Solana (SOL) est l’un des grands protagonistes du marché des cryptomonnaies en raison de sa croissance notable en 2024.
Jusqu’à présent cette année, le prix de la monnaie native du réseau Solana a augmenté de plus de 180%. Grâce à cette performance, l’actif a atteint un nouveau record historique (ATH) de 263 $ le 23 novembre.
Brad Thomas, analyste du marché des cryptomonnaies, explique que ce rebond des prix et des actifs sur le réseau est porté par la hausse des memecoinsdes actifs qui servent à la spéculation financière et ne résolvent aucun problème.
Selon les données de CoinGecko, les memecoins Solana ont une capitalisation boursière de 15 milliards de dollars, ce qui signifie qu’ils ont plus de valeur que le maillon de chaîne (LINK) ou l’avalanche (AVAX).
L’un des principaux moteurs d’activité de cet écosystème était Pump.fun, la plateforme de création de cryptomonnaies. Depuis son lancement, Au total, 4,841 millions de jetons ont été créés, générant plus de 1,7 million de SO.L, l’équivalent de 353 millions de dollars.
Malgré le sentiment haussier autour de SOL, Thomas prévient que « bien que ce rallye ait revitalisé l’intérêt pour le réseau Solana, il y a un débat sur la question de savoir si le récent rallye a poussé sa valorisation au-delà de sa valeur intrinsèque ».
C’est pourquoi il propose de « discuter des raisons pour lesquelles certains soutiennent que SOL pourrait être actuellement surévalué, avec un accent particulier sur le rôle des memecoins et les facteurs psychologiques qui influencent le marché ».
Spécifiquement, Le spécialiste estime qu’une grande partie de son activité récente « manque de fondements durables »ce qui pourrait remettre en cause sa valorisation actuelle s’il ne parvient pas à diversifier ses usages au-delà du trading spéculatif. Il souligne :
“Le succès à long terme de SOL dépendra de sa capacité à maintenir des cas d’utilisation significatifs et à développer son écosystème au-delà de l’excitation temporaire des memecoins.”
Brad Thomas, analyste du marché des cryptomonnaies.
Comme l’a rapporté CriptoNoticias, Solana a enregistré un record de transactions quotidiennes grâce à l’enthousiasme qui a généré le lancement du jeton Pudgy Penguins (PENGU).
D’après les données de l’explorateur Artemis, Plus de 66,9 millions de transactions quotidiennes ont été réalisées sur ce réseau, le plus haut niveau depuis sa création en 2020.
Ce qui s’est passé avec PENGU illustre le propos de Thomas. Dans ce cas, l’euphorie suscitée par le lancement du token a temporairement augmenté la liquidité et la capitalisation boursière mais ce n’est pas quelque chose de durable à long terme. “Cela conduit à d’éventuelles corrections”, dit-il.
Cependant, Solana a des utilisations légitimes soutenues par sa vitesse, ses faibles frais et une communauté active de développeurs. Même si votre système a connu des perturbations ces derniers temps, ces aspects constituent une base solide pour votre croissance.
Compte tenu des caractéristiques, Thomas soutient qu’il est important d’explorer des cas d’utilisation à long terme dans la finance décentralisée (DeFi) et l’adoption par les entreprises..
Peut-être sur ce dernier point, il sera important que la prochaine administration de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis approuve les demandes soumises par certaines entreprises pour lancer leurs fonds négociés en bourse (ETF) basés sur SOL.
En raison du fonctionnement des ETF, les entreprises qui les gèrent doivent acquérir les actifs nécessaires pour soutenir leurs actions.
Cependant, si la situation ne change pas, le spécialiste estime que “la valorisation actuelle pourrait anticiper des succès futurs, surtout si une grande partie de l’activité est liée au trading spéculatif de memecoins, qui est un jeu perdant, tout comme le casino”.
3 raisons pour lesquelles Solana serait surévaluée
De même, le spécialiste indique que SOL a actuellement une dépendance excessive à l’égard des investisseurs particuliers, qui « ont tendance à prendre des décisions émotionnelles au lieu d’une analyse fondamentale » et explique : « Cette dépendance à la spéculation pilotée par les détaillants crée une structure de marché fragile et vulnérable à des corrections soudaines lorsque les sentiments changent.
Thomas renforce cette idée car, comme mentionné ci-dessus, les memecoins sont principalement motivés par le battage et la spéculation financière, et non pour leurs cas d’utilisation (nuls) ou leur valeur intrinsèque. “Une fois le boom atténué, l’activité sur le réseau pourrait diminuer, révélant les écarts entre la valorisation de SOL et son utilité réelle”, ajoute-t-il.
D’un autre côté, il explique que les métriques de Solana pourraient “être artificiellement gonflées” précisément parce que l’activité est liée aux memecoins et “elles donnent l’apparence d’un écosystème plus robuste que ce qui existe réellement”.
Pour ce faire, comparez la capitalisation boursière de SOL (93 milliards de dollars) à la valeur totale verrouillée (TVL) du réseau.
Selon les données de DeFiLlama, le TVL de Solana s’élève à 9,11 milliards de dollars. Il est important de préciser que cette métrique fait référence à la valeur accumulée des actifs déposés dans les applications décentralisées (dApps) sur un réseau.
Cela implique que l’activité pratique sur le réseau (mesurée par le TVL) est nettement inférieure à la valeur que le marché accorde au jeton SOL, ce qui suggère que la valorisation du réseau repose davantage sur la spéculation que sur une utilisation réelle et durable de son réseau.
Enfin, l’auteur mentionne que l’écosystème Solana a profité du «réveil» après l’effondrement de FTXl’une des plus grandes bourses de crypto-monnaie du marché, a déposé son bilan en novembre 2022.
La trajectoire de SOL a été extrêmement volatile, surtout après la faillite de FTX en 2022, une situation qui a remis en question la stabilité de cet actif cryptographique et a généré une période de faibles niveaux de confiance dans le réseau.
Cet événement a détérioré la confiance dans Solana en tant que plateforme, car il a été associé négativement à la chute de FTX. En outre, la bourse possédait une grande quantité de SOL, qui a été liquidée après la déclaration de faillite. Cela a généré une pression à la baisse sur son prix.
Pour Thomas, cela “réveil» est surestimé en termes de croissance à long terme et précise que cela a seulement contribué à raviver l’intérêt de la communauté, mais peut éclipser des préoccupations plus profondes, « comme la concentration de l’activité des développeurs ou la concurrence d’autres réseaux de couche 1 comme Ethereum et Avalanche.
Enfin, l’auteur n’exclut pas que le prix du SOL subisse une correction à court terme et recommande de mettre en œuvre la stratégie DCA (Paiement périodique par sommes fixes) “alors que l’engouement pour le memecoin commence à ralentir.”
