Les rendements des bons du Trésor américain ont augmenté de manière significative après la publication d’un rapport sur l’indice des prix à la production (PPI) américain plus faible que prévu, soutenant la stratégie de la Réserve fédérale visant à réduire les taux plus agressivement cette année.
La hausse des obligations du Trésor a entraîné une baisse de la courbe des taux d’au moins 4 points de base. Plus précisément, le rendement à deux ans a chuté d’environ 5 points de base pour atteindre un peu moins de 4 %, tandis que le rendement à 10 ans est tombé à environ 3,9 %.
« On peut respirer tranquillement », a déclaré Jack McIntyre, gestionnaire de portefeuille chez Brandywine Global Investment Management, à propos de la faiblesse du rapport sur l’IPP. Ce rapport marque le début d’une semaine chargée de publications de données économiques importantes. Les rapports sur les prix à la consommation et les ventes au détail, attendus respectivement mercredi et jeudi, devraient donner aux investisseurs un meilleur aperçu de l’ampleur et du calendrier des baisses de taux potentielles de la Fed.
L’indice des prix à la production pour la demande finale a augmenté de 0,1 % par rapport au mois précédent, a annoncé aujourd’hui le Bureau of Labor Statistics dans un rapport, en retrait par rapport à la hausse de 0,2 % projetée par une enquête Bloomberg auprès d’économistes. Sur une base annuelle, l’IPP a augmenté de 2,2 %.
Résumant le rapport sur l’IPP, Paul Ashworth, économiste en chef pour l’Amérique du Nord chez Capital Economics, a déclaré que la modeste augmentation de 0,1 % de l’IPP pour juillet « n’était pas aussi bonne qu’elle le semblait, mais elle restait cohérente avec la mesure préférée de la Fed, selon laquelle les dépenses de consommation personnelle de base (PCE) augmentent à un rythme annuel inférieur à 2 % ».
Les économistes ont rapidement mis en garde contre toute conclusion hâtive sur l’inflation à la consommation à partir des données de juillet sur les prix à la production. Les prix semblent se stabiliser à mesure que les entreprises évaluent le sentiment des consommateurs, a déclaré Betsey Stevenson, ancienne économiste en chef du ministère américain du Travail et aujourd’hui professeur d’économie à l’Université du Michigan.
*Ceci n’est pas un conseil d’investissement.
