Le président de St. Louis Federal Reserve Bank, Alberto Musalem, a averti vendredi qu’il y avait un risque croissant que l’inflation puisse accélérer même si le marché du travail montrait des signes d’adoucissement.
S’exprimant lors d’un événement à Hot Springs, en Arkansas, Musalem a averti que les récents développements économiques et politiques, y compris les changements commerciaux et fiscaux, pourraient conduire à un double défi de hausse des prix et d’affaiblir l’emploi. Ce risque, autrefois considéré comme un résultat moins probable, est désormais «plus proche du résultat net», a-t-il déclaré.
«L’incertitude quant à l’impact net et au calendrier du nouveau commerce, de l’immigration, des politiques fiscales et réglementaires sur les prix, l’emploi et l’activité économique est élevé», a déclaré Musalem. «Un scénario dans lequel l’inflation augmente et le marché du travail adoucit en même temps est une possibilité distincte qui doit être prise en compte.»
Musalem a déclaré qu’il était important de maintenir les attentes d’inflation à long terme stables et a appelé les données entrantes pour continuer à être surveillés étroitement. «Je pense qu’il reste approprié pour la politique monétaire de rester prudent, de surveiller soigneusement les données entrantes et d’évaluer de manière approfondie les perspectives et les risques pour l’emploi et l’inflation», a déclaré Musalem.
Les commentaires de Musalem surviennent alors que certains responsables de la Fed ont signalé qu’ils étaient disposés à maintenir les taux d’intérêt stables face aux pressions inflationnistes potentielles, en particulier celles liées aux tarifs résultant des politiques du président Donald Trump.
Musalem a déclaré qu’il s’attend à ce que l’expansion économique actuelle se poursuive, mais probablement à un rythme plus lent. Il a cité la baisse des cours des actions et le resserrement des conditions financières, notamment l’élargissement des écarts de crédit, comme des facteurs qui pourraient entraîner la croissance s’ils continuent.
Il a également réitéré les inquiétudes que certaines augmentations de prix liées aux tarifs pourraient avoir des effets durables et que la Fed pourrait avoir besoin de contrer ces effets avec des mouvements politiques. Cependant, il a reconnu la difficulté de détecter de tels effets en temps réel.
“Il peut être approprié de se prémunir contre un deuxième cycle d’effets inflationnistes”, a déclaré Musalem, notant que la plupart des attentes d’inflation à long terme restent proches de l’objectif de 2% de la Fed, mais une enquête de l’Université du Michigan a montré des signes de préoccupations croissantes.
Les Américains s’attendent à ce que les prix moyens augmentent de 4,4% au cours des cinq à 10 prochaines années, le plus depuis 1991, selon les données publiées vendredi. Les attentes de croissance des prix à court terme sont également passées à 6,7%, la plus élevée depuis 1981.
«La combinaison d’une incertitude à forte politique économique, de conditions financières plus strictes et de représailles par les partenaires commerciaux vers les tarifs américains présente des risques à la baisse de la croissance économique et de l’emploi», a conclu Musalem. «S’assurer que les attentes d’inflation sont bien ancrées fournit une approche équilibrée de la politique monétaire avec un accent approprié sur le côté de l’emploi maximum de la tâche.»
Le président de la Fed de New York, John Williams, a déclaré que la croissance économique américaine devrait ralentir considérablement en raison des politiques tarifaires et de la réduction de l’immigration, et que la croissance réelle du PIB devrait tomber en dessous de 1%. Williams a également prédit que le chômage atteindra entre 4,5% et 5% l’année prochaine, tandis que l’inflation passera entre 3,5% et 4%.
* Ce n’est pas des conseils d’investissement.
