Quelques mois après la fusion entre le mineur de crypto Hut 8 et US Bitcoin Corp, le nouveau PDG de la société issue de la fusion affirme que rétablir la confiance des actionnaires reste un défi.
Avant et après la prochaine réduction de moitié du Bitcoin prévue pour le mois prochain, les objectifs de la société incluent la croissance – « mais pas la croissance à tout prix », a déclaré Asher Genoot, PDG de Hut 8, à Blockworks.
Genoot, co-fondateur et ancien directeur de l’exploitation de US Bitcoin Corp, a remplacé Jaime Leverton en tant que PDG du mineur quelques semaines seulement après la conclusion de l’accord. Ce changement a été effectué dans le but d’aider l’entreprise à prendre « une nouvelle direction stratégique », selon le conseil d’administration de Hut 8.
Au cours des premières semaines de Genoot en tant que PDG, la société a conclu un accord pour l’achat de quatre installations de production d’électricité et a inauguré la construction d’un site minier de 63 mégawatts (MW) au Texas. Hut 8 avait également indiqué à l’époque qu’il utiliserait ses réserves de bitcoins pour financer des initiatives de croissance.
Moins de deux semaines plus tard, Hut 8 a annoncé qu’elle cesserait ses opérations minières sur son site de Drumheller en Alberta, au Canada, dans le cadre d’un effort plus large visant à éliminer les inefficacités. Les coûts énergétiques élevés et les problèmes de tension sur le site avaient nui à sa rentabilité.
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Genoot a déclaré que la fermeture de Drumheller n’est qu’un « exemple parmi tant d’autres » de la manière dont l’entreprise entend développer ses activités à l’avenir.
« Je passe en revue non seulement chaque installation, chaque catégorie de mineurs et chaque secteur d’activité, mais également chaque centre de coûts », a-t-il déclaré. « Je réalise des analyses ascendantes : où dépensons-nous l’argent, comment dépensons-nous l’argent et quel est le retour sur cet investissement ? »
Le cours de l’action Hut 8 était en baisse de 24,5 % par rapport à il y a un mois, à la clôture du marché mercredi. La capitalisation boursière de la société était d’environ 690 millions de dollars à l’époque, soit à peine plus que les 650 millions de dollars de BTC qu’elle détient dans son bilan.
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Genoot a été franc en soulignant le raisonnement derrière la fusion de Hut 8 avec US Bitcoin Corp. Bien que Hut 8 ait un bilan solide, a-t-il déclaré, il était faible en termes d’opérations – une catégorie que US Bitcoin Corp était en mesure d’aider à corriger.
“La plus grande faiblesse de Hut 8 est donc de surmonter l’opinion publique et de rétablir la confiance auprès de nos actionnaires et du marché”, a-t-il déclaré. “Il s’agit de prendre beaucoup de décisions difficiles au premier trimestre, puis de montrer les fruits de ce travail au deuxième trimestre, ainsi que leur exécution.”
Stratégie de croissance, M&A autour du halving
La prochaine réduction de moitié du Bitcoin – un événement au cours duquel les récompenses par bloc pour les mineurs de Bitcoin devraient passer de 6,25 BTC à 3,125 BTC – est prévue pour fin avril.
Se produisant environ tous les quatre ans, la réduction de moitié devrait exercer une pression financière sur les entreprises du secteur. Les petites exploitations privées et les mineurs situés dans les zones où les coûts de l’électricité sont plus élevés risquent particulièrement de cesser leurs activités, ont déclaré des observateurs du secteur.
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Mais la hausse du prix du bitcoin ces dernières semaines signifie que la réduction de moitié pourrait ne pas être « aussi prononcée » qu’elle aurait pu l’être, a soutenu Genoot.
Les récents sommets historiques de BTC ont fait grimper le prix du hachage – une mesure qui mesure combien un mineur peut s’attendre à gagner avec une quantité spécifique de taux de hachage. Cela pourrait « renflouer » les mineurs qui auraient autrement pu fermer leurs portes après la réduction de moitié, a ajouté le PDG de Hut 8.
Néanmoins, Genoot a déclaré qu’il s’attend à ce qu’il y ait toujours des options d’achat attrayantes pour l’entreprise.
“Cela nous donne une réelle opportunité d’investir dans les choses qui se présentent et de pouvoir réellement nous développer”, a-t-il déclaré. « Je crois que la croissance est extrêmement importante, mais pas la croissance à tout prix. »
Il a ajouté : « Les capitaux vont affluer vers les opérateurs les plus efficaces qui restituent le meilleur capital, et augmenteront également les enjeux dans cette poursuite. »
Certains des plus grands rivaux de Hut 8 dans le domaine ont fixé des objectifs de croissance agressifs pour sa flotte d’auto-exploitation minière.
Les dirigeants de Marathon ont déclaré que la société était prête à utiliser environ 1 milliard de dollars de « poudre sèche » dans son bilan dans le but de doubler son taux de hachage à environ 50 exahashes par seconde (EH/s) d’ici la fin de 2025. Riot Platforms a également a de grands projets de croissance du taux de hachage pour atteindre 100 EH/s à long terme via un accord avec MicroBT.
Bien que Hut 8 soit à la traîne de ses concurrents en termes de taux de hachage d’auto-exploitation déployé – avec 7,2 EH/s fin février – la société a atteint son échelle d’une manière différente, avec 926 MW de capacité énergétique sous gestion, a noté Genoot.
La décision de construire ou d’acheter de l’échelle en dépendra, a noté le PDG.
La construction de 63 MW de Hut 8 au Texas devrait coûter 275 000 dollars par mégawatt, a indiqué la société. C’est environ 40 % de moins que les quelque 460 000 $ par mégawatt dépensés par Marathon pour deux installations minières en décembre.
“Nous sommes très actifs sur les marchés des fusions et acquisitions, mais nous sommes également très soucieux des coûts”, a déclaré Genoot. “Nous n’allons pas payer trop cher parce que nous savons également quel est le coût de notre développement, c’est pourquoi nous exploitons les deux en parallèle de manière très agressive.”
