Les analystes agréés standard ont déclaré que Stablecoins pourrait atteindre 2 billions de dollars d’offre d’ici 2028, poussant 1,6 billion de dollars de nouvelle demande envers les factures du Trésor américain si Donald Trump signe sur les nouvelles règles de crypto cet été.
À l’heure actuelle, la capitalisation boursière totale des stablecoins est d’environ 230 milliards de dollars, et la plupart d’entre eux sont soutenus par de la dette publique à court terme comme les billets en T.
Geoff Kendrick, analyste basé à Londres chez Stanchart, a déclaré que ce type de clarté juridique serait la chose qui retourne le commutateur. Ses chiffres montrent une augmentation de 400 milliards de dollars par an de la demande de cachettes en T sur quatre ans – c’est toute la durée d’un deuxième terme Trump. Et autant d’achat pourraient s’imprégner de toute la nouvelle dette à court terme que le gouvernement prévoit d’émettre au cours de cette période.
“L’augmentation de la demande de réserves de stablecoin libellées USD créerait une demande supplémentaire pour l’USD”, a déclaré Kendrick dans sa note de recherche.
De nouvelles factures seront mangées par les réserves de stablecoin
Kendrick a déclaré que ces entrées ne seront pas seulement un effet secondaire. Cela ferait des stablecoins le plus grand groupe d’acheteurs pour nous, Treasurys, point final. Il a dit que même les acheteurs étrangers après Covid n’avaient pas atteint ce niveau, et qu’ils écartaient leur demande à travers les billets en T, les billets et les obligations.
En revanche, les stablecoins sont axées sur le laser sur une dette à court terme, car elle correspond à leur structure – elle est sûre, elle est basée sur le dollar et leur donne des liquidités sans verrouiller le capital trop longtemps.
“L’industrie pourrait bien expliquer le plus grand flux d’achat de tout secteur sur tous les bons du Trésor américain”, a écrit Kendrick dans un rapport de 9 pages mardi dernier.
Cela compte parce que les émetteurs de stablecoin utilisent des factures de trésorerie comme réserves. Ce n’est pas une préférence – c’est une nécessité. Ces jetons cryptographiques nécessitent un soutien qui correspond à leur promesse d’être «stable». La plupart sont fixés au dollar américain, et la seule façon de soutenir cette promesse sans compter sur les déchets est de stationner de l’argent en dette publique à court terme.
Et cette demande aide le dollar à tenir le terrain à l’échelle mondiale. Kendrick a déclaré que ce type de décision pourrait compenser les menaces actuelles à la domination du dollar, en particulier celles provenant de tarifs et des tensions commerciales croissantes qui ont exercé une pression sur la valeur du billet vert.
“Il devrait en outre renforcer la domination de l’USD des stablecoins, qui est probablement collante compte tenu des effets de réseau puissants sur les actifs numériques”, a déclaré Kendrick.
Les stablecoins ne sont pas nouvelles, mais ce qui change, c’est leur vitesse de croissance et l’élan réglementaire derrière eux. Leur capitalisation boursière a déjà bondi de 11% cette année, et environ 47% au cours des 12 derniers mois, avec Tether et USD Coin tenant les meilleurs places.
La loi sur le génie, autorisée par le comité des banques sénatoriales en mars, et la loi stable, adoptée par le comité des services financiers de la Chambre au début du mois, sont les deux projets de loi qui comptent ici. Les deux sont spécifiquement axés sur la réglementation des stablescoin. Le pari est que si Trump revient et les signe de la loi, les ascenseurs de brouillard légal et que les grands joueurs commencent à évoluer rapidement.
“Si les stablecoins rendent l’USD encore plus facile à utiliser, la demande de réseaux USD pour soutenir les stablecoins est susceptible d’augmenter”, a déclaré Kendrick.
«La force des effets du réseau dans les actifs numériques suggère que la domination de l’USD, une fois cimentée plus encore, sera difficile à usurper», a-t-il écrit. «Le Saint Graal de la finance internationale trouve une alternative à l’USD qui offre la même flexibilité et la même liquidité que l’USD.»
Mais ironiquement, le rapport de Kendrick montre que la croissance des stablescoin pourrait bien rendre le dollar encore plus dominant. Plus ces actifs se penchent profondément dans Defi et les paiements, plus ils auront besoin de réserves USD. Et tant que la plupart d’entre eux sont soutenus par des billets en T, ils continueront de nourrir cette machine à court terme.
