Il s’agit d’un segment de la newsletter Guidance Forward. Pour lire les éditions complètes, s’abonner.
Les actions américaines ont effacé certaines des pertes de la semaine dernière lundi alors que les investisseurs se tournaient vers les rapports de bénéfices du quatrième trimestre et une imprimé d’inflation clé cette semaine.
NVIDIA devrait publier ses bénéfices du quatrième trimestre mercredi après-midi. Après des mois de négociation latéralement, il est raisonnable de penser que les investisseurs chercheront un panneau à parier sur le fabricant de puces. D’un autre côté, les jours de Nvidia ayant peu de concurrence sont terminés.
Quoi qu’il en soit, le rapport de mercredi déplacera les marchés à tous les niveaux.
Le rapport du PCE de janvier, qui baisse vendredi matin, est encore plus important maintenant que d’autres mesures d’inflation ont été chaudes pour le début de l’année. Nous vous regardons, PPI et CPI.
Pourtant, il est difficile pour nous de croire que la lecture sera assez chaude pour influencer la Fed. Nous pensons que cette pause durera un peu plus longtemps.
Les actions sont, pour la plupart, restées de manière impressionnante dans une incertitude généralisée. Les investisseurs sont confrontés à des politiques tarifaires imminentes et les dernières données commencent à percer des trous dans la théorie de la «croissance économique est toujours forte», ce qui complique la position de la Fed.
La façade a commencé à craquer à la fin de la semaine dernière lorsque le S&P 500 a affiché sa pire baisse quotidienne de 2025 vendredi. Les analystes attribuent largement la croissance à des données décevantes aux États-Unis et à l’étranger. L’indice manufacturier de Philly Fed publié jeudi a montré que l’expansion était tombée à 18,1 ce mois-ci à partir de 44,3 en janvier. Le PMI Flash Eurozone est également plus doux que prévu.
Pourtant, la VIX est en bonne santé de 17,8, ce qui suggère que la volatilité n’est pas terriblement élevée. Nous verrons ce qui se passe cette semaine.
