La rentabilité du jalonnement d’Ethereum s’effondre

La rentabilité du jalonnement d’Ethereum n’est pas à un plus bas historique, mais proche. Données en chaîne montre qu’en juin il y a eu un tournant dans les bénéfices des validateurs, qui connaissaient une croissance lente mais soutenue de leur rentabilité depuis presque octobre 2022.

Rien qu’en juin 2024, les validateurs ont réalisé un bénéfice de 289 millions de dollars. Bien que les informations proposées par la métrique ne tiennent compte que de ce qui s’est passé au mois d’octobre, les 108 millions de dollars obtenus jusqu’à présent par les validateurs représentent une diminution significative de leurs bénéfices. En fait, la rentabilité des jalonneurs Il n’avait plus atteint des niveaux aussi bas depuis février 2023il y a plus d’un an et demi, lorsque ces récompenses sont restées pendant un certain temps en dessous de 100 millions de dollars.

Bien que tous ceux qui misent sur le réseau Ethereum ne valident pas activement les blocs sur le réseau et ne reçoivent pas de récompenses pour ce faire, la rentabilité de ces validateurs est une mesure utile. Cela montre les jalonneurs Ethereum qui ont la meilleure rentabilité. Ainsi, ceux qui ne valident pas réalisent des bénéfices similaires, mais sans recevoir de récompenses directes sous forme de commissions.

La métrique qui mesure cette rentabilité est appelée « Ethereum Block Validator Revenue ». Pour calculer les revenus du validateur, cette mesure prend en compte « les récompenses inflationnistes (subvention globale) et les frais de transaction ».

Les validateurs sur Ethereum reçoivent des récompenses en éther, la monnaie native de ce réseau, pour la production de blocs (d’où ce qu’on appelle la « subvention de bloc ») et le traitement de transactions valides.

Parmi les récompenses gagnées par les joueurs d’Ethereum, la majorité provient du traitement de blocs valides sur le réseau (ligne grise sur le graphique). Une fraction provient des frais de transaction ou de gaz, ce qui est également une façon pour le réseau de récompenser les validateurs. Ces revenus de commissions sont restés relativement stables tout au long de l’année : entre 33 et 40 millions de dollarscomme le reflète la ligne rouge sur le graphique.

Dans l’ensemble, la récompense pour le jalonnement et la collaboration avec le réseau Ethereum n’est pas à son meilleur dans l’histoire. Le graphique ci-dessus démontre que cette récompense était bien plus élevée dans le passé, au moins de 2021 à mi-2022, lorsqu’il était très rentable d’être un validateur Ethereum.

Durant ces dates, l’ensemble des validateurs ont reçu jusqu’à 2,49 milliards de dollars, un chiffre qui représente les revenus courants multipliés par 23. Autrement dit, Les Stakers ont réussi à gagner 23 fois plus qu’aujourd’hui.

Fait supplémentaire intéressant, la différence de revenus par type de récompense n’a jamais été aussi grande sur le réseau Ethereum depuis sa transition vers la preuve de participation (PoS).

Ces acteurs gagnent plus grâce au traitement aléatoire des blocs qu’aux transactions sur le réseau. Cela peut être dû à la faible activité, par rapport à d’autres moments, démontrée par la chaîne Ethereum.

Quelle est la raison de la baisse de rentabilité du staking d’Ethereum ?

La baisse de rentabilité a plusieurs raisons. La première est que le prix de l’éther (ETH) a marqué une forte baisse par rapport au prix du bitcoin (BTC), comme le rapporte CriptoNoticias. Par rapport au dollar, son prix n’a baissé que depuis mai, où il a presque dépassé les 4 000 dollars par devise.

La baisse puis la consolidation de son prix autour de 2 500 $ n’ont pas permis la revalorisation des éthers que les validateurs obtiennent en récompense pendant une grande partie de l’année. En plus de l’offre et de la demande autour du prix, une propriété de l’éther lui-même en tant que monnaie pourrait affecter ces baisses de prix : le courant inflationniste de la cryptomonnaie.

D’autres raisons moins liées au prix ont provoqué la baisse de rentabilité des validateurs Ethereum. Cela est dû à l’augmentation du nombre de validateurs, ce qui implique une plus grande quantité d’éthers mis en jeu. Une augmentation de ces validateurs inflige une part de récompense inférieure pour chacun séparément.

La mise en œuvre de cumuls de deuxième couche a entraîné une diminution de la quantité de trafic sur le réseau. Cela entraîne inévitablement également moins de récompenses pour les validateurs sur Ethereum.