Goldman Sachs avertit que le dollar devrait dégringoler en tant que tarifs agressifs et ralentir la croissance américaine éroder la confiance des investisseurs et menacer sa domination mondiale de longue date.
Goldman Sachs voit un dollar perdre du terrain rapidement avec des tarifs et une croissance qui bloque
Des préoccupations croissantes concernant la stratégie commerciale américaine et une économie ralentissante jettent une ombre sur la force du dollar, selon un nouveau rapport de Goldman Sachs Research, publié la semaine dernière.
L’entreprise a averti que la détérioration des indicateurs économiques, associés à l’utilisation de l’élargissement des tarifs, entraîne une confiance mondiale dans la monnaie américaine. Le rapport indiquait clairement: «Les tarifs américains devraient affaiblir le dollar alors que la croissance du PIB ralentit.» Il a également souligné des turbulences économiques plus larges: «La politique tarifaire fait également partie de la mix politique incertaine, ce qui contribue aux perspectives économiques américaines plus fortunées.» Ces conclusions interviennent au milieu de signes de baisse de la demande pour les actifs américains et de réduction des entrées touristiques, ce qui soulève des questions sur l’avenir de la domination du dollar.
Michael Cahill, stratège principal en devises chez Goldman Sachs, a expliqué que la politique commerciale menace désormais l’une des principales raisons pour lesquelles le dollar est resté fort ces dernières années. “Nous avons précédemment soutenu que les perspectives de retour exceptionnelles des États-Unis sont responsables de la forte évaluation du dollar”, a écrit Cahill, soulignant:
Mais, si les tarifs pèsent sur les marges bénéficiaires des entreprises américaines et les revenus réels des consommateurs américains, ils peuvent éroder cet exceptionnalisme et, à leur tour, casser le pilier central du fort dollar.
Les prévisions de l’équipe de recherche comprennent une baisse prévue de 10% de la valeur du dollar par rapport à l’euro et environ 9% par rapport au yen japonais et à la livre britannique au cours de l’année à venir. Goldman Sachs a noté un éloignement des actifs américains parmi les investisseurs étrangers et a cité l’incohérence des politiques comme un facteur majeur dissuadant les investissements à long terme.
Le rapport Goldman Sachs a également examiné la mécanique de l’importance des tarifs qui pourraient avoir un impact sur les valeurs monétaires dans les mois à venir. Il a constaté qu’en ce qui concerne les «tarifs sur les importations dites critiques, qui sont difficiles à substituer, une augmentation du pouvoir de tarification étrangère signifie que les conditions commerciales américaines peuvent avoir besoin de s’adapter via des coûts d’importation plus élevés». La banque a été avertie:
Cela signifie que le dollar devrait se déprécier, plutôt que la devise étrangère.
“Avec le coût de la production étrangère qui augmente partout, il est possible que les États-Unis devraient supporter davantage le coût des tarifs. Dans ce résultat, les conditions commerciales américaines se détérioreraient et le dollar se déprécierait”, a noté le rapport. Cahill a en outre souligné le changement de levier: «Avec des tarifs larges et unilatéraux maintenant sur la table, il y a moins d’incitation aux producteurs étrangers à fournir un logement.» Il a décrit: «Les entreprises et les consommateurs américains deviennent les preneurs de prix, et c’est le dollar qui doit s’affaiblir pour s’adapter si les chaînes d’approvisionnement et / ou les consommateurs sont relativement inélastiques à court terme.»
