L’un des principaux récits cryptographiques de cette année a été l’approbation et la négociation des fonds négociés en bourse (ETF) au comptant aux États-Unis. Ils ont connu un succès retentissant. Les ETF Bitcoin n’ont pas seulement attiré 16 milliards de dollars d’entrées en six mois, le prix du bitcoin (et donc les prix de ces ETF) a augmenté de 46%.
Le succès des ETF est si évident que le PDG de BlackRock, Larry Fink, a déclaré qu’il aimait désormais le bitcoin (et pas seulement parce que cela peut rapporter de l’argent à son entreprise !). Dans une récente interview avec CNBC, Fink a déclaré : « Mon opinion d’il y a cinq ans était fausse. « Je crois que le bitcoin est un instrument financier légitime. »
Certes, les actifs sous gestion (AUM) attribuables à IBIT, l’ETF Spot Bitcoin de BlackRock, restent minuscules par rapport à l’AUM total de BlackRock (si vous retirez l’AUM d’IBIT – 18 milliards de dollars – de l’AUM total de BlackRock de 10,6 billions de dollars, il vous reste toujours 10,6 billions de dollars). Pourtant, le commentaire de Fink légitime encore davantage le bitcoin aux yeux des conseillers financiers baby-boomers, maintenant que des entreprises comme BlackRock et Fidelity (toujours en attente de Vanguard) bénissent le bitcoin comme un actif légitime ayant une place dans les portefeuilles.
Donc Bitcoin, du moins de cette façon, est là pour rester.
Et qu’en est-il de la suite ? Eh bien, un ETF spot sur l’éther, bien sûr, qui pourrait commencera à être négocié la semaine prochaine et devrait également être un succès (bien qu’à une échelle plus petite que l’ETF Bitcoin).
Et après ça ? Eh bien, Les ETF Solana, naturellement.
Plus d’un milliard, 300 millions, mille milliards, 300 millions d’ETF
Bien que je maintienne personnellement que Bitcoin est différent des autres crypto-monnaies et est le seul à faire concrètement ce qu’il est censé faire, je pense que c’est (et c’était) une erreur importante de supposer que le bitcoin était en quelque sorte spécial aux yeux de la haute finance et de Wall Street et, par extension, des émetteurs d’ETF.
Le marché des ETF américains est immense. Consultez les statistiques du Investment Company Institute pour 2023 : 8 000 milliards de dollars d’actifs ; 218 entreprises proposant des ETF ; 3 108 ETF au total ! Et pour cause. Les ETF permettent de composer facilement votre portefeuille en fonction de votre thèse d’investissement.
Par exemple, si vous souhaitez investir dans les soins de santé ou les biens de consommation discrétionnaire, il existe des ETF sectoriels pour cela. Imaginons que vous soyez jeune et que vous souhaitiez placer la majeure partie de votre portefeuille dans le Nasdaq-100, un indice à forte composante technologique. Il vous suffit d’acheter un lot d’ETF QQQ d’Invesco, qui suit ce marché. Quelle que soit votre idée, il existe un ETF pour cela.
Ils ont même des ETF pour des idées plus amusantes, potentiellement farcesques.
Supposons que vous êtes jeune et que vous souhaitez placer la majeure partie de votre portefeuille dans le Nasdaq-100, mais que vous souhaitez également devenir riche trois fois plus vite. Vous pouvez acheter du TQQQ, qui est identique au QQQ, mais qui monte (et descend) trois fois plus vite (cela se fait grâce à l’endettement ou à l’effet de levier, d’où le terme «« ETF à triple effet de levier »).
Et si vous vouliez acheter un ETF que même Jésus voudrait ? Essayez WWJD. Voyez-vous la vertu dans le vice et souhaitez-vous investir dans les péchés du monde ? Essayez VICE. Et si vous détestez totalement les conseils d’investissement de Jim Cramer de CNBC ? Essayez SJIM, l’ETF Inverse Cramer, qui suit exactement le contraire des conseils de Cramer (Ce n’est pas pour rien que cet ETF n’existe plus, mais il a existé !).
Dans cette optique, il est clair que « l’ETF Bitcoin n’existera jamais parce que le Bitcoin est meilleur que les autres et la SEC le sait ».
Il y a deux ans, j’écrivais :
Philosophiquement, cela n’avait pas d’importance si les cryptos étaient des valeurs mobilières à l’époque, et cela n’a plus d’importance aujourd’hui. Ainsi, l’ETF spot Bitcoin est arrivé aux États-Unis, suivi d’un autre pour Ethereum, puis d’un autre, puis d’un autre, jusqu’à ce que nous nous arrêtions enfin et nous demandions : qu’est-ce qui empêche exactement le Émission potentielle d’un ETF de meme coins ? Avant de répondre : « les meme coins sont des titres », rappelez-vous que de nombreux ETF contiennent des titres (QQQ, TQQQ, WWJD, VICE).
Tant que les régulateurs autoriseront la création de nouveaux ETF cryptographiques, les entreprises qui fournissent des ETF continueront à les proposer au marché, car c’est le métier des fournisseurs d’ETF. Ils créent des ETF, les investisseurs les achètent et les fournisseurs perçoivent une commission pour leur gestion.
Même s’il semble aujourd’hui que si quelque chose ressemble à un canard et cancane comme un canard, il sera fourré à la manière de Turducken dans un ETF, je crois que les esprits plus calmes finiront par l’emporter, parmi les investisseurs et/ou les régulateurs. Même si cela prend un certain temps. Duckley ETF pour que cela se produise.
Remarque : les opinions exprimées dans cette colonne sont celles de l’auteur et ne reflètent pas nécessairement celles de CoinDesk, Inc. ou de ses propriétaires et sociétés affiliées.
