Avertissement: L’analyste qui a écrit cette pièce possède des parts de Strategy (MSTR)
Traders Shorting Strategy (MSTR), l’acheteur de Bitcoin dont le cours de l’action a gagné 13% en mars, peut avoir du mal à trouver suffisamment d’actions pour rembourser les prêteurs qui ont soutenu leurs paris, la valeur de l’entreprise chuterait.
Plus de 180 millions de dollars de métiers en actions MSTR n’ont pas réussi à régler le mois dernier, les données de la SEC et du Fintel montrent. Ces événements, connus sous le nom de défaillance de livraison (FTDS), se produisent lorsqu’un vendeur ne remet pas les actions à l’acheteur avant la date limite de règlement, maintenant un jour ouvrable après le commerce (T + 1).
Les FTDS peuvent résulter d’erreurs administratives ou de systèmes de règlement lents, mais peuvent également indiquer que les vendeurs à découvert, qui empruntent des actions et les vendent dans l’espoir qu’ils pourront les racheter à un prix inférieur lorsqu’il les retourne au prêteur, ont du mal à trouver suffisamment de stocks pour racheter. C’est souvent un signe, un grand mouvement dans les deux sens peut venir.
Au fur et à mesure que le prix de la stratégie augmentait en mars, MSTR a enregistré plusieurs grands FTD, notamment le 26 mars, lorsque plus de 186 465 actions n’ont pas réussi à se régler, d’une valeur de près de 64 millions de dollars, selon les données Fintel. D’autres jours à volume élevé comprennent le 17 mars et le 21 mars, où les livraisons combinées ont été totalisées dans des dizaines de millions de dollars. Au total, 609 000 actions n’ont pas réussi au cours du mois, un montant notable pour un seul actions.
L’intérêt court reste élevé dans le stock. En avril, environ 29 millions d’actions sont vendues à court, plus de 12% de toutes les actions accessibles au public, selon Fintel Data. Les données montrent également qu’environ un tiers des transactions MSTR le 22 avril étaient des ventes à découvert exécutées hors de l’échange dans des sites privés comme Dark Pools. Bien que ces métiers soient entièrement comptés dans les rapports officiels à court d’intérêt, le manque de transparence préfabriquée rend plus difficile pour le public de suivre les activités de vente à découvert en temps réel.
Le cours de l’action de MSTR a grimpé récemment. Il a gagné 35% depuis début mars, est en hausse de 44% par rapport aux bas d’avril et a rallié 8% mardi. À mesure que le prix augmente, les vendeurs à découvert peuvent être obligés de racheter des actions pour couvrir leurs positions, surtout s’ils ne peuvent pas emprunter plus.
Ce scénario peut déclencher une courte pression, une forte augmentation du prix causée par une couverture courte – les vendeurs à découvert qui cherchent à acheter pour couvrir leurs paris. C’est une dynamique que le marché a déjà vu jouer dans Bitcoin (BTC) au cours des dernières 24 heures.
Bien que les FTD n’indiquent pas nécessairement la manipulation des prix ou ne prédisent pas une compression, leur taille et leur fréquence dans MSTR suggèrent une évasion potentielle ou une rupture entraînée par les vendeurs à découvert.
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