La volatilité réalisée mesure combien le prix d’un actif a fluctué au cours d’une période précédente et est généralement calculé en prenant l’écart-type des rendements quotidiens (souvent log) et en le rendant annualisé. Il diffère de la volatilité implicite, qui reflète les attentes du marché pour de futures oscillations de prix.
La volatilité réalisée est cruciale car elle capture le risque réel du marché et aide les investisseurs à évaluer si les mouvements de prix s’alignent sur leur tolérance au risque. Il révèle également lorsque les marchés sont stressés, car des oscillations de prix importantes augmentent la volatilité.
Depuis début mars, Bitcoin a vu un marché turbulent caractérisé par des balançoires de prix rapides. Après une sévère vente de fin de février, les premiers jours de mars ont vu Bitcoin Stage un rallye dramatique suivi d’un retrait tout aussi vif. Ces mouvements brusques ont fait augmenter considérablement la volatilité réalisée.
Les hauts et les bas rapides en début de mars ont alimenté une forte augmentation de la volatilité réalisée d’une semaine. Les commerçants ont observé certaines des modifications de pourcentage en un jour les plus significatives en mois, ce qui entraîne des mesures de volatilité à court terme pour grimper bien au-dessus des plages normales. Alors que les principales fluctuations des prix se poursuivaient, les mesures de volatilité réalisées de deux semaines et d’un mois ont également augmenté. Les métriques à plus long terme ont tendance à saisir la volatilité combinée de la vente de février et le rebond de mars, les conduisant vers le haut.
Alors que la volatilité a culminé au cours des trois premiers jours de mars, il a progressivement chuté alors que le marché tentait de se stabiliser. La lecture d’une semaine a légèrement diminué, reflétant une action de prix un peu plus calme, bien que la volatilité plus large soit restée plus élevée que dans les mois précédents.
Bitcoin a montré le modèle classique de regroupement de volatilité – une période calme suivie d’une tempête. Avant l’effondrement de la fin de la février, le prix de Bitcoin avait été relativement stable (la volatilité était faible jusqu’en janvier et début février). Ce calme a été brusquement brisé à la fin du crash de la fin février, qui a conduit à un régime de volatilité élevée qui s’est déroulée en mars.
Historiquement, les basse volatilité précèdent souvent des pointes nettes dans la crypto et les marchés traditionnels. Dans ce cas, des semaines de consolidation ont été suivies de l’épisode le plus volatil depuis des mois, validant l’idée que la stabilité peut reproduire l’instabilité à mesure que la pression du marché se construit tranquillement, puis les versions.
Par définition, la volatilité réalisée est dérivée des mouvements des prix, il n’est donc pas surprenant que les pics de Vol réalisés coïncidaient avec des oscillations quotidiennes quotidiennes importantes. Cependant, il convient de noter la symétrie: la volatilité a bondi quelle que soit la direction des prix. Début mars, le rallye extrême d’un jour et le plongeon raide du lendemain ont tous deux contribué à la pic de volatilité. Cela souligne que la volatilité réalisée mesure l’amplitude, et non si les mouvements sont en hausse ou en baisse.
Au cours de cette semaine, le swing ascendant de Bitcoin (1er mars au 2 mars) et le swing vers le bas (2 mars au 4 mars) étaient tous les deux énormes, et ensemble, ils ont repoussé la volatilité de 7 jours des graphiques. Les commerçants ont vu que les périodes de volatilité réalisée élevée correspondaient précisément aux jours de commerce frénétique et de grandes bougies sur le tableau des prix.
Chaque fois que les bougies quotidiennes de Bitcoin se développaient (de longues mèches / corps indiquant des gammes intrajournalières importantes), les métriques de volatilité réalisées en tandem ont augmenté en tandem. Cette corrélation serrée maintenue tout au long de mars: lorsque les mouvements des prix ont calmé, les mesures de volatilité à court terme ont également chuté.
Ces fluctuations extrêmes ont signalé un stress important sur le marché. Alors que le sentiment négatif et la pression de vente ont émergé fin février, la volatilité réalisée à court terme a augmenté. Cela a renforcé cette forte volatilité indique généralement un risque accru.
Les préoccupations concernant une nouvelle vague de litiges commerciaux ont contribué à déclencher la baisse fin février et à influencer les marchés de mars. Les investisseurs ont fui des actifs plus risqués comme le bitcoin au milieu d’une incertitude renouvelée, contribuant à la volatilité accrue.
L’anticipation entourant un sommet de la Maison Blanche sur la crypto, ainsi que les spéculations sur les actions gouvernementales concernant sa réserve de cryptographie proposée, ont ajouté à l’anxiété à l’échelle du marché. Le bitcoin est très sensible aux signaux réglementaires, donc tout changement potentiel de position a encore attisé la volatilité.
Le suivi de la volatilité réalisée peut pratiquer un avertissement précoce de l’évolution des régimes de marché – dans ce cas, l’éruption de la volatilité a confirmé un passage du régime de la complaisance du marché du taureau à la correction turbulente. Deuxièmement, comparer l’action des prix avec la volatilité réalisée permet d’identifier des mouvements extraordinaires.
En mars, le fait que la volatilité d’une semaine dépassait 100% a indiqué que les oscillations des prix n’étaient pas seulement importantes – elles étaient historiquement significatives pour le bitcoin. Il a également montré que le bitcoin ne se négocie pas dans l’isolement. Des événements tels que les changements de politique, les données économiques et les crises mondiales alimentent directement sa volatilité. La volatilité de mars 2025 résulte de facteurs crypto-spécifiques et de chocs externes (comme les tarifs et les changements de réglementation).
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