Ark Invest, le gestionnaire d’actifs de Cathie Wood, souhaite intégrer son projet d’ETF Ethereum Spot – une fonctionnalité qui pourrait révolutionner la façon dont le produit est évalué par Wall Street.
Dans un formulaire de demande S-1 modifié déposé mercredi, Ark a inclus un long passage sur ce qu’est le réseau Ethereum et comment il reste décentralisé, soulignant son utilisation d’un mécanisme de consensus de preuve de participation.
C’est là que la firme a glissé un passage sur sa propre participation au consensus. Il a écrit :
« Le sponsor peut, de temps à autre, mettre en jeu une partie des actifs de la Fiducie par l’intermédiaire d’un ou plusieurs fournisseurs de jalonnement tiers de confiance (« fournisseurs de jalonnement »). »
Jalonnement dans un ETF Spot ETH
Ark a déclaré qu’il prévoyait de miser sur l’Ether de son solde de coffre-fort froid, détenu par Coinbase. Les récompenses de mise varieraient considérablement en fonction des conditions du réseau et seraient déclarées aux actionnaires en tant que revenu imposable.
La proposition d’Ark ajoute une nouvelle proposition de valeur juteuse pour les ETF cryptographiques, qui jusqu’à présent étaient considérés uniquement comme un moyen d’obtenir une exposition précise aux prix d’un actif cryptographique sous-jacent (Bitcoin, Ether, etc.).
La communauté Ethereum s’est déjà montrée enthousiasmée par le potentiel du staking par les fournisseurs d’ETF Ethereum depuis des mois.
“Tous les gens de TradFi vont absolument saliver devant le rendement réel qu’un ETF ETH au comptant mis en jeu peut offrir”, a écrit sassal.eth à X en novembre. “Vous ne possédez pas assez d’ETH.”
En effet, lors d’un entretien avec CryptoPotato à l’époque, l’analyste de Bitwise, Juan Leon, a affirmé que le jalonnement est une proposition de valeur unique qui suscite l’intérêt de certains conseillers financiers pour Ether, par rapport à des actifs comme BTC.
Risques avec l’ETF de jalonnement d’Ark
Néanmoins, ajouter des participations à un ETF n’est pas sans risques. Ark a noté dans ses divulgations que le fonds pourrait potentiellement perdre Ether en raison de réductions dans le cas peu probable où les fournisseurs de jalonnement se livreraient à un comportement malveillant.
Le fonds pourrait également être confronté à des problèmes de liquidité en raison du temps nécessaire pour libérer les actifs du fonds, qui pourrait prendre entre « des heures, des semaines ou des mois ».
Le pire de tout pourrait être le risque réglementaire. La Securities and Exchange Commission (SEC) était déjà profondément réticente à approuver les ETF au comptant Bitcoin avant d’être mise au défi de le faire devant les tribunaux. Contrairement à Bitcoin, la SEC n’a pas rendu de verdict clair quant à savoir si elle estime qu’Ether est classé comme un titre non enregistré.
Le processus de jalonnement se situe également dans une zone grise réglementaire. En juin, la SEC a poursuivi Coinbase pour ne pas avoir enregistré son jalonnement en tant que produit de service auprès de l’agence.
