Parmi un grand nombre de sociétés minières Bitcoin cotées en bourse, Cantor Fitzgerald affirme qu’une entreprise en particulier est largement sous-évaluée par le marché.
Dans un rapport de recherche sur les actions la semaine dernière, la banque d’investissement chevronnée de Wall Street a déclaré que l’action de Bitdeer (BTDR), basée à Singapour, avait actuellement la « valeur implicite la plus basse de tous les mineurs que nous couvrons » si l’on compare le prix actuel de l’entreprise à ses attentes en matière de haschich. croissance des taux.
“Nous pensons que BTDR peut multiplier par quatre sa capacité de taux de hachage”, a écrit Cantor. En mai 2024, la société avait un taux de hachage total de 22,5 exahashes par seconde (EH/s) sur ses services d’auto-exploitation, de cloud mining et d’hébergement.
Compte tenu de l’ajout prévu de 1 079 mégawatts de puissance dans ses différents centres de données mondiaux, Cantor a déclaré que son taux de hachage pourrait augmenter de 59,5 EH/s supplémentaires. Cela en ferait l’une des plus grandes sociétés minières cotées en bourse, dépassant les attentes de Marathon Digital (MARA) pour la fin de l’année 2024, soit 50 EH/s.
La banque d’investissement a déclaré qu’elle s’attend à ce que la majeure partie de la nouvelle capacité énergétique de Bitdeer soit achevée d’ici la fin de 2025, répartie dans ses installations en Norvège, dans l’Ohio, au Texas et au Bhoutan. Tout au long de cette année, l’entreprise s’attend à ce que l’EBITDA de Bitdeer s’élève à 576,7 millions de dollars, soit près de la moitié de sa capitalisation boursière actuelle de 1,25 milliard de dollars.
Selon Cantor, l’un des principaux avantages de Bitdeer par rapport aux autres mineurs est son intégration verticale, y compris la production de ses propres machines minières. “La marge que les grands fabricants réaliseraient avec des sociétés comme BTDR disparaîtrait”, ont écrit les analystes, ajoutant que Bitdeer pourrait éventuellement vendre ses propres plates-formes pour générer des revenus supplémentaires.
Jusqu’à présent, Cantor estime que Bitdeer a été sous-évalué par rapport à d’autres sociétés minières parce qu’il s’agit d’un nouvel entrant sur le marché et qu’une moins grande partie de ses activités est purement consacrée à l’auto-exploitation minière. Cependant, ils ont expliqué que le marché sous-estime les entreprises adjacentes au secteur minier.
“Notre valeur de référence pour l’activité des plates-formes commerciales est de 18,46 $/action”, a écrit Cantor. “Nous pensons en fin de compte que cette entreprise pourrait valoir le double de la valeur actuelle des actions, et c’est un point sur lequel nous obtiendrons plus de clarté au cours des six prochains trimestres.”
Le BTDR s’échangeait à 9,08 $ vendredi, en hausse de 50 % au cours du mois dernier, dans un contexte de retour en force d’un certain nombre de sociétés minières de Bitcoin cette année.
Cantor a estimé en janvier que le coût global de la plupart des mineurs publics pour extraire un BTC serait bien inférieur au prix du marché actuel de 1 BTC (65 200 $), ce qui signifie que la plupart des mineurs pourraient rester rentables après la réduction de moitié. Son coût de production estimé pour Bitdeer, en particulier, était étonnamment bas, à seulement 17 744 dollars par pièce.
Le PDG de Cantor Fitzgerald, Howard Lutnick, s’est présenté comme un « fan » de Tether, le plus grand fournisseur de pièces stables au monde, et il affirme que sa banque d’investissement détient une grande partie des actifs soutenant son jeton. Plus tôt ce mois-ci, Tether a révélé avoir acquis une participation de 25 % dans Bitdeer, permettant à la société minière de lever 100 millions de dollars.
Edité par Ryan Ozawa.
