Un analyste crypto a fourni un aperçu de la façon dont la structure du Écosystème Ethereum pourrait apporter Bitcoin et le marché plus large de la cryptographie en baisse. Son analyse s’est concentrée sur les jetons à jalonnement liquide (LST), les jetons à jalonnement liquide (LRT) et pièces stables soutenus par ces jetons et comment ils pourraient conduire à la prochaine explosion de « bulle ».
L’argent magique qui pourrait conduire à la chute du Bitcoin
Dans un poste sur sa plateforme X (anciennement Twitter), l’analyste crypto Duo Nine a expliqué comment l’ETH d’Ethereum est utilisé pour créer de l’argent magique, les utilisateurs étant capable de miser leur ETH sur les plateformes de dérivés de jalonnement liquide (LSD). Ces utilisateurs peuvent ensuite utiliser ces LST sur des plateformes de jalonnement où ils obtiennent également des LRT (liquid retake tokens).
La préoccupation de Duo Nine est sa conviction que cela crée de « l’argent magique » puisque ces LST et LRT sont créés à partir de rien et tirent leur soutien de pratiquement rien. Il a également noté que l’invention de ces LST et LRT n’est pas différente des « banques à réserves fractionnaires », où la masse monétaire de l’économie est augmentée « à partir de rien ».
Cependant, contrairement au système bancaire, l’analyste ne pense pas que le marché de la cryptographie soit bien équipé pour supporter un tel mirage, qui fera éclater la bulle le plus tôt possible. Duo Nine a en outre qualifié cette bulle de bulle simplement « motivée par la ponzinomie et la création monétaire irresponsable due à la cupidité ».
C’est pourquoi il n’est pas enthousiasmé par les LST et les LRT comme stETH et reETH, respectivement, car il ne les considère pas comme la meilleure solution en matière de cryptographie. Au lieu de cela, il les qualifie de « prochaine grande bulle ou ponzi ». Il a particulièrement souligné le protocole de reprise EigenLayerce qui, selon lui, devrait « inquiéter » les utilisateurs.
Les Stablecoins sont dans le mix pour Ethereum
Duo Nine a également fait allusion aux pièces stables, qui sont soutenues par ces jetons LRT. Selon lui, la bulle est sur le point d’atteindre son apogée une fois que le marché de la cryptographie commencera à voir ces LRT utilisés pour menthe pièces stables. “Plus la capitalisation boursière de ces nouvelles pièces stables brillantes soutenues par des jetons LRT est élevée, plus la bulle est grande.” » a-t-il en outre affirmé.
L’analyste crypto a également souligné à quel point ces pièces stables LRT courent un risque énorme, étant donné qu’elles tirent leur soutien réel de l’ETH. Ainsi, si l’ETH diminue considérablement, il pourrait s’effondrer instantanément. Dans le pire des cas, ces pièces stables pourraient également atteindre zéro, a ajouté Duo Nine. Il a noté que cela pourrait provoquer une « cascade de liquidations » et une panique s’installer.
De plus, Duo Nine a mis en garde contre une plateforme comme Blast, le réseau de couche 2 qui utilisera des jetons LST et des pièces stables soutenus par ces LST pour fournir «rendement natif» à ses utilisateurs. Il a expliqué qu’un modèle commercial comme celui-ci comporte d’énormes risques, car il met les utilisateurs en danger si un réseau entier comme Blast devient insolvable en raison de la cupidité.
Pour prouver sa théorie sur les dangers de ces pièces stables, il a fait allusion à L’implosion de l’UST de Terra, ce qui a provoqué l’arrêt du stablecoin algorithmique. Terra aurait également utilisé de l’argent magique pour soutenir le stablecoin « tout en prétendant qu’il était réel ». Finalement, la cupidité a pris le dessus, a affirmé Duo Nine.
ETH price readies to test $3,000 | Source: ETHUSD on Tradingview.com
Pourquoi les utilisateurs de crypto devraient s’inquiéter
Duo Nine a expliqué comment ce phénomène pourrait éventuellement affecter détenteurs d’ETH natifs et les utilisateurs de crypto en général. Il a souligné une situation dans laquelle cette bulle LRT atteint 50 milliards de dollars et ne dispose que d’un soutien réel de 5 milliards de dollars en ETH, voire moins.
Un tel déséquilibre pourrait provoquer un krach du marché dans une situation où les traders chercheraient à compenser une partie importante de leurs jetons LST et LRT.
L’analyste crypto a déclaré que cela finirait par provoquer le crash des jetons LST et LRT, tandis que le prix de l’ETH pourrait également baisser considérablement. Pendant ce temps, les écuries soutenues par les jetons LST/LRT diminuent ou atteignent zéro. Ce crash pourrait également s’étendre au-delà de l’écosystème Ethereum, car les utilisateurs de crypto pourraient considérer Bitcoin comme le «liquidité de dernier recours» dans le but de quitter leurs positions.
Image en vedette de BitPay, graphique de Tradingview.com
