Les mineurs de Bitcoin aux États-Unis sont aurait thésauriser la cryptographie suprême dans ce qui ressemble à une course aux armements totale pour survivre à la hausse des coûts et à une concurrence plus rude. Des géants comme Mara Holdings, Riot Platforms et CleanSpark mènent la charge, levant 3,7 milliards de dollars depuis novembre.
Le timing n’est pas une coïncidence. Bitcoin a atteint un sommet historique de 100 000 $ le mois dernier, donnant aux mineurs une chance en or de convertir le battage médiatique en argent sonnant et trébuchant. Avec Donald Trump officiellement de retour à la Maison Blanche, promettant que le BTC sera « extrait, frappé et fabriqué aux États-Unis », les enjeux n’ont jamais été aussi élevés.
Des coûts élevés et des récompenses réduites
La réduction de moitié de l’année dernière a réduit les récompenses minières de 900 pièces par jour à seulement 450. Ceci est intégré au code de Bitcoin pour rendre l’actif plus rare et, en théorie, plus précieux. Mais pour les mineurs, c’est comme si on leur demandait de faire deux fois plus de travail pour la moitié du salaire.
CoinShares, la société d’investissement, a laissé tomber certaines dures vérités dans ses données récentes. Le coût moyen de production d’un Bitcoin pour les mineurs cotés aux États-Unis a bondi de 13 % au dernier trimestre pour atteindre 55 950 $. Mais ce n’est que le coût de base. Ajoutez à cela la dépréciation et la rémunération à base d’actions, et vous obtenez 106 000 $ par pièce.
Voici le problème : le Bitcoin se négocie actuellement autour de 102 000 $. “Si le prix n’avait pas augmenté, nous aurions commencé à en voir un certain nombre commencer à éteindre ou faire faillite”, a déclaré James Butterfill, responsable de la recherche chez CoinShares.
Alors pourquoi ne plient-ils pas ? Parce qu’ils ont une arme secrète : la flambée des prix du hasch. Cet indicateur clé de la rentabilité minière a bondi de 32 % depuis la victoire électorale de Trump, donnant aux mineurs juste assez de répit pour faire fonctionner leurs plates-formes.
Le coup de pouce de Trump pour le Bitcoin
La victoire de Trump a électrisé le marché de la cryptographie, notamment dans le secteur minier. Son engagement à faire de BTC une entreprise entièrement américaine donne aux mineurs une raison de doubler leurs investissements.
Fred Thiel, PDG de Mara Holdings, a déclaré que l’ensemble du modèle commercial de l’entreprise consiste désormais à « accumuler autant de BTC que (nous) pouvons ». À l’heure actuelle, la société détient près de 45 000 Bitcoins, d’une valeur de plus de 4,4 milliards de dollars.
Riot Platforms et d’autres suivent également un nouveau playbook, s’inspirant de la stratégie de MicroStrategy consistant à émettre des obligations convertibles à long terme pour acheter du BTC. Ces mineurs transforment leurs trésors en réserves de Bitcoin, conservant chaque nouvelle pièce qu’ils extraient.
Mais même si la position pro-Bitcoin de Trump suscite l’enthousiasme des mineurs, elle n’a pas résolu leur plus gros problème : l’énergie. Les opérations minières consomment énormément d’énergie. L’Agence américaine d’information sur l’énergie estime que l’exploitation minière de BTC utilise déjà 2,3 % du réseau électrique du pays.
Et au Texas, le principal État en matière d’exploitation minière, les régulateurs interviennent. Tout centre de données utilisant plus de 75 mégawatts d’énergie par an doit désormais fournir des rapports détaillés sur sa consommation d’énergie. Ce n’est pas une mince affaire dans un État où la demande énergétique des grands utilisateurs devrait augmenter de 60 % d’ici 2025.
Mineurs IA contre Bitcoin : le nouveau champ de bataille
Les mineurs ne se font plus seulement concurrence. Ils affrontent les développeurs d’intelligence artificielle, et ces géants de la technologie disposent de budgets plus importants et de stratégies encore plus agressives.
L’IA et le minage de Bitcoin s’appuient tous deux sur des GPU haute puissance, et à l’heure actuelle, l’IA gagne la bataille des ressources. Les analystes prédisent qu’une grande partie de la puissance de calcul du Bitcoin pourrait être transférée à l’étranger dans les années à venir. C’est une question d’économie de base : la meilleure utilisation du réseau est-elle une installation minière BTC ou un centre de données IA ?
En réalité, l’IA semble être le pari le plus intelligent. Face à cette bataille difficile, certains mineurs se mondialisent. Mara prévoit de déplacer la moitié de ses opérations à l’étranger d’ici 2028, en ciblant les pays disposant d’un excédent énergétique comme le Kenya, les Émirats arabes unis et le Paraguay. Ces régions offrent une électricité moins chère et moins de réglementations, ce qui les rend idéales pour les mineurs qui cherchent à rester compétitifs.
D’autres entreprises adoptent une approche différente, en se tournant elles-mêmes vers l’IA. Hut 8, Core Scientific et Hive louent leurs centres de données à des hyperscalers d’IA, transformant ainsi ce qui était autrefois des centres miniers en installations d’IA rentables. C’est une décision risquée, mais qui pourrait rapporter gros si le boom de l’IA se poursuit.
Même avec un Bitcoin négocié à 100 000 $, les mineurs ressentent la chaleur. Le taux de hachage collectif – essentiellement la puissance de calcul totale sécurisant le réseau Bitcoin – a atteint un niveau record vendredi dernier. C’est excellent pour la sécurité des réseaux, mais terrible pour les mineurs, car cela signifie encore plus de concurrence.
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