GameStop, la prochaine stratégie ou un pari à risque élevé?

GameStop (GME), une chaîne de jeux vidéo de vente au détail, a décidé de changer la cartouche de la console et de donner un coup de pied au tableau. Avec les ventes d’automne, son PDG Ryan Cohen a lancé un plan qui comprend la fermeture des succursales dans plusieurs régions et un nouveau pari pour continuer en jeu: acheter Bitcoin (BTC).

Le 28 mai, la société basée à Grapevine, au Texas, a acquis 4 710 BTC et a ainsi rejoint le groupe d’entreprises qui s’accumulent Bitcoin dans son trésor comme des actifs de réserve. Au total, GME aurait dépensé entre 420 et 471 millions de dollars, l’équivalent d’un dixième des 4,7 milliards de dollars qu’il a à la disposition de sa réserve de trésorerie.

Ce mouvement a non seulement marqué un changement important pour GME, mais l’a également rapproché d’une autre entreprise qui a déjà visité cette voie: la stratégie (anciennement Microstrategy). Pas pour rien que Cohen a rencontré dans quelques opportunités avec Michael Saylor, PDG de Strategy et une figure clé de l’adoption des entreprises de Bitcoin.

Comme Cryptonotia l’a rapporté, depuis 2020, Saylor a mis en œuvre un mécanisme pour accumuler BTC en tant qu’actif de réserve, finançant ces achats en émettant des obligations convertibles, ce qui lui a permis de ne pas dépendre du revenu opérationnel de la Société.

Actuellement, la stratégie est la société qui se trouve en bourse avec plus de BTC dans son trésor, avec un total de 580 250 BTC.

Maintenant, on pourrait dire qu’il existe des similitudes entre GME et la stratégie pour le fait que les deux sociétés ont décidé d’investir dans la BTC. Cependant, “Macrogirl”, un analyste du marché financier, prévient une question fondamentale: “La grande différence est que GME a commencé ses achats lorsque BTC cite près des maximums historiques, environ 100 000. Lorsque MSTR a lancé son initiative BTC en 2020, le prix était d’environ 10 000 dollars après une grande chute.”

De cette analyse, la grande question se pose: GME peut-il devenir la prochaine stratégie ou fait-il un jeu très risqué? L’analyste explique comme suit: “Je ne ferai pas de prédictions sur le prix futur de la BTC, mais il est bien connu que les plus grands bénéfices sont obtenus lorsque les actifs se remettent d’une chute, et non lorsqu’ils citent déjà des maximums historiques proches.

Et c’est cette différence dans les moments d’entrée qui Ouvrez le débat sur la question de savoir si le mouvement de GME est un pari de risque ou la première étape de quelque chose de plus grand. Surtout, car jusqu’à présent GameStop n’a pas révélé sa stratégie publiquement et il est difficile de déterminer s’il s’agit d’une incursion pour diversifier son portefeuille d’investissement ou si c’est le début d’une transformation, comme celle que la stratégie a fait.

Jusqu’à présent, la seule chose que Cohen a déclaré est que l’achat de BTC est une «couverture devant les devises». À cet égard, le spécialiste dit: “Il semble que cela pourrait détourner l’attention du véritable tour stratégique de l’entreprise, bien que cela puisse être juste. GME a maintenu plus de 4 000 millions de dollars en espèces (vraisemblablement dans les obligations de trésor américaines) pendant près d’un an. Diversifier les autres pièces avec un potentiel d’appréciation est une stratégie raisonnable, bien que le risque.”

Ici, il est nécessaire de suspendre certains points soulevés par Macrogirl. Au cours de l’exercice 2024, les ventes de GME se sont effondrées de 27,5% et la fermeture des magasins dans des régions telles que l’Europe, le Canada, l’Australie et les États-Unis ont mis en évidence le revers de marquage de leur commerce de détail.

Dans ce contexte, il n’est pas surprenant que Cohen essaie de rediriger l’attention vers l’achat de BTC. Mais pourquoi le qualifier de risque si le bitcoin a démontré, au fil du temps, être un atout résistant contre l’inflation, les turbulences économiques et les tensions géopolitiques?

Le risque, dans ce cas, n’est pas tant dans la nature de l’actif, mais au moment de l’admission: GameStop achète lorsque BTC cite des maximums historiques, ce qui réduit la marge pour capturer des bénéfices rapides, contrairement à ceux qui sont entrés dans les phases des basses du marché.

Par conséquent, pour répondre à la question soulevée dans le titre, cela dépendra du cadre temporel de GME. Si l’objectif de l’entreprise est de réaliser des bénéfices rapides de la BTC, c’est un pari risqué, bien qu’il ne s’agisse que d’un dixième du fonds de réserve que la société possède. En d’autres termes, le prix de la BTC est actuellement supérieur à 100 000 $, ce qui limite considérablement le potentiel de réévaluation à court terme et expose GME à toute correction des prix que le marché éprouve.

Mais, si vous décidez de mettre en œuvre une stratégie HodlGME peut devenir «la prochaine stratégie». Sur ce point, Macrogirl dit:

“Être en mesure de suivre les étapes de la stratégie est un avantage, bien qu’il puisse être dit que l’aide de MSTR n’est pas complètement altruiste: GME et toute autre entreprise qui se tourne désormais en investissements de Bitcoin aidera indirectement la stratégie, car la demande augmentera et permettra potentiellement que les prix du bitcoin se téléchargent.”

Macrogirl, analyste du marché financier.

C’est parce que Bitcoin a une offre limitée à 21 millions d’unités, et que Sa diffusion est réduite tous les 4 ans par un événement connu sous le nom de moitié. C’est un facteur qui influence son prix moyen et à long terme par la loi simple sur l’offre et la demande: si plus d’entreprises veulent BTC, l’offre disponible est réduite et qui entraînera une augmentation de son prix. Précisément, cette pénurie inhérente est ce qui attire plus d’institutions et de gouvernements, comme El Salvador ou les États-Unis.

Ainsi, plus qu’une distraction, Cohen donne des signes que GameStop analyse pour se réinventer devant un modèle de vente au détail qui n’offre pas de croissance future. Bien que la stratégie ne soit pas connue, l’achat de BTC peut être la première étape pour être “la prochaine stratégie”: Une entreprise dont la valeur principale est basée sur l’accumulation de bitcoin.