5 choses à savoir sur le prix futur du BTC grâce à la stratégie Bitcoin ETF de BlackRock

Alors que le prix du Bitcoin vise des sommets de 2022 à la suite de la réduction de moitié de 2024, le marché de la cryptographie semble aussi optimiste que possible. L’un des facteurs majeurs a été l’approbation par la SEC des ETF au comptant Bitcoin en janvier. Alors que le scepticisme initial prévalait parmi les investisseurs et les traders, tant à l’intérieur qu’à l’extérieur du domaine de la cryptographie, le paysage a depuis évolué.

Voici un aperçu des ETF Bitcoin jusqu’à présent ainsi que les principales leçons que nous pourrions tirer de la stratégie du plus grand gestionnaire d’actifs au monde.

Ce n’est pas un bon début, mais soyez patient

La décision de la SEC était fortement attendue depuis des mois. Le marché a recherché un ETF Bitcoin au comptant comme moyen d’impliquer les investisseurs particuliers américains via un véhicule d’investissement abordable, sécurisé et réglementé.

Malgré une demande persistante, la SEC a systématiquement rejeté de telles demandes, invoquant des inquiétudes concernant le manque de protection des investisseurs en raison de la détermination du prix du Bitcoin sur les bourses non réglementées. Comme l’a dit Larry Fink, PDG de BlackRock, dans un tweet six mois avant la décision :

Alors que les principaux acteurs de Wall Street, dont BlackRock, ont introduit des ETF Bitcoin au comptant, le prix de la crypto-monnaie a initialement chuté d’environ 15 % après l’approbation de la SEC. Pourtant, à l’heure actuelle, les preuves suggèrent que les ETF BTC attirent de nouveaux capitaux sur le marché.

Récemment, les investisseurs ont pu acheter le fonds d’investissement Bitcoin de Grayscale, GBTC, à un prix inférieur à sa valeur liquidative en raison des restrictions sur les retraits. Cependant, depuis que la SEC a approuvé la conversion de Grayscale en ETF, GBTC a enregistré 4,3 milliards de dollars de sorties de capitaux, probablement dues à des prises de bénéfices sur des investissements antérieurs réalisés avec une décote par rapport à la valeur liquidative. Cela a exercé une pression à la baisse sur les prix du Bitcoin.

JPMorgan suggère que la majeure partie de ces sorties représente une prise de bénéfices plutôt qu’un passage à des ETF Bitcoin au comptant moins chers. Les 1,3 milliard de dollars restants auraient pu être investis dans des ETF concurrents à moindre coût, mais il n’est pas certain que les investisseurs vendent uniquement en faveur d’actifs alternatifs.

Malgré cela, JPMorgan estime que les approbations des ETF américains modifieront considérablement la structure du marché du Bitcoin. L’introduction d’ETF Bitcoin au comptant pourrait augmenter la profondeur et la liquidité du marché, rendant ainsi le processus de découverte des prix plus efficace.

De plus, le projet de Grayscale visant à introduire un ETF d’achat couvert Bitcoin pourrait encore améliorer la profondeur et la liquidité du marché, bénéficiant potentiellement à la fois au GBTC et aux marchés dérivés de Bitcoin s’il est approuvé.

Un mois plus tard, le prix du BTC s’envole

L’essor actuel du Bitcoin est motivé par l’intérêt croissant d’investisseurs institutionnels tels que BlackRock (BLK) et Franklin Templeton (BEN) pour divers fonds négociés en bourse (ETF), le principal IBIT de BlackRock contribuant à près de 500 millions de dollars.

La demande institutionnelle pour Bitcoin est en hausse, particulièrement évidente dans les débuts fulgurants des deux principaux ETF BTC de BlackRock et Fidelity. Au cours de leur premier mois de négociation, ces ETF ont accumulé plus de 3 milliards de dollars d’actifs sous gestion, établissant un nouveau record de lancements d’ETF, comme le rapporte l’analyste de Bloomberg, Eric Balchunas.

Les ETF Spot Bitcoin dans leur ensemble ont acquis plus de 200 000 BTC, soit une valeur de près de 9,5 milliards de dollars. La semaine précédente a vu un afflux substantiel de 1,1 milliard de dollars dans les ETF Bitcoin au comptant, marquant leur afflux hebdomadaire le plus important à ce jour, selon Coinbase (COIN).

James Butterfill, responsable de la recherche chez CoinShares, a noté que malgré un lancement terne d’ETF, les afflux continus dans les fonds nouvellement émis suggèrent une demande organique croissante pour Bitcoin.

Les données de CoinShares indiquent que les ETF Bitcoin nouvellement approuvés ont attiré environ 3 milliards de dollars de flux nets, malgré le retrait de plus de 6 milliards de dollars du produit Grayscale depuis sa transition vers un ETF.

Entrées actuelles

Les entrées dans les principaux produits de fonds négociés en bourse (ETF) Bitcoin restent robustes, avec près de 630 millions de dollars ajoutés mardi pour divers produits. L’IBIT de BlackRock est en tête du peloton, rapportant près de 500 millions de dollars, renforçant ainsi sa position de premier fournisseur parmi les 11 ETF. Les entrées nettes des ETF Bitcoin sont en forte hausse, atteignant en moyenne plus de 500 millions de dollars par jour depuis le 8 février, totalisant plus de 2 milliards de dollars au cours des quatre derniers jours.

À l’exclusion du Bitcoin Trust (GBTC) de Grayscale, ces ETF ont amassé plus de 11 milliards de dollars de Bitcoin. Les analystes notent un ralentissement progressif des sorties de GBTC, réduisant la pression à la vente et renforçant le sentiment haussier. Le prix du Bitcoin a grimpé au-dessus de 51 000 dollars mercredi, en hausse de 2 % au cours des dernières 24 heures, tandis que l’indice CD20 a gagné 0,8 %.

Certains traders s’attendent à un rallye jusqu’à 64 000 $ à court terme, citant l’analyse technique et les achats institutionnels. Alex Kuptsikevich, analyste de marché senior chez FxPro, a souligné l’émergence du modèle de Fibonacci, projetant un objectif d’environ 63,7 000 $. Bien qu’il s’agisse d’un sommet historique, Kuptsikevich s’attend à une nouvelle reprise, même si une correction notable est attendue.

Selon les données de JPMorgan, en janvier 2024, le fonds négocié en bourse (ETF) Bitcoin au comptant de BlackRock a bondi à 1 milliard de dollars d’actifs au cours de ses quatre premiers jours de négociation, ce qui en fait le premier parmi les ETF récemment lancés qui suivent les prix au comptant du Bitcoin à atteindre cette étape. . La Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis a donné son feu vert la semaine dernière à près d’une douzaine d’ETF liés à la plus grande crypto-monnaie au monde, marquant un changement réglementaire important après des années de résistance.

Depuis leurs débuts, BlackRock et Fidelity ont attiré la majorité des flux de capitaux, bénéficiant de frais inférieurs et de la reconnaissance de leur marque. L’ETF iShares Bitcoin (IBIT.O) de BlackRock a amassé 1,07 milliard de dollars d’actifs sous gestion au 17 janvier, suivi de près par l’ETF Fidelity Wise Origin Bitcoin avec 874,6 millions de dollars, selon les données de JPMorgan.

Au total, les neuf ETF nouvellement lancés ont capturé 2,90 milliards de dollars de flux d’investissement au cours de leurs quatre premiers jours de négociation. Cependant, le Grayscale Bitcoin Trust, qui est passé d’un fonds à capital fixe à un ETF, impose des frais plus élevés que les ETF récemment lancés et a enregistré des sorties de fonds de 1,62 milliard de dollars au cours de la même période.

L’iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock (BLK) a rapidement amassé plus d’un milliard de dollars en Bitcoin, franchissant cette étape en seulement cinq jours après ses débuts sur l’ETF le 11 janvier. Bien qu’impressionnant, il est loin du record établi par SPDR Gold. Trust (GLD), qui a atteint 1 milliard de dollars en seulement trois jours en 2004.

Rachel Aguirre, responsable du produit iShares aux États-Unis chez BlackRock, a noté sur Bloomberg TV que l’IBIT attirait des flux provenant de diverses sources, y compris des investisseurs particuliers et autonomes.

Bien que l’intérêt des particuliers pour les ETF Bitcoin au comptant reste modéré, l’accessibilité joue un rôle, certaines maisons de courtage comme Vanguard n’offrant pas ces produits ou n’offrant qu’une sélection limitée. Malgré cela, les analystes s’attendent à une croissance significative du marché au comptant des ETF Bitcoin, les projections suggérant qu’il pourrait atteindre 100 milliards de dollars. Mark Yusko, PDG de Morgan Creek Capital, estime que ces nouveaux produits pourraient faciliter l’entrée de 300 milliards de dollars sur le marché du Bitcoin.

Les baleines de Wall Street émergent

L’adhésion de Wall Street au Bitcoin est évidente alors que les grandes sociétés financières se précipitent pour exploiter le marché de la cryptographie. Le PDG de BlackRock, Larry Fink, et Howard Lutnick de Cantor Fitzgerald font partie de ceux qui expriment leur optimisme quant à l’avenir de Bitcoin. Des entreprises comme Invesco, VanEck et Franklin Templeton exploitent les médias sociaux pour montrer leur soutien au Bitcoin, avec des tweets et des mises à jour de profil reflétant leur enthousiasme pour la crypto-monnaie.

Cependant, les sceptiques considèrent cet enthousiasme comme un stratagème visant à générer des frais plutôt que comme une véritable croyance dans le potentiel du Bitcoin. Vanguard Group et JPMorgan Chase restent prudents, Vanguard refusant de proposer des ETF Bitcoin sur sa plateforme. Pendant ce temps, les préoccupations réglementaires sont importantes, la FINRA signalant des violations potentielles dans les communications liées à la cryptographie par les sociétés de courtage.

Ce changement d’attitude marque une rupture avec le passé, lorsque Wall Street gardait ses distances par rapport aux crypto-monnaies. Désormais, les sociétés financières font écho aux messages cryptographiques, soulignant Bitcoin comme une protection contre l’intervention gouvernementale et l’inflation. Alors que le secteur financier adopte de plus en plus la cryptographie, des questions demeurent quant à son rôle à Wall Street et aux risques potentiels encourus.

Alors que les crypto-monnaies continuent de gagner du terrain dans la finance traditionnelle, les émetteurs restent optimistes quant au fait que les investisseurs traditionnels alloueront progressivement une partie de leurs portefeuilles à des produits tels que les ETF Bitcoin, aux côtés des investissements traditionnels en actions et obligations.

Tim Huver, directeur général de Brown Brothers Harriman, estime qu’au fil du temps, il y aura une allocation spécifique aux ETF Bitcoin à mesure qu’ils établiront un historique plus long. Kathy Kriskey, stratège senior des ETF alternatifs chez Invesco, suggère que les investisseurs pourraient commencer par réaffecter un petit pourcentage de leur exposition aux actions au Bitcoin, soulignant l’importance de passer de zéro à une allocation même modeste.

Malgré l’optimisme entourant Bitcoin, certains analystes restent prudents quant à sa dynamique haussière soutenue. Jim Angel, professeur affilié au Psaros Center for Financial Markets and Policy de Georgetown McDonough, souligne la nature volatile du prix du Bitcoin, motivée à la fois par les croyants et les sceptiques du marché. Il note le manque d’attention accordée à la valeur fondamentale du Bitcoin dans les discussions en ligne, qui sont principalement centrées sur l’analyse technique à court terme.

Dans l’ensemble, même si l’optimisme persiste quant à l’avenir du Bitcoin, les analystes soulignent l’importance de comprendre à la fois les opportunités et les risques associés à l’investissement dans les crypto-monnaies.

Ne vous lancez jamais dans la vente au détail ?

Actuellement, les investisseurs particuliers accèdent principalement aux cryptomonnaies via des ETF qui négocient des contrats à terme sur cryptomonnaies. Cependant, l’introduction d’un ETF Bitcoin au comptant offrirait aux investisseurs, en particulier aux particuliers, une voie directe pour investir dans Bitcoin sans avoir besoin d’un portefeuille Bitcoin.

D’autres sociétés financières, comme JPMorgan Chase & Co., proposent également une technologie d’analyse de portefeuille similaire aux conseillers, reflétant la concurrence croissante dans le secteur de la gestion de patrimoine. Alors que les changements réglementaires et les demandes des investisseurs remodèlent le secteur, les entreprises se tournent de plus en plus vers des stratégies innovantes pour retenir leurs conseillers et attirer les investisseurs.

Selon les rapports du Wall Street Journal, le PDG de BlackRock a déclaré que la société collaborait avec Circle depuis plus d’un an. Avec des actifs sous gestion dépassant 9 000 milliards de dollars, BlackRock mène des recherches approfondies sur le secteur de la cryptographie, y compris les pièces stables, les actifs numériques, les blockchains autorisées et la tokenisation, motivés par l’intérêt croissant de ses clients.

Conclusions

La confiance retentissante du marché dans les ETF au comptant Bitcoin souligne leur importance, et dans le monde financier, le sentiment du marché règne en maître. Malgré le scepticisme initial du public, BlackRock et d’autres institutions d’investissement de premier plan ont définitivement démontré que l’avenir des actifs numériques est étroitement lié à Wall Street.

En tant qu’investisseur institutionnel, BlackRock ne cherchait pas simplement à introduire un nouveau produit pour générer des gains à court terme. Au lieu de cela, ils ont validé leur stratégie d’actifs numériques à long terme en obtenant la plus grande part de marché du secteur. Quelle que soit la position de chacun sur la finance traditionnelle par rapport aux actifs numériques, il est crucial de reconnaître le sens stratégique de Wall Street.

En réfléchissant aux développements de cette année sur les marchés de la cryptographie, plusieurs principes fondamentaux pour une stratégie d’investissement à long terme émergent :

• Élaborez votre stratégie à long terme en vous basant sur une justification.
• Conservez votre stratégie, même si elle semble erronée au début.
• Pensez comme une baleine.
• Comprenez comment fonctionne l’argent.