Une part croissante de l’approvisionnement en circulation de Bitcoin est désormais concentrée entre les mains de grands acteurs institutionnels et d’entités centralisées, révèle un nouveau rapport de Gemini et Glassnode.
Selon les résultats, plus de 30% de l’offre de Bitcoin est désormais contrôlée par seulement 216 détenteurs centralisés dans six catégories clés, notamment des échanges de crypto, des ETF et des fonds, des sociétés cotées en bourse, des entreprises privées, des protocoles de défi et des organismes gouvernementaux.
216 entités détiennent plus de 6 millions de bitcoins
Ces entités détiennent collectivement environ 6,1 millions de BTC, évaluées à environ 668 milliards de dollars. Ce chiffre représente une augmentation presque dix fois de la propriété institutionnelle du bitcoin au cours de la dernière décennie.
Parmi ces groupes, les échanges centralisés, dirigés par Binance, représentent la plus grande part, avec plus de 3 millions de BTC sous garde. Pendant ce temps, les entreprises cotées en bourse, telles que la stratégie (anciennement Microstrategy) et d’autres, comprennent les détenteurs de bitcoin les plus nombreux.
Le rapport a mis en évidence une tendance de concentration parmi les entités dans de nombreuses catégories, avec les trois principaux joueurs contrôlant entre 65% et 90% de leurs avoirs totaux. Cette dynamique est plus évidente parmi les FNB, les entreprises publiques et les avoirs liés à DeFI, où les premiers déménageurs continuent de dominer.
Impact des ETF
Une autre tendance majeure identifiée dans le rapport est la migration structurelle des portefeuilles Bitcoin hors d’échange et dans les solutions de garde de qualité institutionnelle, en particulier les ETF.
Au cours de la dernière année, les soldes de la BTC sur les échanges centralisés ont progressivement diminué, un développement que certains observateurs ont initialement confondu les signes d’une pression de l’offre.
Cependant, une grande partie de ce bitcoin a transféré dans les ETF et les fonds réglementés, en particulier les ETF BTC spot basés sur les États-Unis.
L’émergence des ETF Bitcoin a une adoption institutionnelle considérablement avancée. Depuis leur lancement en 2024, ces produits ont enregistré certaines des entrées les plus fortes observées pour tout produit financier au cours de la dernière décennie, accumulant plus d’un million de BTC.
Notamment, Ishares Bitcoin Trust de BlackRock (IBIT) détient désormais le deuxième plus grand équilibre Bitcoin après la réserve attribuée à Satoshi Nakamoto.
Qu’est-ce que cela signifie pour le marché?
Alors que le capital institutionnel approfondit sa présence, le comportement du marché du bitcoin change. Le rapport a noté que la volatilité réalisée de la crypto de Bellwether dans tous les temps a diminué régulièrement depuis 2018.
De plus, le lancement des FNB SPOT américains a encore renforcé cette stabilité, des entrées cohérentes offrant une source de liquidité fiable.
En conséquence, le bitcoin entre maintenant dans une nouvelle phase de maturité, ses volumes de trading se produisant de plus en plus via des échanges centralisés, des ETF et des marchés dérivés réglementés plutôt que directement en chaîne.
Cette évolution signale un marché de plus en plus aligné sur les infrastructures financières traditionnelles.
De plus, le rapport Glassnode et Gemini suggère que ce modèle reflète un changement plus profond dans la façon dont les grandes institutions financières et les organismes gouvernementaux voient le bitcoin.
Selon le rapport, la BTC est de plus en plus traitée comme un magasin stratégique de valeur, en particulier compte tenu de sa hausse spectaculaire de prix de moins de 1 000 $ à plus de 100 000 $ au cours des dix dernières années.
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