Le directeur des investissements de Bitwise, Matt Hougan, estime qu’Ethereum a été transféré au géant de la technologie Microsoft dans une note récente, affirmant que le rôle fondamental du géant de la blockchain dans l’écosystème est sous-estimé dans le contexte du sentiment baissier actuel.
Dans le mémo intitulé « Un pari contraire sur Ethereum », Hougan a fait valoir qu’Ethereum continue de dominer des secteurs clés malgré une concurrence et un scepticisme croissants.
Les défis du marché
Ethereum a fait face à des vents contraires importants ces derniers mois, le ratio ETH/BTC ayant récemment atteint son plus bas niveau depuis trois ans, reflétant sa sous-performance par rapport au Bitcoin.
Le prix de l’Ethereum reste stable depuis le début de l’année, tandis que le Bitcoin a bondi de 38 % et que ses concurrents comme Solana sont en hausse de 31 %. Cela a contribué à ce que Hougan a décrit comme un environnement difficile pour Ethereum, le sentiment du marché devenant négatif. Il a identifié plusieurs défis clés auxquels Ethereum est confronté, notamment les risques réglementaires liés aux élections.
Selon Hougan, Bitcoin a largement passé avec succès l’examen réglementaire, mais Ethereum reste sous surveillance de la SEC, notamment en ce qui concerne l’ETH jalonné et l’écosystème DeFi. En outre, la concurrence croissante des nouvelles blockchains, telles que Solana, exerce également une pression en offrant un débit plus élevé et des coûts plus bas.
De plus, la tokénomique d’Ethereum a changé à mesure que les volumes de transactions migrent vers des réseaux de couche 2 comme Base, Arbitrum et Optimism. Bien que ces réseaux aient stimulé l’activité, ils ont également réduit les revenus de la blockchain de couche 1 d’Ethereum, qui sont désormais à leur plus bas niveau depuis quatre ans.
Hougan a reconnu que ces facteurs ont contribué à une perspective baissière pour Ethereum.
Applications concrètes
Malgré ces défis, Hougan a souligné qu’Ethereum reste la plateforme dominante pour les principales applications de blockchain. Il a souligné que plus de 60 % des actifs DeFi sont bloqués sur Ethereum et que plus de la moitié de toutes les pièces stables sont émises sur la plateforme.
Hougan a également souligné que lorsque de grandes institutions comme BlackRock ont cherché à créer un fonds monétaire tokenisé, elles ont choisi Ethereum. De même, Nike a également choisi ETH pour sa plateforme Web3.
Il a comparé le rôle d’Ethereum dans le domaine de la blockchain à celui de Microsoft dans le secteur technologique, notant que même si de nouveaux acteurs comme Solana ont fait des progrès technologiques, ETH reste la plateforme la plus importante et la mieux établie. Elle compte les développeurs les plus actifs, les utilisateurs les plus actifs et une capitalisation boursière cinq fois supérieure à celle de son concurrent le plus proche.
De plus, c’est la seule blockchain programmable bénéficiant d’un certain degré de soutien réglementaire aux États-Unis, comme en témoignent son marché à terme réglementé et le lancement de plusieurs ETF Ethereum, malgré des résultats mitigés en termes de flux nets.
Pari à contre-courant
Tout en reconnaissant les inquiétudes du marché, Hougan a fait valoir que ces défis ne sont pas existentiels et que l’écosystème d’Ethereum offre d’importantes opportunités de croissance. Il a ajouté que le marché pourrait réévaluer le potentiel d’Ethereum à mesure que la réglementation se clarifiera à l’approche des élections de novembre, en particulier si la position de l’administration Biden sur la réglementation des crypto-monnaies change.
Hougan a souligné que la position d’Ethereum en tant que blockchain de premier plan, combinée à ses applications concrètes et à son activité de développement, en fait une opportunité d’investissement à contre-courant. Malgré le sentiment baissier actuel, il reste optimiste quant aux perspectives à long terme d’Ethereum, l’assimilant à la domination durable de Microsoft dans le monde de la technologie.
Hougan a dit :
« Aucun des défis d’Ethereum ne semble existentiel, et ses opportunités regorgent. »
Il a ajouté qu’Ethereum pourrait connaître un rebond d’ici la fin de l’année, alors que les investisseurs réévaluent son rôle dans l’écosystème plus large de la blockchain.
Mentionné dans cet article
