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Alors que la prochaine réduction de moitié du Bitcoin devrait avoir lieu ce mois-ci, les mineurs utilisent des bénéfices records pour adapter leurs modèles commerciaux à des opportunités chaotiques.
La réduction de moitié est presque à nos portes. Alors que le monde entier du Bitcoin attend avec impatience que les récompenses minières soient réduites de moitié, le potentiel de nouvelles sources de revenus nous amène à nous demander comment l’espace réagira aux nouvelles conditions du marché. Dans le passé, les réductions de moitié ont généralement été associées à la prospérité du Bitcoin, mais elles sont également connues pour bouleverser considérablement les hypothèses antérieures. Nous voyons déjà quelques exemples de ces changements sur le marché ; pour n’en nommer qu’un, les plus grands mineurs ont modernisé leur équipement pour garantir une efficacité maximale. Cela a conduit à une braderie d’équipements obsolètes de la part de ces sociétés, avec des milliers d’appareils miniers qui ont été acheminés vers des mineurs en herbe en Afrique et en Amérique latine. L’hydroélectricité bon marché d’Éthiopie a déjà attiré des capitaux internationaux pour devenir un nouveau centre minier, et une grande partie de ces installations de forage y sont destinées pour quelques centimes par dollar.
En d’autres termes, les sociétés minières s’attendent à une baisse de production dans un avenir immédiat, mais cela a néanmoins encouragé la création de nouvelles sociétés minières dans le monde entier et une croissance nette pour l’industrie. Ceci n’est qu’une illustration du type d’opportunités inattendues qui prendront d’assaut le secteur des actifs numériques, et c’est aux Bitcoiners de les saisir. Pour les mineurs dans leur ensemble, les opportunités sont certainement nombreuses. Mars 2024 a vu les revenus mensuels les plus élevés jamais enregistrés pour l’industrie minière collective, dépassant tout juste les 2 milliards de dollars. Ceci est particulièrement remarquable car moins de la moitié de ces revenus proviennent des frais de transaction, bien loin de la situation de décembre où les frais de transaction dépassaient les récompenses minières.
En décembre, le prix du Bitcoin était bien plus bas et la blockchain était en proie à une congestion. Non seulement cette congestion a supprimé la demande d’achat de Bitcoin, mais elle a également augmenté la demande de mineurs pour traiter la blockchain. La simple résolution de transactions sur des Bitcoins déjà extraits représentait une part plus importante des bénéfices que l’extraction et la vente de nouveaux Bitcoins, et cette entreprise est devenue une bouée de sauvetage pour de nombreuses petites entreprises. Mais aujourd’hui, il semble que l’argent circule partout. Les ETF Bitcoin engloutissent Bitcoin à des taux extrêmes, soit plus de 6 fois la production réelle des mineurs. Cette manne a même remis l’intérêt du capital-risque sur le devant de la scène, augmentant encore la frénésie. Au cours des trois premiers mois de 2024, les principales bourses ont collectivement vu leurs réserves de Bitcoin chuter de près de 10 milliards de dollars, révélant l’immense demande de pièces nouvellement extraites. Avec de telles conditions de marché, il n’est pas étonnant que les bénéfices des mineurs aient atteint un record sans précédent.
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Cependant, même si cette période de ventes intenses a certainement créé une opportunité pour les mineurs, la réduction de moitié comporte également des risques. Ces entreprises sont dans une course folle pour obtenir autant de revenus que possible avant la réduction de moitié, et la course est si désespérée pour une raison simple : les lignes de tendance peuvent fournir des données encourageantes, mais il n’y a aucune garantie réelle que le prix du Bitcoin augmentera en conséquence une fois son approvisionnement atteint. réduire. La réduction de moitié du battage médiatique et le succès fulgurant des ETF ont amené le prix du Bitcoin à ses plus hauts niveaux, mais ce record a été suivi de volatilité. Bitcoin a oscillé autour de son grand point de référence depuis qu’il l’a dépassé sans continuer à se rallier dans un pic explosif. Si le prix du Bitcoin continue d’évoluer de manière inattendue, cela finira par faire des ravages dans les petites entreprises et favorisera la consolidation du secteur.
De plus, un développement particulièrement intéressant est apparu sur les marchés secondaires du Bitcoin. Depuis que la demande avide des émetteurs d’ETF et d’autres institutions financières a complètement dépassé l’offre, certains détenteurs à long terme (LTH) ont commencé à craindre une crise de liquidité généralisée. Les baleines qui se contentaient auparavant de détenir du Bitcoin pendant des années ont changé de comportement, décidant évidemment que le moment était venu de réaliser enfin des profits massifs. En mars 2024, les détenteurs à long terme ont commencé à vendre leurs actifs à des rythmes sans précédent, engrangeant un bénéfice disproportionné par rapport aux autres vendeurs de Bitcoin. Évidemment, une ressource comme celle-ci ne peut pas durer éternellement, mais c’est un rappel important à certains mineurs : ce n’est pas parce que vous avez du mal à joindre les deux bouts après une réduction de moitié que l’industrie l’est. Adaptez-vous, ou l’espace trouvera de nouvelles façons de vous laisser derrière.
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Néanmoins, les mineurs, petits et grands, n’ont pas relevé le défi de la réduction de moitié. Ces profits incontrôlables ont permis aux entreprises d’investir dans une grande variété de stratégies de préparation, bouleversant parfois même radicalement leurs modèles économiques. Par exemple, la société américaine Arkon Energy opérait auparavant davantage comme une société d’infrastructures, se considérant comme un fournisseur pour une clientèle de mineurs indépendants. En annonçant un achat important d’équipements miniers de pointe le 2 avril, elle s’est jointe à une tendance à l’échelle de l’industrie consistant à se préparer à la réduction de moitié avec des machines à efficacité maximale. Cependant, plutôt que de proposer cet équipement à sa clientèle précédente, Arkon a déclaré son intention de pivoter et de simplement exploiter lui-même le Bitcoin. Ce simple changement représente un changement radical dans leur modèle commercial global, et ils prévoient de poursuivre en « visant à faire d’Arkon l’un des mineurs les plus efficaces au monde ».
La société minière leader Hut 8, en revanche, a initié un changement de modèle économique qui lui est propre, mais dans une direction légèrement différente. Lors d’une conférence téléphonique sur les résultats du premier trimestre fin mars, le PDG Asher Genoot a reconnu que 70 % des revenus de l’entreprise provenaient de l’exploitation minière d’actifs, mais que les plans devraient quelque peu changer à l’approche de la réduction de moitié. Hut 8 se concentre toujours sur la mise à niveau de son matériel et l’exploitation des ressources énergétiques sur de nouveaux sites, comme de nombreuses autres sociétés minières, mais elle investit également dans une nouvelle direction. Cette nouvelle orientation ne constitue pas un atout différent, puisque ses opérations minières sont axées sur Bitcoin, mais plutôt sur le développement d’opérations de calcul haute performance et d’IA. Genoot a affirmé que ces nouvelles opérations étaient « aujourd’hui de moindre envergure… Mais nous sommes enthousiasmés par cette activité car nous la considérons comme une base pour pouvoir nous développer. » Il a ajouté : « Vous nous verrez continuer à être créatifs dans la façon dont nous maximiser la valeur de chaque machine », soulignant la nécessité de maintenir une attitude enthousiaste et disciplinée envers les opérations minières existantes.
Ce ne sont là que quelques-unes des nouvelles stratégies adoptées par les mineurs pour anticiper la réduction de moitié. Les entreprises se préparent depuis des mois maintenant et il est encore temps d’élaborer de nouveaux projets supplémentaires. Au moment de la rédaction de cet article, la réduction de moitié aura lieu dans moins de trois semaines, et le compte à rebours avant cet événement révèle l’attitude optimiste et festive des Bitcoiners du monde entier. Peu importe ce qui se passera lorsque le jour tant attendu arrivera enfin, quelques constantes semblent très fiables. Il y aura une immense demande pour le principal actif numérique au monde, et la communauté Bitcoin aura le même esprit d’innovation que toujours. Que Bitcoin saute immédiatement ou se comporte de manière imprévisible, il est certain que quelqu’un finira par devenir un grand gagnant. Pour nous, Bitcoiners, cela signifie qu’il y a beaucoup à espérer.
