En 2020, la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis a intenté une action en justice contre Ripple Labs, alléguant qu’elle avait réalisé une offre de titres non enregistrée via la vente de ses jetons XRP de l’ordre de 1,3 milliard de dollars. Quatre ans plus tard, l’affaire, dès le départ sans précédent, continue d’avoir une série de répercussions importantes sur l’écosystème.
Dans son procès, la SEC a fait valoir que le XRP devrait être classé comme un titre, le plaçant dans une position similaire à celle des actions ou des obligations, de sorte que – à son avis – l’actif serait soumis à la réglementation de l’agence fédérale.
Ces allégations ont servi de base à des poursuites judiciaires contre des bourses telles que Binance, Coinbase et Kraken, qui sont toujours en cours. Des événements qui ont été à l’origine d’un débat intense dans lequel la majorité des entreprises et des personnalités du secteur des cryptomonnaies Ils remettent en question la position de la SEC.
Compte tenu des divergences, la décision sur la manière de réglementer les crypto-monnaies semble avoir été mis à l’écart par les tribunauxdevenant ainsi des personnalités pertinentes en matière de réglementation, car leurs décisions sont un point clé pour la législation de l’écosystème. C’est ce que démontre la récente décision de la juge Analisa Torres dans l’affaire Ripple.
En résumé, le juge a déterminé que les ventes institutionnelles de XRP constituaient des titres car elles remplissaient les conditions établies dans le test de Howey. Ce qui n’arrive pas avec des ventes programmatiques et d’autres distributions de jetonsqui ne doit pas être classé comme sécurité. Cela signifie que XRP peut être considéré comme un titre dans certaines circonstances, mais pas dans d’autres..
Même si pour le moment cette ambivalence semble générer de la confusion, pour beaucoup, cet arrêt constitue un précédent important, car apporte des éclaircissements sur le statut réglementaire des crypto-monnaies et comment la SEC devrait les classer.
Premiers pas vers la classification
La décision actuelle de la Cour laisse largement intacte la décision annoncée l’année dernière, selon laquelle le XRP n’est pas une valeur mobilière dans certains cas ; et que, par conséquent, sa commercialisation ce n’était pas une infraction aux lois sur les valeurs mobilières des États-Unis.
A cette époque, la décision était considérée comme une victoire partielle pour Rippletout comme cela se produit maintenant. Seulement cette fois une amende de 125 millions de dollars a été ajoutée. Malgré cela, la décision représente un moment décisif, faire la lumière sur l’environnement réglementaire pour le XRP et d’autres crypto-monnaies aux États-Unis.
La plainte la plus importante de la SEC dans plusieurs de ses poursuites est qu’elle qualifie un grand groupe de jetons cotés par les bourses de titres non enregistrés. Il comprenait des dizaines de crypto-monnaies populaires telles que le jeton natif de Binance, BNB, Solana (SOL), cardano (ADA), polygon (MATIC), filecoin (FIL), cosmos (ATOM), sandbox (SAND), decentraland (MANA), algorand. (ALGO), axie infinity (AXS) et coti (COTI).
Suite à la décision du procès de la SEC concernant Ripple, bon nombre de ces jetons ne peuvent plus être considérés comme des titres. Il est toujours possible que le cas de chaque crypto-monnaie doive être clarifié devant les tribunaux et reste une source d’incertitude. Cependant, il marquer les premiers pas.
“Il s’agit d’un avis important qui a le potentiel de changer le paysage des efforts d’application de la SEC ou le succès de ces efforts”, a déclaré à l’époque Teresa Goody Guillén, ancienne avocate du bureau des avocats généraux de la SEC et maintenant associée au sein du cabinet. Cabinet d’avocats BakerHostetler.
“C’est également un précédent utile pour Coinbase et Binance pour se défendre contre les accusations selon lesquelles ils opèrent en tant que bourses, courtiers et agences de compensation non enregistrés”, a-t-il noté.
Ce qui est attendu alors, c’est que, sur la base des lignes directrices de cette décision, démarrer un processus de classification pour la vaste liste de crypto-actifs négociés dans l’ésosystème.
L’industrie crée sa jurisprudence
Le fait que la décision de justice ait divisé la classification des jetons XRP est un fait significatif qui donne le ton. pour une jurisprudence solide dans le secteur. Il servira de base aux décisions prises lors de futurs procès.
Ainsi, si le tribunal avait pleinement convenu avec la SEC que toutes les ventes de XRP sont des titres, cela aurait créé un précédent douloureux sur la manière de classer les autres crypto-monnaies, ce qui pourrait conduire à une réglementation et une surveillance accrues dans le secteur.
D’un autre côté, les arguments de Ripple n’étant pas entièrement étayés, il est entendu que la SEC n’a pas complètement outrepassé ses fonctions et dispose d’une marge d’action dans le secteur. Mais la porte s’ouvre à la création de lois spécifiques et au maintien d’une grande partie de l’industrie à fonctionner plus ou moins comme elle l’a fait jusqu’à présent.
Il ne faut pas oublier que ce que nous avons jusqu’à présent Ce sont des erreurs partiellespuisque la SEC devrait faire appel de la décision du juge Torres et rester ferme dans ses arguments.
“La décision n’est évidemment pas le dernier mot sur la question”, ont déclaré les avocats américains Fred Rispoli et Jeremy Hogan, ajoutant que même si Ripple devait payer une amende, le fait “a des implications importantes pour la valeur du XRP et le marché des cryptomonnaies”. « les cryptomonnaies en général.
Les décisions rendues jusqu’à présent servent de base aux décisions futures. C’est ainsi que les décisions de ce procès influenceront d’autres processus judiciaires dont les condamnations sont encore en attente. Tout cela s’additionnera, créant un lot important de phrases liées au même sujet.
Ainsi, les précédents juridiques nécessaires émergeront pour influencer le décisions futures liées aux crypto-monnaies.
Cette jurisprudence prend une plus grande valeur face au panorama électoral que connaissent actuellement les États-Unis, où les tendances pointent vers une victoire probable pour Donald Trump. Contrairement aux politiques du président Joe Biden, Le candidat républicain et ancien président promet de donner un nouvel élan, plus favorable, au secteur. Il est probable que les réglementations qui émergeront autour de l’écosystème seront probablement très marqué par le cas Ripple.
