Ethereum, le réseau décentralisé à usage général co-créé par Vitalik Buterin, dépassé le million de nœuds de validation.
Ces nœuds sont gérés par des personnes ou des entités qui ont déposé 32 éthers (ETH) dans le contrat intelligent correspondant et exécutent en outre le logiciel permettant de valider les transactions sur le réseau.
Au total, ces validateurs ont mis en jeu plus de 32 millions d’ETH, ce qui représente 26% de l’offre émiseselon les données de Dune Analytics.
Le site Web beaconcha.in présente un diagramme circulaire montrant qui sont les validateurs Ethereum. Des conclusions intéressantes peuvent en être tirées.
En premier lieu, près de 800 000 nœuds proviennent de validateurs non identifiés. Il peut s’agir de personnes ou de groupes de personnes (ou d’entités) qui fournissent ce service à un niveau individuel. C’est un signe positif pour la décentralisation du réseau.
La même chose ne se produit pas avec les pools de jalonnement. Près de la moitié de ce service est assuré par le Lidoune organisation qui gère 940 000 nœuds de validation (9,68 % du réseau total).
Un pool de jalonnement est une entité qui permet aux investisseurs de faire partie du staking d’ETH, mais sans avoir besoin de 32 ETH (l’équivalent de près de 100 000 $) ou exécutez le logiciel correspondant. Les pools accumulent l’ETH auprès des investisseurs et gèrent les nœuds, puis distribuent les bénéfices (en facturant bien sûr des frais pour le service).
Une centralisation élevée dans les pools de jalonnement n’est pas considérée comme souhaitable mais entraîne plutôt certains risques associés. Par exemple, un pool trop grand peut avoir une influence disproportionnée sur les décisions de gouvernance ou les changements de protocole, ce qui pourrait conduire à des décisions favorisant ses propres intérêts plutôt que le bien commun du réseau.
Un autre problème lié à la grande taille du Lido est son fonctionnement. Lido est un pool de jalonnement liquide, cela signifie que les investisseurs peuvent retirer leur investissement quand ils le souhaitent. Pour rendre cela possible, Lido leur donne un jeton synthétique appelé stETH, qui constitue une sorte de preuve d’investissement. Ce stETH, qui doit maintenir la parité avec l’ETH, peut être vendu en échange d’ETH ou d’autres cryptomonnaies sur des échanges centralisés et décentralisés.
Si stETH, pour une raison quelconque, perdait la parité avec ETH, ce serait catastrophique. Étant donné que stETH est utilisé comme garantie dans d’innombrables protocoles DeFi, un effet domino se produirait et entraînerait des pertes d’un million de dollars. De plus, la confiance dans les pools de jalonnement serait ébranlée, ce qui nuirait probablement à l’ensemble de l’écosystème Ethereum.
Le rôle dominant du Lido parmi les pools de jalonnement n’est pas nouveau. Déjà en juin 2023, CriptoNoticias publiait un article intitulé “La sonnette d’alarme sonne à Ethereum, déclare un développeur renommé”. On y faisait justement référence au grand pouvoir acquis par le Lido.
La vérité est que les Ethereumiens semblent s’être habitués à vivre avec ce gigantesque bassin entre eux. Pour le moment, le Lido (qui est géré comme une organisation autonome décentralisée, DAO) n’a donné aucune indication d’intention d’agir de manière malveillante, bien que le risque existe. Et stETH, bien qu’il présente une légère oscillation permanente (ou parfois moins légère, comme le montre le graphique ci-dessus), tend jusqu’à présent à maintenir la parité avec son actif sous-jacent.
