Pour la première fois depuis 2010, la Chine a annoncé une transition vers une politique monétaire « modérément accommodante », visant à relancer son économie atone. Cette décision, annoncée par le Politburo du Parti communiste, marque une rupture avec sa politique budgétaire traditionnellement restrictive. Cette évolution pourrait avoir des implications plus larges sur les marchés financiers mondiaux – et notamment pour Bitcoin.
Qu’est-ce que la politique « modérément souple » de la Chine ?
La politique « modérément accommodante » de la Chine vise à accroître la liquidité de son système financier, à stimuler la demande des consommateurs et à soutenir le secteur immobilier en difficulté. Ce changement de politique fait suite à des signes de détresse économique, notamment un ralentissement de la croissance du PIB, des risques déflationnistes et un marché immobilier au bord de l’effondrement.
L’approche comprend des mesures telles que la réduction des taux d’intérêt, la réduction des réserves obligatoires pour les banques et l’injection de liquidités dans l’économie par le biais d’opérations d’open market. Cette augmentation des flux de trésorerie encourage les emprunts et les dépenses, stimulant ainsi la croissance. Les analystes voient cette décision comme un signal clair que la Chine est prête à donner la priorité à l’expansion économique plutôt qu’à la stabilité financière, une position qu’elle n’a pas adoptée depuis la crise financière de 2008.
Les marchés chinois ont déjà réagi. Les actions et les obligations ont bondi après cette annonce, avec un regain d’optimisme des investisseurs quant à la capacité du gouvernement à relancer la croissance économique. Le secteur immobilier, en particulier, a accueilli favorablement cette nouvelle, dans la mesure où les promoteurs immobiliers devraient bénéficier d’une aide financière, ce qui pourrait potentiellement éviter des défauts de paiement.
Ce que cela signifie pour Bitcoin
Historiquement, l’assouplissement monétaire entraîne un afflux de liquidités sur les marchés financiers, qui se répercutent souvent sur des actifs plus risqués comme les crypto-monnaies. Le Bitcoin, souvent appelé « or numérique », bénéficie généralement de ces conditions. La disponibilité accrue de capitaux peut inciter les investisseurs à rechercher des rendements plus élevés, faisant du Bitcoin une option attrayante.
De plus, le discours du Bitcoin en tant que couverture contre la dévaluation fiduciaire se renforce lorsque les grandes économies inondent leurs systèmes de liquidités. Bien que la Chine ait des réglementations strictes en matière de cryptographie, y compris une interdiction du commerce et de l’exploitation minière de cryptographie en 2021, la demande de Bitcoin parmi les citoyens chinois n’a jamais complètement disparu. Malgré les interdictions, de nombreux investisseurs accèdent aux marchés de la cryptographie via des bourses offshore et des plateformes décentralisées.
Des personnalités éminentes comme Arthur Hayes, co-fondateur de BitMEX, affirment que la « chimiothérapie » monétaire de la Chine pourrait alimenter la demande de Bitcoin. Il prédit que les riches investisseurs chinois chercheront à se protéger contre la dévaluation du yuan, tout comme ils l’ont fait lors des précédentes expansions de liquidités.
Bien que l’on ne sache pas exactement quelle quantité de capitaux affluera vers Bitcoin en raison du changement de politique de la Chine, cette décision a ravivé l’intérêt pour les actifs alternatifs. Pour les détenteurs de Bitcoin, cela pourrait signaler un nouveau récit haussier alors que les conditions de liquidité mondiale évoluent en leur faveur.
