Digital Currency Group (DCG), dans une lettre aux investisseurs lundi matin, a annoncé ses résultats pour le quatrième trimestre et l’exercice 2023. Le texte intégral suit.
Chers actionnaires,
Nous sommes heureux de partager notre rapport aux investisseurs du quatrième trimestre 2023, qui comprend des détails sur la performance financière de DCG et les développements commerciaux notables. Avec une hausse des prix des actifs cryptographiques qui a débuté cette année parallèlement à des étapes importantes franchies, notamment le remboursement par DCG de plus d’un milliard de dollars de dette et le début de la négociation du GBTC de Grayscale en tant qu’ETF sur NYSE Arca, nous envisageons ce prochain chapitre avec impatience. pour DCG et la croissance future de notre industrie.
Comme toujours, nous vous demandons de garder tout le contenu de cet e-mail et du rapport de l’investisseur strictement confidentiel et de ne pas le partager avec vos LP de fonds ou d’autres destinataires non autorisés.
Résumé financier du quatrième trimestre 2023 (hors performance de Genesis)
Les prix des actifs cryptographiques ont continué d’augmenter et ont atteint des sommets annuels d’environ 45 000 $ au quatrième trimestre, avec un prix moyen du BTC d’environ 37 000 $ au quatrième trimestre, en hausse de 29 % par rapport à environ 28 000 $ au troisième trimestre.
Les revenus consolidés de DCG au quatrième trimestre 2023 se sont élevés à 210 millions de dollars, en hausse de 12 % d’un trimestre à l’autre, principalement en raison de la hausse des prix des actifs, qui ont généré 156 millions de dollars de revenus chez Grayscale (en hausse de 24 % d’un trimestre à l’autre) et 38 millions de dollars de revenus chez Foundry (en baisse de 22 %). % d’un trimestre à l’autre compte tenu de la baisse des revenus miniers). D’une année sur l’autre, les revenus du DCG au quatrième trimestre 2023 ont augmenté d’environ 59 % par rapport à 132 millions de dollars au quatrième trimestre 2022. Le prix moyen du BTC au quatrième trimestre 2023 a augmenté d’environ 101 % par rapport à environ 18 000 $ au quatrième trimestre 2022.
L’EBITDA du quatrième trimestre 2023 s’est élevé à 99 millions de dollars, en hausse de 41 % d’un trimestre à l’autre et en hausse par rapport à une perte d’EBITDA de 7 millions de dollars au quatrième trimestre 2022.
Résumé financier de l’exercice 2023 (hors performance de Genesis)
Pour l’exercice 2023, les revenus consolidés de DCG s’élevaient à 749 millions de dollars avec un EBITDA de 275 millions de dollars. Les revenus ont terminé en légère baisse par rapport aux 813 millions de dollars de l’exercice 2022, tandis que l’EBITDA s’est amélioré par rapport à 261 millions de dollars pour la même période, les entreprises les moins rentables ayant été vendues ou liquidées, ce qui représente une amélioration de la marge d’une année sur l’autre de 463 points de base.
Au 31 décembre 2023, le portefeuille d’investissement de DCG (y compris les jetons, les actions de fiducie Grayscale, les investissements en capital-risque/fonds et les actions publiques) était évalué à environ 975 millions de dollars.
Évaluation indépendante annuelle 409A
À la fin de chaque année, nous fournissons une évaluation annuelle indépendante 409A des actions de DCG. Conformément aux années précédentes, DCG a engagé Anvil Advisors à cette fin. La valorisation qui en résulte des actions ordinaires de DCG au 31 décembre 2023 est de 4,4 milliards de dollars, soit un prix par action de 55,87 dollars. Cela représente une augmentation de 102 % par rapport à la valorisation de 2,2 milliards de dollars au 31 décembre 2022.
Mises à jour clés de l’entrepriseNégociations avec les créanciers Genesis
Le 28 novembre 2023, DCG & Genesis ont déposé un amendement à l’accord de remboursement partiel (PRA), qui a été approuvé par le tribunal des faillites le 21 décembre 2023. Cet accord offrait une flexibilité opérationnelle importante et la possibilité de transférer certaines actions de fiducie Grayscale détenues pour rembourser le principal de la dette.
De plus, comme annoncé début janvier, nous avons effectué un paiement final pour finaliser le remboursement de tous les prêts à court terme de Genesis. Au total, DCG a remboursé plus d’un milliard de dollars de dettes envers ses créanciers en un peu plus d’un an, dont près de 700 millions de dollars envers Genesis, satisfaisant ainsi toutes les obligations actuellement dues.
La semaine dernière, DCG a déposé son objection au plan de faillite modifié de Genesis. Depuis plus d’un an, DCG a travaillé 24 heures sur 24 pour proposer diverses options, y compris des structures de transaction qui auraient permis aux créanciers de Genesis de bénéficier d’une augmentation de la valeur des capitaux propres de DCG et Genesis, que les comités de créanciers ont accepté puis renoncé. . Nous avons déclaré que DCG soutiendrait un plan qui verse aux créanciers un recouvrement à 100 % ; Cependant, le plan proposé – élaboré sans la contribution du DCG – viole la loi américaine sur les faillites et favorise un petit groupe de créanciers contrôlant par rapport aux autres. DCG ne peut pas soutenir un plan illégal qui prive DCG de ses droits de gouvernance d’entreprise.
Mise à jour du procureur général de New York
La semaine dernière, la procureure générale de New York, Letitia James, a modifié sa plainte civile contre Gemini, Genesis, DCG et des particuliers, initialement déposée le 19 octobre 2023, qui élargit le procès pour inclure tous les créanciers de Genesis en tant que victimes et demande plus de 3 milliards de dollars de dédommagement. . Il est important de noter que ce chiffre représente le total des créances liées à la faillite de Genesis et nous nous attendons à ce que les créanciers soient remboursés intégralement sur la valeur de leurs créances.
De plus, il n’y a rien de nouveau ici. Il s’agit de la même plainte sans fondement qui a été recirculée pour générer une nouvelle série de gros titres dans la presse. DCG a toujours mené ses activités de manière légale et intègre.
La plainte mise à jour fait suite au dépôt par Genesis d’une proposition de règlement auprès du NYAG qui donnerait effectivement au NYAG toute la valeur résiduelle de la succession de Genesis après le paiement des créanciers. Semblable au plan de faillite modifié, Genesis a conçu ce projet de règlement sans préavis à DCG pour contourner la loi sur la faillite et permettre aux créanciers d’être payés plus que la valeur légalement autorisée de leurs créances. Nous continuerons à lutter contre cette tentative de saper la loi.
Approbation de l’ETF Bitcoin Spot en niveaux de gris
À un moment historique pour notre industrie, le 10 janvier 2024, Grayscale a reçu l’approbation de la Securities and Exchange Commission des États-Unis pour transférer GBTC vers NYSE Arca en tant qu’ETF Bitcoin spot. GBTC a commencé à être négocié sur NYSE Arca le lendemain.
Depuis son lancement en 2013 en tant que premier fonds Bitcoin aux États-Unis, GBTC a rassemblé près d’un million d’investisseurs et plus de 22 milliards de dollars* d’actifs sous gestion, avec des centaines de millions de dollars de volume de transactions quotidien. Après la victoire historique de Grayscale l’année dernière, l’approbation des ETF Bitcoin au comptant aux États-Unis représente un changement monumental vers l’adoption généralisée des monnaies numériques.
Vente CoinDesk
Le 20 novembre 2023, nous avons annoncé la vente de CoinDesk à Bullish, la bourse institutionnelle d’actifs numériques dirigée par Tom Farley. DCG a acquis CoinDesk en 2016 avec la conviction que l’industrie de la cryptographie avait besoin d’une société de médias indépendante de premier plan. Nous sommes fiers d’avoir soutenu sa transformation en une société de médias et d’événements primée et en la plateforme d’information la plus fiable pour les actifs numériques.
Nous vous remercions de votre soutien continu.
Meilleur, Relations avec les investisseurs du DCG
