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Augmentation des liquidités
Le cycle mondial de liquidité a pris de l’importance au cours des trois ou quatre dernières années, en grande partie grâce au travail du PDG et directeur général de Cross Border Capital, Michael Howell. Son système, inspiré de son travail en tant que directeur de recherche chez Salomon Brothers de 1986 à 1992, offre une vision plus complète de la liquidité mondiale que celle simplement basée sur l’argent circulant dans l’économie générale (par exemple, M1 ou M2). Howell affirme que la majorité des liquidités se trouvent sur les marchés financiers et d’actifs, ce qui est logique étant donné que des mesures comme M2 n’incluent pas les obligations souveraines, les réserves bancaires et d’autres formes de crédit.
Tout cela pour dire que la liquidité mondiale augmente. Le modèle de Howell décrit un cycle de quatre ans dans lequel nous sommes actuellement en phase ascendante. Pour les sceptiques, il n’y a pas de preuve plus solide que la Fed a réduit de 50 points de base le 15 septembre une augmentation des liquidités mondiales. Sept jours après que Powell a effectivement annoncé le début d’un cycle d’assouplissement américain, la banque centrale chinoise a présenté son plan de relance le plus agressif depuis quatre ans. . Cela devrait être une aubaine pour Bitcoin et la cryptographie, car ils sont l’un des actifs les plus sensibles à la liquidité, voire le plus sensible (les 1,5 dernières phrases ont été directement extraites de l’éditorial non lu de la semaine dernière).
La décision de la Chine a amené beaucoup de gens à se demander : « pourquoi maintenant ? Pourquoi la Chine a-t-elle attendu si longtemps pour relancer une économie en difficulté, qui ne devrait pas atteindre son objectif de croissance de 5 % en 2024 ? Weston Nakamura de Across the Spread a souligné une évidence : la Chine a dû attendre que la Fed entame un cycle d’assouplissement avant de pouvoir le faire également, en raison des craintes d’exacerber les risques de change actuels liés à la dépréciation du yuan et à de nouvelles sorties de capitaux.
La décision de la Chine est un indicateur fort que d’autres pays suivront probablement son exemple, le plus tôt possible. Si l’ampleur de la réponse initiale de la Chine est un présage du déluge de liquidités à venir, il est probablement préférable de ne pas prêter attention à l’évolution des prix de cette semaine. Stable au fur et à mesure.
Pensez-vous qu’il existe un cycle de liquidité ? Partagez vos réflexions et opinions sur ce sujet dans la section commentaires ci-dessous.
