Déficits – Inflation – Guerre – Défaillances bancaires – Cyberattaques – Dédollarisation.
Ces risques sont importants car ils menacent les rendements des actions et des obligations pour les investisseurs. Historiquement, les bons du Trésor américain ont été une « valeur refuge », offrant une certaine protection contre les crises, mais de 2021 à 2023, ils ont enregistré une baisse de 10 %, soit leur pire performance sur trois ans depuis au moins les années 1980. De même, le portefeuille diversifié 60/40 a connu sa pire période de performance depuis 14 ans avec un rendement de -16% en 2022.
Dans un monde de plus en plus incertain, que doit faire un investisseur ?
Dans son livre « Anti-Fragile », Nassim Taleb explore les caractéristiques uniques des choses qui profitent du désordre. Le système immunitaire, par exemple, est plus efficace après une exposition à un rhume. Les lois sont clarifiées par des poursuites et des appels. Les logiciels sont « endurcis » par les pirates informatiques qui exploitent les failles.
Et si vous pouviez ajouter un actif à votre portefeuille susceptible de bénéficier des tensions mondiales ? Cela est amélioré par l’incertitude et la volatilité ?
Pensez au Bitcoin. Le réseau Bitcoin semble prospérer grâce au stress. Lorsque le gouvernement chinois a interdit l’extraction de bitcoins en 2021, environ 50 % de la capacité d’extraction de bitcoins a été contrainte de fermer ou de déménager. En sept mois, la capacité s’est complètement rétablie et elle est désormais plus de deux fois supérieure à ce qu’elle était avant la fermeture de la Chine. Au cours des 15 derniers mois, la deuxième plus grande bourse de crypto-monnaie au monde a déclaré faillite et la plus grande bourse a été sanctionnée par le ministère américain de la Justice. Les transactions sur le réseau Bitcoin n’ont pas été affectées et les volumes de transactions sont proches de leurs sommets historiques.
En tant qu’atout, Bitcoin pourrait également être de plus en plus anti-fragile. Lorsque la Silicon Valley Bank s’est effondrée le 10 mars 2023, les craintes de contagion ont fait chuter les actions de plus de 1 % le jour de bourse suivant, mais le bitcoin a augmenté de 20 %. Cette réaction des prix en tant que « valeur refuge » était un phénomène nouveau pour le bitcoin, et le temps nous dira si elle persiste. Mais le bitcoin a surperformé toutes les autres classes d’actifs au cours des 1, 3, 5 et 10 dernières années, périodes qui comportent de nombreux stress.
Une étude de Galaxy montre qu’une allocation de 1 % au bitcoin dans un portefeuille 55 % S&P 500 / 35 % Bloomberg US Agg / 10 % Bloomberg Commodity sur 5 ans d’août 2018 à août 2023 aurait entraîné des rendements plus élevés et de meilleurs rendements ajustés au risque. avec pratiquement aucun impact sur la volatilité ou le drawdown maximum :
La semaine dernière, Fidelity a ajouté le bitcoin à ses portefeuilles diversifiés de FNB au Canada, avec une allocation de 1 % pour le FNB conservateur et une allocation de 3 % pour le FNB de croissance. Avec de nombreux ETF Bitcoin désormais disponibles aux États-Unis, tels que le faible coût Franklin Templeton EZBC ou iShares IBIT, il est facile pour les investisseurs américains de emboîter le pas.
Petit à petit, votre portefeuille peut gagner beaucoup.
