MicroStrategy (MSTR), éditeur de logiciels réputé pour être l’entreprise possédant le plus de bitcoin (BTC), a terminé 2024 avec une appréciation de près de 360 % de la valeur de ses actions. C’est le triple de la performance obtenue par la monnaie numérique au cours de la même période. Un tel résultat se produit malgré sa récente baisse de décorrélation avec le BTC, ce qui génère une incertitude quant à son avenir en 2025.
Précisément, MSTR connaît une baisse de près de 50 % depuis qu’il a atteint un sommet historique de 543 $. (USD) il y a un peu plus d’un mois, fin novembre. Un tel mouvement se produit malgré le fait que BTC s’est apprécié de 3 % au même moment et que MicroStrategy a acheté autant de bitcoins le mois dernier qu’au cours des trois dernières années.
Normalement, MSTR et BTC sont corrélés, mais cela a récemment changé en raison d’une confluence de facteurs. Selon Markus Thielen, PDG de la société de recherche sur les cryptomonnaies 10x Research, cela se produit en partie parce que les actions de MicroStrategy étaient surévaluées.
“Au lieu de servir de véritable jeu de levier sur Bitcoin, les investisseurs ont considérablement payé trop cher”, précise-t-il. Cela a conduit à des prises de bénéfices massives qui ont entraîné une baisse de son prix. Même Des traders renommés tels que Juan Rodríguez ont affirmé avoir retiré leurs positions pour garantir des rendements..
“La sous-performance actuelle du titre, malgré d’importantes acquisitions de bitcoins, indique que les investisseurs ne sont plus disposés à payer un prix implicite de 200 000 dollars (ou plus) par bitcoin via MicroStrategy alors qu’il peut être acheté directement à un coût bien inférieur”, déclare Thielen. . La pièce se négocie actuellement à 96 000 USD.
Pour le spécialiste, le changement souligne la rationalité croissante des investisseurs qui a précédemment acheté le récit de MicroStrategy comme « un jeu Bitcoin à effet de levier ». Ce concept fait référence à un moyen de s’exposer à la volatilité de la devise sur les marchés traditionnels, sans l’acquérir directement.
Aujourd’hui, ce n’est pas la seule entreprise à investir dans le bitcoin et les investisseurs traditionnels peuvent également s’exposer via des fonds négociés en bourse (ETF). En ce sens, vous ne percevrez peut-être plus autant de demande pour cette raison.
“Avec l’action de MicroStrategy désormais 44 % en dessous de son sommet et d’autres sociétés adoptant le bitcoin comme stratégie d’actifs de trésorerie à une échelle beaucoup plus petite, le vent favorable du bitcoin généré par ce récit semble s’essouffler”, note le PDG de 10x Research.
Si MSTR corrige la surperformance du BTC de l’année dernière, son prix continuera de baisser.. Ci-dessous, vous pouvez voir ses performances en 2024 par rapport à d’autres grands actifs.
Tandis que certains fuient MSTR, d’autres y voient une opportunité d’achat
Malgré les opinions pessimistes des autres yeux, Certains considèrent que son récent déclin est suffisant pour entrer sur son marché.. « Les gens sont absolument terrifiés à l’idée d’acheter MSTR en ce moment ; “Cela me rend incroyablement optimiste”, déclare le trader connu sous le nom de Bitcoin Overflow.
« Faire simplement le contraire de l’humeur prédominante de X fonctionne très bien », ajoute-t-il. Selon lui, le marché aurait pu atteindre des niveaux sous-évalués.
Si le Bitcoin continue d’augmenter, le MSTR pourrait redevenir corrélé si aucun vent contraire ne se produit pour l’entreprise. En fait, en principe, tout comme la monnaie, elle a ouvert en légère hausse en 2025.
Actuellement, le MSTR se négocie à 330 USD. Par conséquent, avec une augmentation de la demande, le marché pourrait tenter de récupérer 360 $ puis 440 $. En revanche, si l’offre continue de se renforcer, elle pourrait baisser jusqu’à 270 USD ou, dans le pire des cas, jusqu’à 220 ou 180 USD.
Ces niveaux de prix, comme le montre le graphique suivant, ont constitué de fortes zones de support et de résistance au cours de la dernière année. Cela signifie que, en raison de la psychologie des traders, ils pourraient à nouveau être des points clés où ces phénomènes se répètent.
Les supports sont des zones de prix minimums temporaires dus à une demande supérieure à l’offre et des résistances à l’inverse. Ces niveaux ont tendance à se répéter et même à être remplacés en fonction de l’évolution du marché. Dans les mouvements haussiers, une forte résistance devient généralement un support, et dans les situations baissières, c’est le contraire.
Pour Matt Allen, spécialiste de l’éducation à l’investissement et de la croissance boursière, MSTR fait partie des valeurs liées au monde des crypto-monnaies qui pourrait monter en flèche en 2025. Ses prévisions reposent sur des attentes optimistes pour le marché cette année.
Il existe des attentes positives pour les marchés, mais aussi des inquiétudes concernant MicroStrategy
Avec l’investiture présidentielle de Donald Trump aux États-Unis ce mois-ci, il est possible pour le gouvernement d’acquérir du bitcoin comme actif stratégique dans ses réserves. C’est du moins quelque chose que le républicain a promu au cours de sa campagne, tout en facilitant une réglementation favorisant le développement de l’industrie des crypto-monnaies.
Bitcoin a également toujours atteint le sommet de chaque cycle haussier au cours de l’année suivant sa réduction de moitié, un événement qui divise par deux son émission tous les quatre ans. Sa dernière édition remonte à 2024, ce qui laisse entrevoir la possibilité qu’il atteigne de nouveaux prix record en 2025 s’il poursuit son schéma historique.
Cependant, comme l’a rapporté CriptoNoticias, MicroStrategy fait face à des inquiétudes concernant une dette plus élevée et une éventuelle augmentation du nombre d’actions. Selon le bulletin financier The Kobeissi Letter, pour continuer à acheter du bitcoin, l’entreprise doit émettre davantage de dette, ce qui met en jeu les intérêts de ses actionnaires.
Dans ce scénario, au-delà des facteurs qui impactent le marché du bitcoin, les changements stratégiques de l’entreprise sont essentiels pour le prix du MSTR. À ce sujet, l’analyste James Van Straten prévient que il y a des chances qu’il entre dans le S&P 500 (SPX)un indice qui compile les 500 principales actions américaines.
“La seule condition qui reste à MSTR pour entrer dans le S&P 500 est d’avoir des bénéfices positifs sur la somme des 4 trimestres précédents”, explique-t-il. Si Bitcoin atteint de nouveaux sommets, cela signifie que l’inclusion de MicroStrategy dans un tel indice est possible au deuxième trimestre 2025.
L’éventuelle entrée dans le SPX, après sa récente entrée dans le Nasdaq 100 (NDX), autre indice qui regroupe de grandes valeurs, pourrait faciliter sa demande en période haussière. Par conséquent, la réalisation de cet événement pourrait conduire MSTR à des prix plus élevés si le marché boursier continue de grimper.
