Le marché des cryptomonnaies a subi une pression baissière intense ces dernières semaines, plusieurs actifs à grande capitalisation, dont Bitcoin (BTC) et Ethereum (ETH), ayant du mal à afficher une évolution positive. La semaine dernière a été particulièrement morne pour les deux plus grandes cryptomonnaies, qui ont enregistré des pertes à deux chiffres au cours des sept derniers jours.
Bien que la performance du prix du BTC ait ralenti au cours des deux derniers trimestres de 2024, la cryptomonnaie phare continue de devancer Ethereum en termes d’action sur le marché. Bien qu’une partie de cela puisse être attribuée aux performances décevantes de l’ETH ces dernières semaines, une société d’analyse de blockchain a offert un aperçu de la dynamique entre Bitcoin et Ethereum.
Voici pourquoi Bitcoin surpasse Ethereum : CryptoQuant
Dans son dernier rapport, CryptoQuant a discuté des performances d’Ethereum par rapport à Bitcoin au cours des dernières années. Selon les données de la plateforme, Ethereum a sous-performé Bitcoin de 44 % depuis The Merge, un événement survenu en 2022 qui a vu Ethereum (anciennement une blockchain Proof-of-Work) passer à un réseau Proof-of-Stake (PoS).
Au moment de la rédaction de cet article, les données de TradingView montrent que le prix ETH/BTC se situe autour de 0,04122 $, le niveau le plus bas depuis avril 2021. L’action décevante de l’ETH face au BTC a persisté malgré le lancement récent de fonds négociés en bourse (ETF) Ethereum au comptant aux États-Unis. En fait, la paire ETH/BTC est en baisse de 18 % depuis l’approbation des fonds.
Source: CryptoQuant
Selon CryptoQuant, la lenteur de l’action d’Ethereum face à Bitcoin peut être liée à son activité réseau relativement plus faible. Par exemple, les frais de transaction totaux du réseau Ethereum ont connu une baisse soutenue après la mise à niveau de Dencun. Dans le même temps, le nombre relatif de transactions est tombé à son plus bas niveau depuis plusieurs années, soit 11.
De plus, la dynamique de l’offre n’a pas été particulièrement favorable à Ethereum par rapport à Bitcoin. CryptoQuant a souligné que l’offre totale d’Ether a augmenté de manière constante depuis début avril, peu après la mise à niveau de Dencun. Par coïncidence, Bitcoin a terminé son quatrième événement de réduction de moitié en avril, voyant les récompenses des mineurs réduites de 12,5 BTC à 6,25 BTC.
De plus, les investisseurs ont montré une préférence pour le Bitcoin par rapport à l’Ethereum. Ce fait est confirmé par la baisse du volume relatif des échanges au comptant de l’ETH par rapport au BTC, qui est passé de 1,6 (c’est-à-dire que le volume des échanges au comptant du premier était 1,6 fois supérieur à celui du second) à 0,76 la semaine dernière.
Et ensuite ?
Il est intéressant de noter que CryptoQuant estime que l’Ethereum pourrait continuer à sous-performer par rapport au Bitcoin, d’autant plus qu’il se situe toujours au-dessus du territoire de sous-évaluation. Selon le cabinet d’analyse, l’ETH/BTC devrait chuter d’au moins 50 % par rapport à son niveau actuel pour atteindre la zone de sous-évaluation. Au moment de la rédaction de cet article, le prix du Bitcoin se situe autour de 53 700 $ tandis que l’Ethereum est évalué à 2 213 $, selon les données de CoinGecko.
ETH struggles against BTC on the daily timeframe | Source: ETHBTC chart from TradingView
Image en vedette d’iStock, graphique de TradingView
