« Ce cycle Bitcoin est différent » : niveaux de gris

Selon Grayscale, la société émettrice du plus grand fonds d’investissement négocié en bourse (ETF) Bitcoin, « l’impact de la réduction de moitié en 2024 est vraiment différent » de celui des années précédentes. C’est ce qu’indique un récent rapport publié sur le sujet.

La société a expliqué que, des mois après chaque réduction de moitié, le prix du Bitcoin (BTC) atteignait toujours un nouveau sommet historique. Cependant, il a précisé que cela n’était pas seulement le produit de cet événement, ce qui explique pourquoi la monnaie est désormais est sur le point de dépasser son record de 69 000 $ (USD) alors qu’il reste encore deux mois pour un tel événement.

L’émission de bitcoins, générés par le minage, est divisée par deux tous les 4 ans environ. Un tel événement est connu sous le nom de réduction de moitié et se produira jusqu’à ce que l’offre de 21 millions de BTC soit atteinte. Sa prochaine édition aura lieu en avril 2024.

“La combinaison d’une offre totale fixe avec un taux d’inflation décroissant progressivement crée non seulement une pénurie, mais crée également une caractéristique désinflationniste dans Bitcoin”, a déclaré Grayscale. Par conséquent, un tel attribut « constitue un attrait fondamental pour de nombreux propriétaires », car il limite l’offre.

Lorsque la demande est supérieure à l’offre, le prix d’un actif augmente. Pour celala réduction des émissions de bitcoin joue un rôle fondamental dans son essor. Mais cela dépend bien entendu de la prédominance ou non de l’achat de l’actif.

Pour l’émetteur d’ETF, « il est important de comprendre qu’une augmentation du prix du bitcoin après la réduction de moitié n’est pas garantie ». Il ajoute que même si la rareté influence parfois le prix, D’autres facteurs jouent également un rôle clé.

« Plutôt que d’attribuer les augmentations de prix post-réduction de moitié uniquement aux réductions de moitié elles-mêmes, il semble que ces périodes ont coïncidé avec des événements macroéconomiques importants », dit-il.

Cela illustre qu’en 2012, la crise de la dette européenne a mis en évidence le potentiel du bitcoin en tant que réserve de valeur. En 2016, le boom des offres initiales de pièces de monnaie (ICO), qui a canalisé plus de 5,6 milliards de dollars vers les altcoins, a également indirectement bénéficié à la demande de BTC. De même, en 2020, le bitcoin était considéré comme une couverture par les investisseurs en raison des craintes d’inflation dues à la pandémie.

“Ces cas d’incertitude macroéconomique et la recherche d’options d’investissement alternatives semblent correspondre à des périodes de plus grand intérêt pour le Bitcoin, par coïncidence au moment des réductions de moitié”, explique Grayscale. L’impact du prix à ces moments-là est visible ci-dessous.

Par conséquent, il prévient que si les réductions de moitié contribuent au discours de rareté de la monnaie, le contexte économique plus large et son impact sur le comportement des investisseurs également. peut provoquer un choc critique sur le prix du Bitcoin. En ce sens, cela suggère que chaque cycle de ce marché est différent.

Qu’est-ce qui rend le cycle actuel du Bitcoin unique ?

Ce qui ressort du cycle actuel, selon Grayscale, est la présence d’ETF bitcoin lancés aux États-Unis il y a un peu plus d’un mois. À l’heure actuelle, ces instruments ont acquis plus de 145 000 BTC, ce qui a fait grimper le prix, comme le rapporte CriptoNoticias. Pour Grayscale, cela « transforme positivement la structure du marché ».

« Même si l’explosion des flux nets au début était probablement attribuée à l’enthousiasme initial et à la demande refoulée, en supposant un état stable des flux nets couplé à une adoption et une maturation continues de l’écosystème Bitcoin, les flux d’ETF pourraient servir de contrepoids. la pression vendeuse continue du problème minier.

Grayscale, société de gestion de fonds d’investissement.

À son tour, l’émetteur d’ETF mentionne le rôle croissant dans le réseau Bitcoin des enregistrements de jetons non fongibles (NFT) appelés Ordinals et des projets de couche 2. Ceux-ci « sont récemment apparus comme des cas d’utilisation prometteurs ».

En résumé, il précise que l’activité dans la chaîne et les mises à jour positives de la structure du marché rendre la réduction de moitié imminente différente à un niveau fondamental.

« Poussé par une activité accrue en chaîne, Renforcé par un renforcement majeur de la structure du marché et souligné par sa rareté inhérente, le bitcoin a prouvé sa résilience », conclut Grayscale.

La société souligne que Bitcoin a non seulement résisté à la tempête du marché baissier, mais qu’il est également devenu plus fort, défiant les perceptions d’obsolescence grâce à son évolution au cours de l’année écoulée.

« Bien qu’il ait longtemps été présenté comme l’or numérique, les développements récents suggèrent que le bitcoin évolue vers quelque chose d’encore plus important », conclut-il.