Le cours de l’action de MicroStrategy a bondi de 6 % jeudi pour atteindre plus de 230 dollars, atteignant un sommet de près de 25 ans dans le cadre d’un rallye de six semaines pour la plus grande entreprise détentrice d’actions au monde. Bitcoin a continué.
Il y a moins de deux mois, les actions de MicroStrategy étaient évaluées à 118 dollars, une tendance à la baisse alors que le Bitcoin oscillait autour de 56 000 dollars le 6 septembre. Alors que le prix de l’actif numérique a grimpé de 20 % depuis lors pour atteindre 67 600 dollars, le cours de l’action de MicroStrategy a bondi en comparaison, doublant presque. cette période de temps.
Abandonnant son étiquette d’éditeur de logiciels d’entreprise, MicroStrategy se positionne comme une société de développement Bitcoin.
Plus tôt ce mois-ci, Michael Saylor, co-fondateur et président exécutif de MicroStrategy, a déclaré que cet effort impliquait de devenir un «Banque Bitcoin“, qu’il avait décrit comme créant “des instruments du marché des capitaux Bitcoin à travers les actions, les obligations convertibles, les titres à revenu fixe et les actions privilégiées”. La société a également précédemment divulgué son intention de créer un protocole d’identité décentralisé sur Bitcoin.
Le trésor de 252 220 Bitcoins de la société est actuellement évalué à 17 milliards de dollars, ce qui représente plus de 1 % de tout le Bitcoin qui sera jamais extrait. En intégrant Bitcoin à son bilan pour la première fois en 2020, le plan de MicroStrategy pour l’acquisition de Bitcoin s’est considérablement transformé depuis lors.
MicroStrategy a exploité ses capitaux propres et ses dettes pour acheter plus de Bitcoin qu’elle ne le pourrait autrement. Cette année, il s’agit d’émettre billets convertiblesqui peuvent ensuite être transformées en actions par un acheteur, et émettre équité grâce à un programme d’offre à l’argent.
La société offre une exposition à effet de levier au Bitcoin, selon le gestionnaire d’actifs Bernstein, qui a évalué la société « surperformante », avec un objectif de prix de 290 $ dans un rapport cette semaine.
“Nous pensons que les investisseurs devraient considérer MicroStrategy comme une stratégie active d’actions Bitcoin à effet de levier”, ont écrit les analystes de Bernstein. “Il bascule activement entre les actions et la dette convertible à long terme pour offrir une exposition à effet de levier au Bitcoin tout en maintenant un effet de levier conservateur.”
Alors que les ETF spot Bitcoin ont vu plus de 20 milliards de dollars En termes de flux de trésorerie cette année, l’adoption du Bitcoin par MicroStrategy est antérieure à son lancement en janvier. Et Saylor a déclaré récemment qu’il considérait l’entreprise comme un pont entre la finance traditionnelle et les actifs numériques jouant un rôle clé.
« Si nous n’existions pas, alors des milliards et des milliards de dollars de capitaux provenant des marchés financiers traditionnels ne seraient pas investis dans Bitcoin », a-t-il déclaré. « La véritable activité de MicroStrategy est d’être le principal émetteur de titres afin d’acquérir des titres. Bitcoin.
Parallèlement à la récente hausse du cours de l’action de MicroStrategy, la valorisation de la société a augmenté par rapport à ses avoirs en Bitcoin, ce qui se traduit par une prime par rapport à la valeur liquidative (VNI). Jeudi, cette prime a atteint 2,7x, son niveau le plus élevé depuis février 2021, selon MSTR-tracker.
Avec un cours de bourse en hausse de 426 % au cours de l’année écoulée, les rendements de MicroStrategy « justifient » sa prime, ont écrit les analystes de Bernstein. Parmi les facteurs à l’origine de la prime de MicroStrategy, le gestionnaire d’actifs a souligné sa capacité avérée à augmenter ses avoirs en Bitcoin par action et un nombre limité de véhicules d’investissement comparables offrant une exposition à effet de levier.
Dans le même temps, MicroStrategy fait l’objet de critiques virulentes, notamment le sceptique et économiste Bitcoin Peter Schiff. Mardi, il a fait valoir sur Twitter (alias X) qu’à terme, la valorisation de MicroStrategy et les mérites de sa stratégie Bitcoin vont inverser la tendance.
“MSTR doit être l’action la plus surévaluée de l’indice MSCI World”, a-t-il déclaré. a écrit. “Quand il s’écrasera finalement, ce sera un véritable bain de sang.”
Edité par Andrew Hayward
