Apparemment, les ETF spot pour l’Ether (ETH), la crypto-monnaie Ethereum, seront rendus publics la semaine prochaine. Cela aura des répercussions sur l’écosystème, notamment l’inflation des actifs.
L’approvisionnement en éther a augmenté au cours des derniers mois, le rendant inflationniste. Cela pourrait être considéré comme négatif pour votre marché, car cela implique une offre plus importante.
Il est important d’expliquer que, depuis la Fusion réalisée en 2022, l’émission d’ETH par bloc a diminué. Cela a permis aux brûlures de crypto-monnaie de dépasser les émissions pendant les périodes de forte activité sur le réseau, ce qui le rend déflationniste.
Cependant, cela a changé après la mise à jour Dencun, mise en œuvre en mars dernier. Depuis cet événement, l’émission a été supérieure à la destruction d’ETH, augmentant ainsi la circulation de la crypto-monnaie.
Si la demande d’un actif financier stagne ou diminue alors que son offre augmente, le prix baisse.
Quoi qu’il en soit, malgré un comportement inflationniste depuis 3 mois, le taux d’augmentation de l’offre d’ETH est relativement faible : 0,136 % par an, comme le montre le graphique suivant d’Ultrasound.money.
De plus, les frais de gaz sur Ethereum, qui représentent le coût des transactions sur le réseau, doivent être pris en compte. Le mois dernier, atteint son plus bas niveau en quatre ans.
Les frais sont actuellement de 3,9 $, contre 30 $ en mars. Cela peut être vu dans le graphique Bitinfocharts suivant.
Sur Ethereum, depuis la mise en œuvre de l’EIP-1559 en 2021, les frais sont divisés en deux parties. L’un d’eux, appelé « pourboire », va aux validateurs (anciennement mineurs et actuellement nœuds). L’autre partie, appelée « taux de base », est brûlée, c’est-à-dire détruite et définitivement retirée de la circulation.
“La baisse des frais de transaction devrait être un avantage net pour les utilisateurs d’Ethereum, car elle réduit les coûts globaux des transferts”, a déclaré Kennan Mell, ingénieur logiciel et spécialiste des investissements technologiques. Cela rend les transferts globalement plus rentables, en particulier pour les transactions fréquentes et de faible valeur, a-t-il ajouté.
Les ETF auront un impact sur l’offre d’éther
Selon l’analyste et trader espagnol Juan Téllez, l’arrivée des ETF Ethereum en bourse pourrait entraîner une réduction de l’inflation.
C’est important, considérant que les fonds pourraient être lancés mardi 23 juillet prochain aux États-Unis, comme le rapporte Eric Balchunas, spécialiste des fonds d’investissement de Bloomberg Intelligence.
Téllez a mentionné qu’après l’annonce de l’approbation de ces instruments financiers basés sur la crypto-monnaie en mai dernier, les éthers ont commencé à quitter massivement les échanges, comme on le voit ci-dessous.
En ce sens, il a expliqué que, si les ETF éther suscitent l’intérêt attendu des investisseurs traditionnels, une augmentation significative de l’activité est attendue au sein du réseau Ethereum.
Les ETF au comptant Ethereum sont adossés à l’actif sous-jacent (ETH), ce qui signifie que les sociétés de gestion de ces ETF doivent acheter et détenir des ETH dans leurs trésoreries pour garantir les actions qu’elles vendent aux investisseurs.
Lorsque les investisseurs commencent à acheter et à vendre des ETF éther, cela peut générer beaucoup de mouvement au sein du réseau (en chaîne). Chaque transaction sur le réseau Ethereum implique le paiement de frais. Une partie de ces frais est brûlée (c’est-à-dire détruite), réduisant ainsi la quantité totale d’éther en circulation.
Il est possible qu’une corrélation positive entre les ETF et l’activité en chaîne soit observée. Lorsque l’ETH augmente, l’activité sur le réseau Ethereum augmente généralement ainsi que le nombre de transactions.
En fin de compte, Téllez estime que les pools d’éther pourraient générer tellement de mouvements sur le réseau que la consommation de frais qui en résulterait compenserait, et l’emporte peut-être sur les effets inflationnistes causés par Dencun.
Bénéfice pour le prix Ethereum
En plus de contribuer à la « lutte contre l’inflation », Matt Hougan, directeur des investissements du gestionnaire d’actifs Bitwise, estime que le lancement des ETF sera également positif pour le prix de l’ETH.
Hougan estime que le prix de l’éther atteindra de nouveaux sommets historiques au-dessus de 5 000 $. Il prévoit toutefois que les effets des instruments financiers ne seront pas immédiats et que l’évolution des prix sera instable au début. Cela n’exclut même pas un éventuel scénario de « vente de l’information », qui impliquerait un revers temporaire.
La « vente de nouvelles » fait référence à une stratégie d’investissement qui consiste à vendre un actif après l’annonce d’une nouvelle positive à son sujet. L’idée derrière cette stratégie est que le prix de l’actif a déjà tellement augmenté en raison de la nouvelle qu’il est peu probable qu’il continue à augmenter, voire qu’il puisse même baisser.
Hougan précise que d’ici la fin de l’année, Ethereum atteindra de nouveaux sommets. “Et si les flux sont plus importants que ne le prévoient de nombreux commentateurs du marché, le prix pourrait être encore beaucoup plus élevé”, a-t-il déclaré.
Quant aux capitaux que pourraient attirer les ETF, Hougan estime que sur leurs 18 premiers mois Au total, 15 milliards de dollars seront récoltés.
En revanche, les projections de Citibank estiment qu’elles pourraient capter jusqu’à 35 % du capital du bitcoin, ce qui équivaut à environ 5 milliards de dollars au cours des six premiers mois. Pendant ce temps, d’autres spécialistes, comme l’analyste James Seyffart, prévoient une adoption de 20 %.
