L’activité sur la chaîne de Bitcoin a diminué, avec le nombre de transactions, les numéros UTXO et les frais qui baissent considérablement au cours des trois derniers mois. À première vue, cela peut sembler un signal négatif, suggérant une demande réduite ou une utilisation décroissante du réseau. Cependant, un regard plus profond sur les données raconte une histoire différente.
Le nombre d’Utxos a régulièrement augmenté pendant la majeure partie de 2024, culminant vers décembre avant de commencer une forte baisse qui s’est poursuivie au début de 2025.
Cette baisse fait suite à une réduction du nombre total de transactions, qui, bien que volatile au cours de la dernière année, tend à la baisse depuis décembre 2024.
Les frais de transaction Bitcoin racontent une histoire similaire. Après des périodes de forte congestion et de frais de croissance au cours des rallyes de réduction de moitié et de marché ultérieurs d’avril 2024, les frais sont maintenant tombés à des niveaux historiquement bas, restant près de 1 à 2 SAT / VBYTE.
Cet environnement crée une fenêtre idéale pour la consolidation UTXO, où les grands détenteurs et échanges peuvent fusionner leurs sorties pour optimiser l’efficacité future. La baisse de l’UTXOS n’est pas une indication de la vente, mais plutôt une décision technique pour minimiser les coûts de transaction avant que le réseau subisse une autre période de frais élevés.
Des dénombrements de transactions plus bas s’alignent également sur ce changement. Le nombre déclinant de transactions sur chaîne suggère que moins de transactions uniques sont effectuées, mais cela ne signifie pas nécessairement que la demande de bitcoin a chuté. Au lieu de cela, cela indique que moins d’entités déplacent fréquemment des pièces de monnaie.
Le nombre croissant de solutions de garde institutionnelle réduit probablement le besoin de transferts sur chaîne. Contrairement aux commerçants de vente au détail qui déplacent régulièrement BTC entre les échanges ou les portefeuilles, les institutions détiennent généralement leur bitcoin dans un stockage froid pendant de longues périodes, ce qui rend leur activité moins visible en chaîne.
Un facteur clé dissipant la notion de baissier est la résilience des prix de Bitcoin. Malgré une forte baisse des UTXOS et des transactions, Bitcoin est resté stable au-dessus de 90 000 $, ne montrant aucun signe d’épuisement du marché.
Le lien manquant dans le récit de déclin sur chaîne est le rôle des ETF Bitcoin spot. Depuis leur lancement, ces ETF ont absorbé un pourcentage massif de l’offre de BTC, des entrées qui augmentent jusqu’à la fin de 2024.
Alors que janvier et février 2025 ont connu des entrées légèrement plus faibles que les sommets record de la fin de l’année dernière, les ETF accumulent toujours régulièrement le Bitcoin, offrant un sol solide pour la stabilité des prix. Lorsque les institutions achètent du bitcoin via des ETF, la BTC qu’ils acquièrent est généralement déplacée dans le stockage de garde, ce qui réduit considérablement le besoin de transactions en chaîne. Cela aide à expliquer pourquoi les dénombrements de transactions diminuent même si la demande institutionnelle de bitcoin reste élevée.
Les tendances en chaîne ne reflètent pas un marché d’affaiblissement mais plutôt un changement de marché. Les commerçants de détail, contribuant historiquement à une activité élevée sur la chaîne, semblent moins actifs car les ETF prennent le relais comme une avenue principale pour l’investissement de Bitcoin. De grands porteurs et des échanges ont utilisé le récent environnement à faible frais pour optimiser leurs structures UTXO, réduisant le nombre de petites sorties non dépensées.
En conséquence, les données sur la chaîne semblent plus silencieuses, mais ce calme n’est pas un indicateur du sentiment baissier – c’est simplement un signe que les modèles d’utilisation de Bitcoin évoluent. La baisse des transactions, des UTXO et des frais met en évidence la maturité croissante du marché, où les détenteurs à long terme et les institutions jouent un rôle plus important dans la formation du paysage financier de Bitcoin. Le réseau devient de plus en plus efficace, l’offre reste limitée et la demande est toujours robuste grâce aux entrées ETF.
Le message pourquoi la baisse de Bitcoin Utxos, les transactions et les frais n’est pas baissière est apparue en premier sur Cryptoslate.
