En période de volatilité extrême des prix entraînant des pertes massives sur le marché, il est important de comprendre d’où proviennent la plupart de ces pertes. Alors que les analyses précédentes de aimarketcap se concentraient sur la différence entre le comportement des détenteurs à long terme et à court terme, il existe un autre niveau de profondeur dans les données on-chain qui peut fournir une meilleure compréhension du sentiment du marché.
L’un de ces indicateurs est le volume dépensé en pertes, qui calcule le volume total de Bitcoin vendu en dessous du prix d’acquisition. En catégorisant ce volume de pertes par cohortes d’âge et par taille de portefeuille, nous pouvons mieux comprendre la répartition des mouvements de pertes entre les différentes classes d’investisseurs et les différentes périodes de temps.
La chute du Bitcoin de 60 000 $ à 54 000 $ entre le 3 et le 5 août a entraîné une augmentation significative du volume dépensé en pertes pour Bitcoin. Le volume total dépensé en pertes était d’un peu plus de 74 890 BTC le 3 août, atteignant 319 290 BTC le 5 août. Il s’agit du volume dépensé en pertes le plus élevé depuis le 28 novembre 2022.
En examinant les cohortes d’âge, nous pouvons voir que la majorité du volume dépensé en pertes a été dépensé par des portefeuilles qui ont conservé des BTC pendant moins de 24 heures, soit 132 180 BTC. Le deuxième volume le plus élevé provient des cohortes d’un jour et d’une semaine, soit 91 685 BTC.
La cohorte d’une semaine à un mois a dépensé 40 235 BTC, celle d’un mois à trois mois 34 088 BTC et celle de trois mois à six mois a perdu 18 869 BTC. Parallèlement, la cohorte de six à douze mois a dépensé 1 077 BTC, tandis que les cohortes de plus d’un an ont dépensé moins de 1 300 BTC au total.
Ce volume important peut être attribué à plusieurs facteurs. Les investisseurs qui achètent des bitcoins dans l’intention de réaliser des gains à court terme réagissent souvent rapidement aux mouvements du marché. De plus, de nombreux traders utilisent des ordres stop-loss pour vendre automatiquement leurs actifs lorsque le prix chute à un certain niveau. La forte baisse des prix aurait pu déclencher une cascade d’ordres stop-loss, entraînant la vente à perte d’un volume substantiel de bitcoins dans un court laps de temps.
De plus, les robots de trading automatisés qui exécutent des transactions à haute fréquence peuvent avoir contribué au volume élevé de Bitcoin dépensé en pertes. Ces robots sont programmés pour réagir aux mouvements du marché en quelques secondes ou minutes, ce qui conduit à un nombre important de transactions à partir de pièces nouvellement acquises.
Le volume dépensé en pertes par taille de portefeuille montre que le volume le plus élevé provient des portefeuilles contenant entre 100 et 1 000 BTC, soit un total de 95 590 BTC. Les portefeuilles contenant entre 1 000 et 10 000 BTC ont dépensé 73 990 BTC, tandis que les portefeuilles contenant entre 10 et 100 BTC ont dépensé 63 869 BTC en pertes.
Les portefeuilles contenant entre 100 et 1 000 BTC appartiennent souvent à des investisseurs institutionnels ou à de gros détenteurs. Les données suggèrent que les gros investisseurs vendaient activement leurs bitcoins pendant la baisse des prix. Avec la prévalence croissante des ETF Bitcoin (Exchange-Traded Funds), les ventes importantes de ces fonds pourraient contribuer au volume élevé de bitcoins dépensés en pertes.
Les ETF qui suivent les prix du Bitcoin doivent ajuster leurs avoirs en fonction des mouvements du marché et de la demande des investisseurs, ce qui entraîne des transactions substantielles. De plus, de nombreuses bourses détiennent de grandes quantités de Bitcoin dans des portefeuilles chauds, qui se situent dans la fourchette de 100 à 1 000 BTC.
Pendant les périodes d’activité commerciale accrue, comme une baisse rapide des prix, les bourses peuvent déplacer des volumes importants de Bitcoin pour gérer la liquidité ou faciliter les ordres de vente importants de leurs utilisateurs.
Le volume de Bitcoin en perte a atteint son plus haut niveau depuis l’effondrement de FTX est apparu en premier sur aimarketcap.
