Les observateurs occasionnels des gains du Bitcoin Miners pourraient être pardonnés en pensant que ce n’était que de la navigation fluide pour l’industrie.
Mais il n’est pas ignoré que les mineurs de Bitcoin cotés en bourse ont perdu 23 milliards de dollars sur leur capitalisation boursière collective au cours du dernier mois, selon un récent rapport de JP Morgan.
Ce n’est pas si surprenant étant donné que le prix du bitcoin a commencé en février au-dessus de 102 000 $, puis a coulé aussi bas que 78 000 $ tandis que les marchés ont été tourmentés par le discours de guerre commerciale du président Donald Trump.
En plus d’espérer que le prix de Bitcoin augmente, les analystes boursiers ont dit Décrypter qu’ils gardent un œil sur les offres de centres de données, les coûts énergétiques et la façon dont les mineurs rendent leurs flottes existantes plus efficaces.
Au début de la semaine, HUT 8 a déclaré un chiffre d’affaires de 162,4 millions de dollars pour 2024 – une augmentation de 69% par rapport à 2023, a indiqué la société. Mais ce n’est pas pourquoi Mike Colonnais, directeur général et analyste principal de la cryptographie chez HC Wainwright, a déclaré qu’il se sentait optimiste à l’égard de l’entreprise.
“Nous pensons que Hut 8 est sur le point de signer un HPC / AI majeur avec un hyperscaler”, a-t-il déclaré Décrypter. «L’entreprise créerait et exploiterait un centre de données HPC / AI pour un client dans un modèle de colocation où HUT générerait des revenus à long terme à un locataire pour gérer l’infrastructure dans laquelle les GPU de ce locataire sont déployés pour exécuter des charges de travail de l’IA.»
Pour mettre une cerise sur le dessus, la société a également noté dans son rapport qu’il a réussi à réduire ses coûts énergétiques de 30%. Cela l’a aidé à créer une augmentation de 8 points de la marge brute par bitcoin exploité, lors de la comparaison du quatrième trimestre 2024 à l’année précédente.
Ce n’est pas facile de retirer la même année que le réseau Bitcoin a subi son quatrième événement de moitié et a réduit la récompense du bloc payé aux mineurs de moitié.
En général, le Colonnais a déclaré qu’il pensait que les coûts minières augmenteraient en 2025, alors que la difficulté du réseau continue d’augmenter parallèlement à la croissance du taux de hachage du réseau et il n’y a pas de mises à niveau significatives vers les plates-formes minières les plus populaires à l’horizon.
“Cependant, je m’attends à ce que l’appréciation des prix de la BTC dépasse la croissance en difficulté”, a-t-il ajouté, “les mineurs devraient donc bénéficier d’une amélioration significative de l’économie minière en 2025.”
Nishant Sharma convient qu’il est essentiel de voir comment les mineurs gèrent leurs frais généraux, mais utilisent ce qu’il a inventé Hashcost. Il s’agit d’un calcul de l’efficacité de la flotte des mineurs et de l’argent qu’il faut pour maintenir les plates-formes d’extraction de Bitcoin en cours d’exécution.
Sharma, anciennement de Bitcoin Mining Rig Behemoth Bitmain, est le fondateur de la firme de communication et de recherche pour l’industrie minière Blocksbridge Capital.
“Cela fournit une image plus claire de la façon dont l’entreprise mine le bitcoin”, a-t-il déclaré rentable Décrypter. «Cependant, lors de l’évaluation des actions d’une entreprise minière, les investisseurs devraient regarder au-delà de l’efficacité minière.»
Il a souligné que la plupart des sociétés minières, comme Hut 8, ont déjà diversifié leurs sources de revenus en offrant un espace de centre de données à l’IA et aux clients informatiques hautes performances (HPC). Mais ce n’est pas la seule voie à suivre.
D’autres, comme Core Scientific, ont travaillé à concevoir leur propre puce ASIC. “Ces mouvements stratégiques introduisent des facteurs supplémentaires que les investisseurs doivent peser en fonction de leur thèse et de leurs perspectives d’investissement”, a-t-il ajouté.
Un circuit intégré ASIC, ou spécifique à l’application, est la puce très importante qui optimise le matériel spécifiquement pour l’exploitation de cryptographie. C’est ce qui rend la tête et les épaules des plates-formes miniers plus efficaces que la crypto minée avec un ordinateur personnel.
Core Scientific a annoncé en 2024 qu’il s’associait avec Block Inc. de Jack Dorsey pour concevoir des puces ASIC. Les investisseurs pourront voir ces jetons en action assez tôt.
“Nous ne nous attendons pas à augmenter ou à rafraîchir notre flotte d’exploitation de Bitcoin avant de vous procurer les nouveaux jetons ASIC au second semestre de 2025”, a déclaré Denise Sterling, directrice financière de Core Scientific, lors de l’appel de bénéfices de la société le mois dernier.
Pour entendre Max Shannon le dire, l’appel de gains de Core Scienfic était par ailleurs banal. Shannon est analyste dans la société d’investissement de crypto Coinshares.
“Sur le front minière, les performances étaient peu impressionnantes et, en fait, légèrement détériorées”, a-t-il déclaré Décrypter. «Cependant, le segment de l’informatique haute performance (HPC) a fourni des résultats solides, avec un intérêt notable du client.»
Il faisait référence à l’accord de Core Scientific avec l’IA Hyperscaler Coreweave, qui a annoncé plus tôt cette semaine un accord d’acquisition de 1,7 milliard de dollars. Le mois dernier, les deux sociétés ont finalisé une expansion de 1,2 milliard de dollars dans un centre de données du Texas.
Il a dit qu’il gardait également un œil sur Bitdeer, un autre mineur de Bitcoin qui plonge dans le côté manufacturier des choses. Ses plates-formes SealMiner A2 ont déjà capturé environ 5% des parts de marché sur la base de la croissance projetée de la future hashrate, a-t-il déclaré.
“Nous pensons que cela pourrait augmenter davantage avec le temps”, a déclaré Shannon. «Ce segment offre une plus grande flexibilité opérationnelle, car l’entreprise peut utiliser des machines à coût plutôt que d’acheter à des prix du marché, ce qui réduit les dépenses.»
Édité par Guillermo Jimenez.
