Le rapport de la Réserve fédérale de New York évalue les implications des actifs numériques sur la stabilité financière dans le contexte du système financier plus large.
Les actifs numériques ne présentent aucun risque pour le système financier mondial
Le récent rapport de la Réserve fédérale de New York sur les actifs numériques a donné un aperçu de leurs risques potentiels pour la stabilité financière. Le rapport indique que l’impact des actifs numériques sur le système financier dans son ensemble reste minime.
Le rapport met l’accent sur la croissance de l’écosystème des actifs numériques, notamment les crypto-monnaies, les pièces stables et la finance décentralisée (defi), mais pas encore à une échelle telle qu’elle constitue une menace systématique.
Bien que la stabilité financière soit le sujet principal du rapport, la Fed de New York n’entre pas dans les détails sur la manière dont les pièces stables pourraient mettre en péril la singularité monétaire. Il met plutôt en évidence à quel point les pièces stables sont liées à la blockchain et à l’économie en général.
Le rapport note que malgré les tensions au sein de l’écosystème cryptographique, telles que l’effondrement du Terrausd (UST) en 2022, ces événements ont eu des effets négligeables sur les marchés financiers traditionnels. Cela est attribué à la taille relativement petite du secteur de la cryptographie par rapport au système financier mondial, ce qui limite considérablement les vulnérabilités systémiques.
L’intégration limitée des actifs numériques avec les systèmes et marchés bancaires traditionnels constitue une barrière naturelle contre tout effet d’entraînement du marché de la cryptographie. Même si certaines banques et fonds engagés dans des activités de cryptographie ont été confrontés à des difficultés, comme Signature Bank et Silvergate en 2023, ces incidents n’ont pas dégénéré en crises financières plus larges.
Un point important concerne l’effet qui pourrait se produire sur les marchés financiers traditionnels si les grands émetteurs de pièces stables vendaient brusquement une partie importante des titres du Trésor américain. Dans l’ensemble, cet optimisme prudent s’aligne sur des efforts réglementaires plus larges, suggérant que même si les actifs numériques pourraient éventuellement jouer un rôle plus important sur les marchés financiers, leur impact actuel sur la stabilité systémique est négligeable.
