La décision de la Fed de réduire les taux d’intérêt de 25 points de base, comme prévu, a suscité une vague de réactions des analystes alors que les marchés s’interrogent sur d’éventuels changements futurs en matière de politique monétaire.
Les analystes ont noté des nuances dans la déclaration mise à jour de la Fed, notamment en ce qui concerne l’inflation et les perspectives économiques plus larges.
Dan Siluk, analyste chez Janus Henderson Investors, a noté que la déclaration de la Fed avait supprimé les termes qui exprimaient une « plus grande confiance » dans le fait que l’inflation évoluerait durablement vers l’objectif de 2 %. Ce changement suggère que la Fed adopte une approche prudente et pourrait être prête à réagir avec flexibilité aux nouvelles données économiques, a déclaré Siluk. La formulation mise à jour pourrait refléter un optimisme modéré, ainsi qu’une ouverture à l’ajustement des politiques si l’inflation devenait plus persistante.
Ellen Hazen, stratège en chef des marchés chez FLPUTNAM Investment Management, a noté que le président de la Fed, Jerome Powell, pourrait être confronté à des questions sur l’équilibre entre les effets de la politique budgétaire et les données. Hazen a fait valoir que le fait d’ignorer la politique budgétaire, comme ce fut le cas en 2021-2022, aurait pu contribuer à une hausse de l’inflation, et Powell devra peut-être désormais donner la priorité à la réactivité politique pour éviter de prendre du retard sur les changements économiques provoqués par les mesures budgétaires.
Le président de Great Hill Capital, Thomas Hayes, a déclaré que les récents mauvais résultats électoraux de la Fed, malgré le respect des attentes du marché, renforçaient son engagement à être une institution apolitique. Hayes a noté que cette décision réaffirmait non seulement l’indépendance de la Fed, mais reflétait également sa conscience du double risque sur le marché du travail alors qu’elle cherche à équilibrer les réductions de taux avec la stabilité économique.
Ben Vaske, stratège principal en investissement chez Orion Portfolio Solutions, a observé que la baisse de 25 points de base de la Fed signalait une position moins agressive par rapport à sa hausse des taux en septembre. Il a noté que les taux d’intérêt à long terme avaient augmenté plus tôt dans l’année, mais qu’ils avaient commencé à baisser suite à la décision d’aujourd’hui. Vaske a suggéré qu’avec la solidité de l’économie américaine, la trajectoire future de la Fed pourrait être compliquée par des ajustements plus prudents plutôt que par des réductions rapides.
Samuel Thomas, analyste chez Panson Macro, a déclaré que la déclaration de la Fed reflétait largement celle de septembre et qu’il la considérait comme un « retard » stratégique alors que les responsables attendaient des éclaircissements sur les changements de politique budgétaire. Thomas s’attend à une nouvelle baisse des taux de 25 points de base en décembre et estime que la Fed pourrait signaler une baisse potentielle de 100 points de base en 2025. Thomas a suggéré que les prochaines prévisions économiques trimestrielles de la Fed seront cruciales pour ses prochaines décisions politiques.
*Ceci ne constitue pas un conseil en investissement.
