Les crypto-monnaies, y compris les pièces stables, présentent des risques importants pour la stabilité financière, selon la Reserve Bank of India.
Réitérant sa position anti-crypto de longue date, la RBI a souligné les différents risques liés aux actifs numériques dans son rapport sur la stabilité financière du 30 décembre pour 2024.
Alors que l’adoption de la cryptographie a prospéré au niveau local en Inde cette année, la RBI a levé un signal d’alarme, avertissant que l’utilisation incontrôlée des actifs numériques, y compris les pièces stables, pourrait relâcher les rênes monétaires, ouvrir des portes dérobées à la fuite des capitaux et « détourner les ressources disponibles pour financer le économie réelle. »
Selon le régulateur, même si le marché de la cryptographie en Inde « reste petit », le rétrécissement de l’écart entre la finance décentralisée et la finance traditionnelle pourrait présenter des risques systémiques, les pièces stables comportant le danger supplémentaire de risques potentiels.
Citant le rapport du Fonds monétaire international – Conseil de stabilité financière, la RBI a ajouté que les émetteurs de pièces stables sont devenus des détenteurs importants d’actifs financiers traditionnels, tels que des titres d’État et d’autres garanties, soulevant des inquiétudes quant à leur impact sur la stabilité économique.
Les Stablecoins posent également des défis uniques, en particulier sur les marchés émergents où « des facteurs macroéconomiques et démographiques spécifiques à chaque pays » ont conduit à une utilisation accrue, indique le rapport, ajoutant :
« Ces évolutions peuvent nuire à l’efficacité de la politique monétaire, contourner les contrôles de capitaux, mettre à rude épreuve les ressources budgétaires et menacer la stabilité financière. »
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Au fil des ans, la banque centrale indienne a présenté les monnaies numériques de la banque centrale comme une alternative plus fiable aux pièces stables. Lors du 39e séminaire bancaire international annuel du G30 en octobre, le gouverneur de la RBI, Shaktikanta Das, a qualifié les pièces stables de monnaie privée, ce qui pourrait saper la souveraineté du gouvernement en permettant aux émetteurs privés de dominer le marché des paiements.
La tokenisation est un autre domaine qui préoccupe la RBI en raison du potentiel du secteur à « approfondir l’interconnexion entre le système financier traditionnel et le système financier décentralisé ».
Bien que le marché de la tokenisation n’en soit qu’à ses débuts, la RBI s’inquiète des risques qu’elle pourrait introduire, notamment « des asymétries de liquidité et d’échéances », des emprunts excessifs ou une dette construite sur des actifs tokenisés, des « risques de prix et de qualité des actifs » et des « risques opérationnels ». fragilités. »
Le rapport souligne que ces vulnérabilités pourraient se répercuter sur le système financier au sens large, amplifiant les risques systémiques.
L’avertissement de la RBI intervient alors que le secteur indien des crypto-monnaies continue de dériver dans le vide réglementaire. Malgré les appels à la clarté de la régularité, le gouvernement a récemment admis qu’il n’y avait « pas de calendrier fixe » pour l’introduction d’un cadre réglementaire complet pour les actifs virtuels.
Pendant ce temps, le marché indien de la cryptographie reste grevé par un régime fiscal considéré comme trop sévère, avec un impôt sur les plus-values de 30 %, un TDS de 1 % sur chaque transaction et aucune disposition pour compenser les pertes.
Selon un rapport récent, cela déclenche une fuite des capitaux, entraînant des pertes de revenus considérables à la fois pour le gouvernement sous la forme d’impôts non perçus et pour les fournisseurs nationaux de services de cryptographie, en raison du déclin de l’activité commerciale alors que les commerçants se tournent vers les bourses offshore.
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