L’offre d’éther (ETH), la cryptomonnaie Ethereum, augmente depuis trois mois, rendant l’actif inflationniste. En principe, cela peut être considéré comme quelque chose de négatif pour votre marché puisque cela implique une offre plus importante. Il faut toutefois garder à l’esprit que cela ne se traduit pas forcément par une baisse de prix.
Pour remettre les choses dans leur contexte, il faut savoir que, depuis la Fusion (la mise à jour qu’Ethereum a eue en 2022), l’émission d’ETH par bloc a été réduite. Cela a permis à la cryptomonnaie de dépasser son émission en période de forte activité sur le réseau, la rendant ainsi déflationniste. Mais cela a changé avec la mise à jour de Dencun en mars 2024.
La fonctionnalité Proto-danksharding activée avec Dencun réduit les frais de transaction optimiser le stockage des données. Ceci, ajouté à la baisse d’activité du réseau en raison de la prolifération de deuxièmes couches et de réseaux alternatifs tels que Solana, a conduit l’ETH à redevenir inflationniste, comme on le voit ci-dessous.
Selon Kennan Mell, ingénieur logiciel et spécialiste de l’investissement technologique, Il y a quelque chose de clé dans ce scénario qui contrebalance l’offre. « Même si l’inflation diluera les investisseurs au fil du temps, elle permettra également de réduire les frais de transaction », a-t-il noté.
“La baisse des frais de transaction devrait être un avantage net pour les utilisateurs d’Ethereum, car elle réduit les coûts globaux des transferts”, a-t-il expliqué. Pour clarifier, il a précisé que cela rend le transfert plus rentable en général, ce qui a un impact particulier sur les transactions fréquentes et de faible valeur.
Pour l’ingénieur, est un facteur entraînera une utilisation accrue de Ethereumce qui pourrait entraîner une plus grande demande et des prix plus élevés pour l’ETH-USD.
En fait, on constate que cela se reflète déjà dans les réseaux de couche 2, Arbitrum et Base, qui ont connu une augmentation du volume de transactions, comme le montre le graphique. Sur la base de ces mesures, il affirme que la baisse des frais de transaction sur Dencun a déjà été un net positif pour les utilisateurs d’Ethereum.
En ce sens, il maintient que « le récent passage d’Ethereum d’une offre déflationniste à une offre inflationniste est un événement neutre pour les investisseurs ». “Je reste optimiste sur Ethereum sur le long terme”, a-t-il ajouté.
L’Ethereum a moins d’inflation que l’or
Mell souligne également que le taux d’inflation actuel des ETH est négligeable du point de vue de l’investissement. « Même si Ethereum était techniquement déflationniste, cela était à peine perceptible », a-t-il déclaré. La raison en est que l’offre globale de crypto-monnaie a fluctué de moins de 1 % depuis la fusion.
Depuis la mise à jour de Dencun, l’offre d’Ethereum n’a augmenté que de 0,1 %. Le spécialiste a indiqué que Cela représente moins de 1 % d’inflation annuelle, ce qui est inférieur aux réserves de valeur traditionnelles comme l’or et l’argent.. Il ne considère donc pas que ce facteur devrait changer les perspectives à long terme.
« Le passage d’Ethereum de la déflation à l’inflation est une évolution intéressante qui mérite d’être comprise (…). Cependant, dans l’ensemble, il s’agit d’un développement relativement mineur qui ne devrait pas changer les perspectives à long terme des taureaux Ethereum.
Kennan Mell, spécialiste de l’investissement.
De plus, contrairement à l’or, à l’argent ou même au bitcoin (BTC), les investisseurs peuvent conserver leurs ETH pour obtenir un rendement compensant l’inflation.
Le récit haussier d’Ethereum ne repose pas uniquement sur sa déflation
“Après qu’Ethereum ait été négocié comme un actif déflationniste au cours des deux dernières années, certains investisseurs pourraient considérer le passage à l’inflation comme un échec de leur thèse d’investissement”, note Mell. Il précise cependant que L’offre inflationniste ne devrait avoir que peu ou pas d’impact sur la thèse haussière des crypto-monnaies.
“Compte tenu de son offre relativement stable, la thèse haussière d’Ethereum a toujours tourné davantage autour d’une plus grande adoption (et peut-être d’une faiblesse du dollar) que de déflation”, résume le spécialiste.
“Bien qu’Ethereum puisse redevenir déflationniste à l’avenir si les utilisateurs effectuent beaucoup plus de transactions, il est pratiquement impossible de prédire si ou quand cela se produira”, a-t-il ajouté. Il est donc essentiel d’analyser l’avenir de la crypto-monnaie sous d’autres aspects.
Selon votre vision, les taureaux devraient concentrer leur attention sur des développements plus importantscomme les nouvelles fonctionnalités activées par la mise à jour Dencun, les plans pour des mises à jour similaires à l’avenir et les prochains fonds négociés en bourse (ETF) Ethereum.
Pendant ce temps, l’ETH affiche une performance inférieure à celle du BTC, s’échangeant 37 % en dessous de son sommet historique de 4 900 USD enregistré en 2021. Le prix du Bitcoin, en revanche, est en baisse de 20 % par rapport au nouveau record de 73 700 USD atteint en mars 2024. .
