Quand l’altseason attendue arrivera-t-elle sur le marché des cryptomonnaies ?

Avec la récente baisse du prix du Bitcoin (BTC), une incertitude surgit quant au moment où le marché, dans son ensemble, reviendra sur la voie haussière et une nouvelle saison pourrait survenir.

Une saison altcoin, mieux connue sous son terme anglais altseason, est une période au cours de laquelle les principaux jetons et crypto-monnaies surpassent le bitcoin.

Depuis que différents altcoins (actifs crypto qui ne sont pas des bitcoins) sont nés, Une alter-saison se produit généralement dans la deuxième phase d’un cycle haussier BTC. Cela se produit en raison de l’expansion de l’appétit pour le risque qui conduit les investisseurs à acheter divers actifs sur le marché.

La capitalisation boursière inférieure des altcoins par rapport au bitcoin entraîne une plus grande volatilité des prix face à des volumes de transactions plus faibles. Par conséquent, étant donné l’augmentation de la demande, ils peuvent obtenir de meilleurs rendements, ce qui est apprécié par les traders à la recherche de profits rapides.

Le panorama actuel n’est pas encore proche de ce scénario. Alors que le Bitcoin a atteint il y a cinq mois un nouveau prix record de 73 700 $ (USD), il s’est depuis maintenu dans une fourchette inférieure, comme on le voit ci-dessous. Avec cela, en général, les principaux altcoins n’ont pas dépassé leurs records enregistrés lors du précédent cycle haussier de 2020-2021.

Selon le consultant financier allemand Nikolai Galozi, Bitcoin est entré dans une correction typique au milieu d’un cycle haussier qui semble essentiel pour les investisseurs. Il convient de noter que la frénésie de ces tendances s’est historiquement produite l’année suivant la réduction de moitié, un événement qui réduit de moitié l’émission de BTC tous les quatre ans.

“Cela correspond bien aux probabilités d’une phase de consolidation prolongée jusqu’en 2024 (réduction de moitié de l’année) et d’une véritable hausse en 2025 (après un an)”, dit-il. Par conséquent, considérez que les 4 à 6 prochains mois seront le bon moment pour reconstruire et/ou restructurer l’allocation en crypto-actifs.

En règle générale, les hodlers (investisseurs à long terme) ont tendance à vendre lors des rallyes et à accumuler pendant les marchés baissiers. « La même chose se produit lors de cette correction de milieu de cycle », a-t-il noté. D’un autre côté, la demande des nouveaux acheteurs monte toujours en flèche en période de forte hausse.

« Si la correction de milieu de cycle se poursuit, la plupart des hodlers commenceront à accumuler, sur la base du comportement historique », mentionne-t-il. Il voit ainsi cette dynamique comme le précurseur d’une possible phase de folie en 2025, motivée par les conditions macroéconomiques.

“Les altcoins ont fortement sous-performé au cours des deux dernières années, mais une politique monétaire potentiellement plus souple au cours d’une année après la réduction de moitié est le terrain idéal pour la spéculation et l’intérêt des détaillants à court terme.”

Nikolai Galozi, investisseur et consultant financier.

Selon le spécialiste, La plus grande influence sur les prix des actifs cryptographiques vient de la politique monétaire mondiale. “Les taux d’intérêt sont restrictifs depuis longtemps et l’économie commence à montrer des signes de faiblesse”, a-t-il souligné.

Avec le ralentissement du marché du travail aux Etats-Unis, on craint qu’une récession (diminution des activités économiques) n’éclate. Cela se produit alors que le pouvoir économique maintient depuis plus d’un an les taux d’intérêt à 5,5%, leur plus haut niveau depuis deux décennies.

La Réserve fédérale (Fed), l’organisme en charge de la politique monétaire américaine, espère baisser ses taux d’ici le reste de l’année 2024. Les yeux du marché sont donc tournés vers sa prochaine décision à cet égard, prévue pour septembre. Selon Galozi, cette mesure aura un impact positif, mais pas immédiat.

Le conseiller financier qui La baisse des taux d’intérêt est le principal signe d’un affaiblissement de l’économie. Il souligne que cela conduit donc en principe à une correction des prix des actifs.

“Ce n’est qu’après la correction des prix des actifs que des conditions monétaires plus souples commencent à pousser les marchés vers de nouveaux sommets et que les actifs cryptographiques recommencent à surperformer”, a-t-il précisé. Cela peut être vu dans le graphique suivant, qui montre le prix du Bitcoin et les taux d’intérêt aux États-Unis.

Le trading de crypto-monnaie comporte des risques à prendre en compte

Galozi note qu’en période de resserrement monétaire, les investisseurs ont tendance à se tourner vers des actifs plus importants et moins risqués. “Dans le domaine des crypto-actifs, c’est le cas du Bitcoin car il possède, de loin, le réseau le plus décentralisé, le plus éprouvé et le plus sécurisé”, a-t-il détaillé.

Contrairement à ça, La spéculation monte généralement en flèche lorsque la politique monétaire commence à se relâcher. de manière significative. Dans ce contexte, il mentionne que les investisseurs se tournent vers des altcoins plus petits, plus risqués, moins décentralisés et peu sûrs. C’est à ce moment-là qu’une nouvelle saison se produit et que Bitcoin perd sa domination en termes de capitalisation.

Les moments d’altseason sont relativement courts, étant donné qu’en l’absence de fondamentaux haussiers, de fortes prises de bénéfices se produisent. Cela conduit à des chutes après des hausses stratosphériques qui laissent de nombreux investisseurs dans des pertes. C’est pourquoi il s’agit d’un marché comportant des risques élevés à gérer.

“De nombreux altcoins disparaissent à jamais dans les profondeurs du marché baissier”, prévient Galozi. Un exemple de ceci, à l’heure actuelle, est le dogecoin memecoin (DOGE), qui s’est distingué dans le cycle haussier de 2021 en ayant connu une augmentation de plus de 10 000 % et se négocie actuellement à 85 % en dessous.

D’un autre côté, le bitcoin a des fondamentaux pour continuer à croître sur le long terme. “Je crois que la demande croissante d’actifs numériques sans autorisation, décentralisés, immuables et déflationnistes dans un monde de dégradation monétaire centralisée semble inévitable”, a commenté le financier à ce sujet.

Comprendre cette nature du marché, pour le consultant, il est plus logique de maintenir à tout moment une position centrale solide dans le Bitcoin dans le portefeuille de crypto-actifs, et n’en diversifie une partie en altcoins que lorsque la domination du BTC est proche de son apogée.

Selon lui, au cours des deux prochains mois, la domination de la capitalisation boursière du Bitcoin (exposée ci-dessous) pourrait atteindre son apogée en raison de la situation macroéconomique. D’ici là, je pense qu’il est temps de recommencer à faire le plein de BTC et de la crypto-monnaie d’Ethereum, l’éther. (ETH), qui est le plus grand altcoin en termes de capitalisation.

Il existe des positions opposées sur la manière dont le marché des cryptomonnaies va se poursuivre.

Semblable à la pensée de Galozi, la société d’investissement Pantera Capital soutient que Le marché est sur le point d’entrer dans la deuxième phase du cycle haussier du Bitcoindans lequel une altersaison se forme. Basez-vous sur la faiblesse des altcoins par rapport au BTC, qui enregistre une hausse de 250 % par rapport à son creux baissier de 2022, malgré la récente baisse.

Ce scénario est motivé par les chances de Donald Trump, qui s’identifie comme un défenseur du bitcoin et des cryptomonnaies, de remporter les élections américaines. En outre, il ajoute que le marché est motivé par le lancement des fonds négociés en bourse (ETF) Ethereum, qui ouvre la porte à l’approbation d’autres altcoins.

Pour Pantera Capital, il est essentiel de garder à l’esprit dans ce scénario que n’importe quel altcoin ne peut pas augmenter au cours d’une autre saison. « Il est important qu’en tant qu’investisseurs, nous ne tombions pas dans le même piège et que nous décrivions tout à grands traits », distingue-t-il.

Pendant ce temps, d’un point de vue pessimiste, Tout le monde n’est pas d’accord sur le fait que les conditions macroéconomiques favoriseront le marché. Selon le patron du gestionnaire d’actifs Narweena, Richard Durant, la situation du commerce de portage du yen (JPY), la monnaie japonaise, pourrait continuer à exercer une pression sur les prix des actifs.

Il commerce de portage Cela consiste à emprunter de l’argent à un faible taux d’intérêt au Japon, à le convertir en dollars américains (USD) et à investir là où de meilleurs rendements peuvent être obtenus. Cette activité a attiré les investisseurs, tandis que les faibles taux d’intérêt dans ce pays asiatique et les taux d’intérêt élevés aux États-Unis ont nui à la valeur du yen.

Avec la récente hausse des taux au Japon, alors que les États-Unis devraient commencer à baisser leurs taux, la valeur du yen s’est inversée. Selon Durant, cette situation, qui a conduit les investisseurs endettés à sortir des marchés, va perdurer dans les mois à venir, alors que les risques de récession et les tensions géopolitiques perdurent.

“Je ne deviendrai optimiste quant aux perspectives du Bitcoin que si une récession provoque une forte baisse des prix et si les banques centrales réduisent les taux d’intérêt et injectent des liquidités dans le système, créant ainsi un environnement plus favorable aux actifs spéculatifs”, a prévenu Durant. Par conséquent, dans votre cas, vous considérez qu’il est prudent d’être prudent dans ce contexte.