Selon un article publié le 12 décembre, BlackRock suggère qu’une allocation Bitcoin de 1% à 2% dans les portefeuilles multi-actifs correspond aux niveaux de risque trouvés dans les portefeuilles détenant des actions technologiques.
Le gestionnaire d’actifs, qui gère des milliards de dollars, considère cette gamme comme un point de départ stratégique pour les investisseurs à la recherche de diverses sources de risque. Bitcoin est proposé comme un élément qui ne reflète pas entièrement le mouvement des actions.
Comme l’a rapporté Bloomberg, l’analyse de BlackRock montre que même si Bitcoin présente une corrélation plus faible avec d’autres actifs, sa volatilité amplifie le risque global d’une manière qui n’est pas sans rappeler les portefeuilles fortement concentrés dans une poignée de grands noms technologiques.
Samara Cohen, CIO des investissements ETF et indices de BlackRock, note qu’une petite pondération Bitcoin peut fonctionner comme un facteur de risque distinct dans une allocation équilibrée. Au-delà de 2%, la société prévient que la volatilité inhérente au Bitcoin contribuerait à une part démesurée du risque total, éclipsant potentiellement d’autres composants.
Selon Bloomberg, BlackRock considère que la fourchette de 1 % à 2 % est suffisante pour se rapprocher de l’influence des principaux titres technologiques, un scénario bien connu parmi les investisseurs aux prises avec des indices de référence boursiers de premier ordre.
Cette perspective apparaît au milieu des gains soutenus du Bitcoin après l’élection présidentielle américaine de novembre. La victoire de Trump, combinée au soutien du public et aux flux institutionnels continus, a permis au Bitcoin de dépasser les 100 000 dollars en décembre.
Les observateurs du marché attribuent une partie de la croissance du Bitcoin à la demande des acteurs institutionnels, et l’iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock a retenu l’attention en tant que véhicule clé.. L’ETF Bitcoin a atteint croissance rapide des actifs et attiré des entrées de capitaux substantielles. Son expansion représente une tendance qui a renforcé l’acceptation du Bitcoin parmi les investisseurs traditionnels et remodelé les débats sur une exposition prudente.
Comme l’a rapporté Forbes, les recherches de BlackRock sont parallèles aux actions technologiques des Magnificent Seven qui ont dominé une part importante de la valeur du S&P 500. La société note que la capitalisation boursière de Bitcoin est plus petite, son utilité diffère et ses moteurs fondamentaux ne ressemblent pas aux flux de revenus des entreprises.
Néanmoins, les contributions globales au risque de l’allocation ressemblent à celles d’un portefeuille fortement axé sur un seul titre d’actions de premier plan. Alors que les cycles passés ont vu la corrélation entre Bitcoin et les actions se resserrer, les conditions récentes ont montré des modèles plus distincts influencés par les changements politiques, les changements macroéconomiques et l’évolution du sentiment des investisseurs.
Le document laisse entendre qu’à mesure que Bitcoin s’intègre davantage dans les portefeuilles traditionnels, son profil de volatilité pourrait changer. Une adoption institutionnelle généralisée pourrait éventuellement atténuer les fluctuations des prix, modifiant ainsi les rendements de l’actif.
La position de BlackRock ne nécessite pas d’allocations plus importantes à ce stade, mais met plutôt l’accent sur une taille mesurée pour maintenir des paramètres de risque de portefeuille stables. Son analyse fournit un cadre aux investisseurs qui évaluent l’exposition supplémentaire au Bitcoin à mesure que l’actif trouve sa place dans la construction de portefeuille à long terme.
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