Les gains spectaculaires de MicroStrategy cette année la rapprochent de la qualification pour l’indice S&P 500, ce qui pourrait s’avérer optimiste à la fois pour l’entreprise et pour le marché du Bitcoin (BTC).
L’indice populaire, qui suit le marché des actions américaines à grande capitalisation parmi 500 sociétés, exige que ses composantes aient une capitalisation boursière d’au moins 15,8 milliards de dollars. MicroStrategy, dont les actions se négocient au NASDAQ sous le symbole MSTR, affiche une capitalisation boursière d’environ 12,4 milliards de dollars, selon Yahoo finance.
La différence est à portée de main pour la société de développement Bitcoin, dont les actions ont bondi de 52 % au cours du mois dernier au milieu de la propre hausse des prix du Bitcoin. Le BTC lui-même a augmenté de 22,5 % au cours de cette période.
Jusqu’à présent, MicroStrategy s’est présenté aux investisseurs comme un ETF Bitcoin de facto offrant des avantages, notamment des opérations génératrices de liquidités et la capacité de tirer parti des marchés des capitaux.
Cependant, selon les analystes, l’inclusion dans le S&P 500 pourrait entraîner un tsunami de nouvelle demande de la part d’investisseurs SPY passifs qui ne recherchent même pas activement une exposition au Bitcoin.
“Cela pourrait déclencher une énorme boucle de rétroaction positive permettant à Bitcoin de commencer à s’infiltrer automatiquement dans presque tous les portefeuilles”, a déclaré Joe Burnett, responsable principal du marketing produit chez la plateforme financière Bitcoin Unchained, dans un tweet de jeudi.
L’augmentation de la capitalisation boursière et de la rentabilité TTM pourrait positionner $MSTR pour l’éligibilité au S&P 500, en attendant l’approbation du comité des indices américain.
Si MSTR est inclus, cela pourrait déclencher une énorme boucle de rétroaction positive permettant au #bitcoin de commencer à infiltrer automatiquement presque tous les portefeuilles. pic.twitter.com/2e4m6oXGJu
– Joe Burnett (🔑)³ (@IIICapital) 15 février 2024
Selon Burnett, la hausse de la valeur des actions résultant de flux passifs pourrait finalement profiter à Bitcoin, puisque l’objectif principal de MicroStrategy est d’acquérir autant de BTC que possible. La société a déjà utilisé la vente d’actions pour financer des achats de BTC à neuf chiffres, ce qui pourrait devenir plus courant si la valeur marchande de ses actions continue d’augmenter.
MicroStrategy détient actuellement au moins 190 000 BTC qui, jeudi, dépassaient la valeur de 10 milliards de dollars.
Dans un message à Décrypter, James Butterfill, responsable de la recherche chez CoinShares, a convenu que MSTR pourrait « bénéficier des gestionnaires d’actifs et des ETF », grâce aux flux « obligatoires » lors de son inclusion. Cela dit, d’autres gestionnaires d’actifs pourraient bénéficier de la même inclusion dans l’indice.
« Historiquement, l’inclusion d’une action dans un indice a souvent entraîné une baisse des prix après son inclusion. Il s’agit donc d’une stratégie d’investissement avec un niveau de réussite variable », a-t-il prévenu.
Butterfill a ajouté qu’il est « erroné » d’utiliser MSTR et d’autres actions comme indicateur de l’exposition au Bitcoin : « Ils sont exposés à un éventail beaucoup plus large de variables, telles que l’expertise en gestion, l’environnement de prêt, etc.
L’inclusion de MicroStrategy dans l’indice est cependant loin d’être garantie. Au-delà de la taille de la capitalisation boursière, les sociétés éligibles au S&P 500 doivent être domiciliées aux États-Unis, disposer de liquidités suffisantes et afficher des bénéfices nets positifs au cours de leurs quatre trimestres précédents, selon le site Internet du fournisseur d’indice.
Coinbase, la plateforme d’échange de crypto-monnaies cotée au NASDAQ sous le nom de COIN, a une capitalisation boursière de 39 milliards de dollars, mais a connu des difficultés de rentabilité au cours des quatre derniers trimestres et n’a donc pas réussi à intégrer le S&P 500.
Les fonds négociés en bourse, y compris les nombreux ETF Bitcoin lancés par BlackRock et Fidelity le mois dernier, ne sont pas non plus éligibles au S&P.
Edité par Andrew Hayward
