“Le prix du bitcoin sera déterminé dans la salle du conseil d’administration de la stratégie”

La stratégie (anciennement MicroStrategy) se poursuit avec sa stratégie agressive d’accumulation de bitcoin (BTC) en tant qu’actifs du Trésor.

Depuis août 2020 à ce jour, l’entreprise qui mène Michael Saylor a lancé un mécanisme d’achats agressifs de Bitcoin, à un tel point, qui est aujourd’hui l’axe central de son équilibre. En fait, Votre activité principale ne passe plus par des solutions logiciellesmais par l’accumulation stratégique de BTC.

Comme l’exprimé Nikou Asgari, correspondant pour les marchés numériques du Financial Times, personne ne se soucie de l’activité logicielle car “tout cela dépend du prix de la BTC qui continue de monter et de télécharger, car la valeur de la stratégie et la valeur de toutes sortes d’investissements qu’ils voient, est liée uniquement et exclusivement au prix de BTC.”

Et les répercussions de cette stratégie génèrent différentes visions qui se concentrent sur le rôle réel que joue l’entreprise dans l’écosystème. Est-ce que cette stratégie n’agit plus comme une entreprise technologique traditionnelle, mais en tant qu’entité qui influence directement la dynamique monétaire de la BTC. Pour Adam Livingston, l’auteur du livre L’âge du bitcoin“La stratégie prétend être une entreprise, mais c’est une banque centrale dans l’ombre.”

Le spécialiste déclare: “Avez-vous entendu parler des trous noirs en astrophysique? La stratégie est une dans les finances: un puits de capital récursif qui fait de la dette de la BTC avec la grâce d’un fond de couverture et l’âme d’un insurgé monétaire.”

La comparaison avec une banque centrale est parce que Livingston observe que, lors de l’émission d’actions préférentielles ou de dette pour financer des achats constants de l’actif, la société étend son solde d’une manière similaire à la façon dont une banque centrale ferait qui imprime de l’argent pour acheter des actifs. En conséquence, la stratégie a un impact direct sur le prix de la BTC, car il réduit non seulement l’offre disponible, mais Saylor garantit que L’objectif est d’adopter une stratégie de Hodl À long terme. C’est-à-dire que ce sont des pièces de monnaie qui sont hors circulation.

Cela se produit parce que la monnaie créée par Satoshi Nakamoto a une offre limitée à 21 millions d’unités, et sa diffusion est réduite tous les 4 ans dans un événement connu sous le nom de moitié. C’est un facteur qui a un impact direct sur son prix moyen et long terme.

Ici, il est intéressant de s’arrêter car, comme l’a rapporté Cryptonotias, Livingston avait commenté que la stratégie déployait une sorte de «réduction de moitié synthétique» avec les achats répétés de BTC financés par des obligations convertibles et des offres de vente au détail sur le marché secondaire.

Cette logique répond à un modèle financier appelé «Flywhee collatéral réflexifL »(volant d’inertie de garantie auto-déformée). Comme on le voit dans l’image suivante, c’est un cycle qui se dresse alors que la société émet une dette ou des actions pour acheter BTC, ce qui réduit l’offre disponible sur le marché (tremper le flotteur échangeable, ou “absorber la flottation négociable”), augmenter le prix de l’actif (Prix ​​de BTC plus élevé) et permet à plus de capitaux d’accéder aux taux inférieurs (Coupons inférieurs), promouvant ainsi de nouveaux cycles de financement (augmentation plus importantes).

Dans cette ligne, le spécialiste souligne: «Maintenant, le bitcoin monte, non pas à cause du battage médiatique, mais parce qu’il est mathématiquement moins disponible pour négocier. Lorsque la stratégie veut absorber l’offre, augmente le prix, renforce la garantie et tourne à nouveau le volant.»

Cependant, la différence avec la banque centrale est que l’objectif n’est pas des données macroéconomiques telles que l’emploi, l’inflation ou d’autres chiffres, la seule chose qui compte est le prix de la BTC. “Si ce nombre ne se comporte pas, l’équilibre fera l’affaire. C’est une autorité monétaire non réglementée. Seulement, elle ne dévalue pas vos économies, les accumulera. Et c’est pourquoi la stratégie aura plus de pouvoir que les gouvernements du monde”, explique Livingston.

En effet, selon sa vision, l’entreprise devient un acteur dominant sur le marché. De cette façon, il assume un rôle similaire à celui d’une autorité monétaire mais sans les limites des banques centrales.

Et c’est là que ce changement structurel apparaît: ce ne sont plus les marchés qui déterminent le prix de la BTC, Mais les décisions d’une entreprise. Livingston Dice:

“Le prochain maximum historique de la BTC ne sera pas établi dans un graphique de Coinbase. Il sera défini lors d’une conversation dans la salle du conseil d’administration de la stratégie lorsque quelqu’un a demandé:” Combien de pièces voulons-nous ce trimestre? ” Et la réponse sera: «Tous».

Adam Livingston, l’auteur du livre The Bitcoin Age and Market Analyst.

De plus, à partir d’ici un autre problème suit, car le fait de contrôler une partie importante de la BTC en circulation offre peut influencer les avoirs de millions de personnes. Cela représente plus de pouvoir que de nombreux gouvernements aujourd’hui sur leurs propres pièces. “C’est la fin du marché libre et le début de l’absorption monopolisée. Et il est exécuté, calculé, en plein jour, par un homme avec une photo de profil sur Twitter qui semble avoir vu Dieu et a décidé d’acheter plus de Satoshis”, complète Livingston.

Dans sa thèse, l’auteur propose d’avancer quelques années, dans un scénario où la stratégie a 1 000 000 BTC. À cet égard, il dit: «C’est environ 5% de l’offre totale. Pas de l’offre circulante. Total. Ce ne sont pas des positions de trading. Ce ne sont pas des fonds cités en bourse (ETF) vulnérables aux renflouements. Il est collatéral dans le stockage à froid, poids monétaire de qualité d’État, soutenu par une entreprise publique qui opère comme un puits de liquidité infindié par auto-rediffusion par une expansion constante de ses stocks préférentiels. Supposons que 12 000 millions de dollars émis en actions privilégiées. Serait-ce bien plus que cela? Absolument. Et ce sera ».

Ce type d’accumulation soutenue, soutenu par des instruments financiers traditionnels en tant qu’actions préférées, représente un changement structurel profond dans la dynamique de l’offre et de la demande de Bitcoin. Contrairement aux ETF, qui permettent des entrées et des sorties quotidiennes, LUne stratégie de stratégie retire définitivement la liquidité du marché.

En fait, cette dynamique ressemble à la façon dont les obligations opèrent dans la Réserve fédérale, mais avec une différence clé, Livingston estime: “Dans ce cas, la” Fed “n’est pas une banque centrale traditionnelle, mais une société de logiciels basée en Virginie qui gère rarement en détail la politique monétaire de Bitcoin. La stratégie n’est plus à la merci du marché, mais, à bien des égards, c’est celle qui le moule et la mène ».

Grâce au modèle appelé “traversant les lignes” (“traversant les lignes” en espagnol), vous pouvez voir l’impact de la stratégie sur le marché. Cette dynamique stipule que, si les achats quotidiens de BTC par la Société (ligne d’absorption) dépassent l’offre disponible sur le marché (ligne de distribution), composée de ventes des mineurs, de retraites ETF et de l’offre de commerçants, un point critique est atteint: La stratégie commence à fixer le prix marginal du bitcoin.

Ce “point de croisement” (point de croisement) se produit lorsque les achats de stratégie dépassent l’offre disponible sur le marché. C’est le moment où la demande favorisée par les déséquilibres de la stratégie sur le marché en sa faveur. À partir de là, chaque nouveau BTC est acheté à des prix plus élevés, renforçant encore le rôle dominant de l’entreprise dans la formation des prix.

À cet égard, Livingston souligne: «Lorsque l’absorption dépasse systématiquement la distribution, la découverte des prix est terminée. L’offre est structurelle, elle est récursive et est conçue pour ne jamais inverser ».

Pour terminer sa thèse, il renforce l’idée que “chaque action préférée vendue aujourd’hui est une avancée du choc de l’offre de demain” et utilise une métaphore énergique: Ils sont comme des thermomètres qui annoncent une absorption imminente du BTC.

Enfin, il explique: «Cette capitale deviendra BTC en stockage froid. Ce BTC ne sera pas vendu. Et l’existence même de cette offre déformera chaque modèle, invalidera chaque plage commerciale et rendra votre graphique RSI aussi utile que les actions MySpace en 2012. Il s’agit d’un nouvel axe monétaire qui se forme en temps réel. Il n’est pas décentralisé. Ce n’est pas une preuve de mise. Il n’est pas contrôlé par un DAO avec un logo conçu par un type de Bali appelé Chad. Il s’agit d’un déploiement de capital conçu par précision, avec l’intention explicite de capturer un pourcentage terminal de la base monétaire mondiale, et de le faire avant même que les institutions ne comprennent ce qu’elles voient ».