nombre total de blocs sur la blockchain Bitcoin atteint un certain seuil, actuellement fixé à 210 000 blocs.
L’événement de réduction de moitié vise à maintenir la rareté du Bitcoin en diminuant progressivement la vitesse à laquelle les nouveaux Bitcoins sont mis en circulation. En fin de compte, ce processus aboutira à l’extraction d’un total de 21 millions de Bitcoins, et aucun Bitcoin supplémentaire ne sera généré après l’événement final de réduction de moitié.
Le consensus général est que les événements de réduction de moitié du Bitcoin sont positifs pour le prix du Bitcoin, et ils l’ont toujours été. L’événement génère souvent de l’optimisme parmi les investisseurs en cryptographie, conduisant ensuite à une action positive sur les prix. Cette évolution positive des prix peut être attribuée à plusieurs facteurs. Premièrement, la réduction du taux d’émission de l’offre souligne la rareté du Bitcoin, ce qui peut faire grimper la demande et par conséquent augmenter son prix.
De plus, l’événement de réduction de moitié attire l’attention sur l’espace cryptographique, attirant de nouveaux investisseurs et contribuant à l’augmentation de l’activité commerciale. Cependant, il est important de noter que même si la réduction de moitié a historiquement entraîné des augmentations de prix, l’ampleur de ces augmentations peut diminuer à chaque réduction de moitié ultérieure.
Pour examiner de plus près les effets des périodes de réduction de moitié du Bitcoin sur la distribution des rendements, nous avons examiné la période allant de juillet 2010 à février 2024 en utilisant l’indice de prix CoinDesk Indices Bitcoin XBX, et avons comparé la distribution des rendements hebdomadaires de chaque période de réduction de moitié à mesure que le Bitcoin augmentait. valeur de 0,1 aux niveaux récents de 50 000 USD par BTC.
(Source : Indices CoinDesk, Investing.com)
La période de juillet 2010 à octobre 2014 utilise les prix BTCUSD de Investir.com; Les valeurs aberrantes de rendement de 0,5 % et 99,5 % ont été supprimées à des fins d’illustration de la distribution.
(Source : Indices CoinDesk, Investing.com)
De la superposition de ces distributions et de la comparaison du rendement annuel et de la volatilité, nous pouvons constater qu’à mesure que la répartition des rendements s’est rétrécie à mesure que le marché du bitcoin est passé d’un passe-temps passionné de cryptographie à un actif réel présentant un intérêt institutionnel. Cette évolution peut également être observée dans la diminution des rendements et de la volatilité au cours de chaque moitié suivante, tandis que le rendement par volatilité est resté plus constant après la première moitié. Cette évolution suggère que les investisseurs ne devraient pas s’attendre à des gains de performance similaires à ceux du Bitcoin lorsque le marché en était à ses débuts, avant 2012.
Un domaine du marché qui est directement affecté par l’événement de réduction de moitié est celui des mineurs de Bitcoin, via une réduction immédiate de moitié des récompenses de bloc pour les nouveaux blocs. Cette réduction des récompenses minières peut avoir un impact sur les revenus et la rentabilité des mineurs, car ceux-ci pourraient être confrontés à une concurrence accrue et à des coûts d’exploitation plus élevés, ce qui pourrait conduire à une consolidation au sein du secteur minier. Les petites sociétés minières pourraient avoir du mal à rester rentables, tandis que les acteurs plus importants disposant de plus grandes ressources, de sources d’électricité moins chères et d’économies d’échelle pourraient dominer le secteur.
Au-delà des événements de réduction de moitié, l’avenir du minage de Bitcoin finira par s’appuyer uniquement sur les frais de transaction une fois que les 21 millions de Bitcoins auront été extraits. Ce changement se produira environ 31 ans après la création de Bitcoin. Les mineurs devront s’adapter à ce changement et s’appuyer uniquement sur les frais de transaction, même s’il s’agira d’un changement progressif à chaque réduction de moitié.
Les innovations dans le domaine de la cryptographie, telles que des protocoles et des jetons supplémentaires qui coexistent avec Bitcoin (par exemple, les ordinaux), peuvent offrir aux mineurs la possibilité de diversifier et d’optimiser leurs opérations minières afin de maintenir leurs revenus au-delà des récompenses de bloc Bitcoin.
Nous avons parcouru un long chemin dans l’évolution du Bitcoin, passant d’un passe-temps passionné de cypherpunk et de cryptographie à une réserve de valeur numériquement rare avec ses propres ETF au comptant et ses marchés dérivés réglementés. Cela dit, au fil des cycles de marché et de l’augmentation de la capitalisation boursière, la volatilité de l’actif a diminué. Nous devrions donc réduire nos attentes lors de l’analyse des cycles historiques de réduction de moitié, car les détenteurs de Bitcoin d’aujourd’hui sont très différents de ceux de 2010.
