Les investisseurs ont vendu pour plus de 2 milliards de dollars de Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) depuis qu’il a été converti en fonds négocié en bourse au début du mois.
Une grande partie de cet exode était due au dumping de 22 millions d’actions par la masse de la faillite de FTX, selon des données privées examinées par CoinDesk et deux personnes proches du dossier.
De nombreux ETF Bitcoin au comptant ont commencé à être négociés le 11 janvier après que la Securities and Exchange Commission des États-Unis les a finalement approuvés après des années de retards. Mais le fonds Grayscale existait déjà depuis une décennie – structuré comme un fonds à capital fixe moins attrayant – et avait accumulé près de 30 milliards de dollars d’actifs lorsque la SEC a approuvé sa conversion en ETF, ainsi que la bénédiction de 10 ETF Bitcoin nouvellement créés.
Alors que les nouveaux fonds, émis par BlackRock et Fidelity, ont enregistré des afflux, des milliards de dollars de bitcoin ont été retirés du GBTC.
Les données vues par CoinDesk suggèrent que FTX en est en grande partie responsable. Les 22 millions d’actions vendues – ce qui a ramené à zéro la participation de FTX dans le GBTC – valaient près d’un milliard de dollars.
Le prix du Bitcoin (BTC) a chuté depuis l’approbation des ETF – une juxtaposition frappante avec les grands espoirs que les gens avaient avant que la SEC n’annonce sa décision. Les ETF Bitcoin ont été présentés comme un moyen beaucoup plus simple pour les gens normaux d’investir dans le Bitcoin, déclenchant des prévisions extrêmement optimistes pour le prix du BTC.
Au lieu de cela, le bitcoin a chuté. En théorie, maintenant que FTX a fini de vendre ses avoirs importants, la pression à la vente pourrait s’atténuer, car la liquidation des avoirs en faillite est un événement relativement unique.
Comme de nombreuses grandes entités de trading de crypto, FTX a profité de la disparité entre le prix des actions de fiducie Grayscale et la valeur liquidative du bitcoin sous-jacent du fonds. FTX détenait 22,3 millions de GBTC, évalués à 597 millions de dollars au 25 octobre 2023, selon un dossier du 3 novembre 2023.
La valeur des avoirs GBTC de FTX a atteint environ 900 millions de dollars, sur la base du premier jour de négociation de l’ETF Bitcoin de Grayscale sur NYSE Arca le 11 janvier, date à laquelle la séance de négociation a été clôturée à 40,69 dollars.
FTX détenait des actions dans cinq fiducies Grayscale (ainsi que près de 3 millions d’actions dans une fiducie statutaire gérée par le fournisseur d’ETF Bitwise) dans un compte de courtage chez ED&F Man Capital Markets, désormais connu sous le nom de Marex Capital Markets Inc., selon les documents déposés.
Marex a refusé de commenter. Galaxy Digital, un spécialiste du trading de crypto aidant à la vente des actifs détenus par la masse de la faillite de FTX, a également refusé de commenter.
Lundi, Alameda Research – une société commerciale liée à FTX – a volontairement rejeté une action en justice alléguant que Grayscale facturait des frais excessifs.
Stephen Alpher a contribué au reportage.
