Lors d’une récente discussion sur CNBC, Fred Thiel, PDG de Marathon Digital, l’une des principales sociétés minières de Bitcoin, a partagé ses idées sur le marché des crypto-monnaies, en se concentrant particulièrement sur le rôle des fonds négociés en bourse (ETF) Bitcoin cotés aux États-Unis et leurs importance pour le secteur.
Naviguer dans la volatilité du Bitcoin : la stratégie d’un mineur
Thiel reconnaît la volatilité inhérente du Bitcoin, soulignant que les mineurs, tout comme leurs homologues des marchés de matières premières traditionnels, sont confrontés au dilemme de la gestion du potentiel de ralentissement. Malgré l’existence de stratégies de couverture, telles que la vente d’options d’achat couvertes ou l’achat d’options de vente, Thiel souligne les limites et les imperfections de ces approches. Par exemple, il souligne que les mouvements rapides des prix du Bitcoin peuvent rendre les stratégies de couverture inefficaces, comme on l’a vu ces dernières semaines, où une hausse significative des prix pourrait conduire les mineurs à être « interpellés » sur leurs options d’achat couvertes.
Le rôle des ETF Spot Bitcoin cotés aux États-Unis dans l’évolution du marché
Un aspect central de la discussion de Thiel tourne autour de l’introduction et du succès des ETF Bitcoin au comptant cotés aux États-Unis. Ces instruments financiers ont non seulement surpassé les poids lourds traditionnels comme MicroStrategy de Michael Saylor en termes de détention de Bitcoin, mais ont également joué un rôle crucial en rendant le Bitcoin plus accessible et plus attrayant pour les investisseurs institutionnels et le grand public. Thiel souligne la facilité avec laquelle les investisseurs peuvent désormais s’exposer au Bitcoin via les ETF, en contournant les complexités et les problèmes de sécurité associés aux transactions directes de crypto-monnaie.
Adoption institutionnelle et liquidité du marché
Thiel affirme que l’avènement des ETF Bitcoin au comptant approuvés par la SEC a facilité un changement significatif vers l’adoption institutionnelle des crypto-monnaies. Thiel note l’intérêt croissant des fonds d’investissement traditionnels pour une exposition initiale au Bitcoin via ces ETF, ce qui est considéré comme une évolution positive pour le marché. Cette implication institutionnelle devrait apporter plus de liquidité au marché, conduisant potentiellement à une diminution de la volatilité du Bitcoin au fil du temps. Thiel établit des parallèles entre l’avenir du Bitcoin et le comportement de l’or, suggérant qu’à mesure que le marché mûrit, Bitcoin pourrait présenter des caractéristiques de stabilité et de liquidité similaires.
Répondre aux préoccupations concernant la manipulation et la volatilité du marché
Malgré le potentiel de manipulation et de volatilité accrues du marché avec l’introduction de produits dérivés liés aux ETF Bitcoin, Thiel reste optimiste. Il fait valoir que l’offre limitée de Bitcoin, associée à son adoption croissante et au blocage de parts importantes dans les ETF et par les détenteurs à long terme, conduira en fin de compte à un marché plus mature et plus stable. Thiel envisage un avenir dans lequel Bitcoin se comportera de la même manière que l’or, avec une structure de marché robuste qui prend en charge une large gamme de produits dérivés tout en conservant ses caractéristiques et son attrait uniques.
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