“Il s’agit de la pire performance du prix du Bitcoin depuis une réduction de moitié”, déclare un analyste

Plus de 125 jours se sont écoulés depuis la réduction de moitié du bitcoin (BTC) et jusqu’à présent, il n’y a eu aucun impact à la hausse sur son prix après cet événement, comme beaucoup s’y attendaient.

La réduction de moitié est l’événement de réduction des émissions de BTC qui s’est produit en avril 2024 et sert à garantir que la circulation de l’actif est limitée et rare.

Ainsi, avec une offre plus limitée et une demande croissante, il est possible que le prix de cet actif augmente. Historiquement, Le prix du BTC est entré dans un rallye haussier 150 jours après cet événement.

Cependant, au moment de la publication de cette note, le prix du bitcoin est de 57 900 $, soit plus de 20 % en dessous des 73 750 $ qu’il avait atteint le 14 mars 2024, son plus haut historique.

Après la réduction de moitié, plusieurs événements ont généré pression baissière sur le prix du Bitcoin. Ces événements incluent les données macroéconomiques américaines, les tensions géopolitiques et la fin du carry trade du yen japonais.

Cependant, Jasper De Maere, responsable de la recherche chez Outlier Ventures, estime qu’un rallye haussier ne s’est pas produit parce que le cycle de quatre ans « est mort ».

Pour lui, BTC connaît « la pire performance des prix après une réduction de moitié à ce jour ».

Pour étayer son argument, le spécialiste utilise un tableau qui montre la performance de l’actif à différents moments après chaque halving, en se concentrant sur l’évolution du prix 200 jours avant l’événement et 365 jours après.

A l’époque 5, correspondant à 2024, le pourcentage relatif au halving est de 0,92x, indiquant une baisse de prix de 8 %. Un contraste marqué avec les époques précédentes, où les augmentations étaient notables, comme le montre l’image :

En ce sens, il explique que l’élan pris par la monnaie numérique au début de 2024 Ce n’est pas à cause de la réduction de moitié, mais à cause de l’approbation des fonds négociés en bourse (ETF) aux États-Unis basés sur Bitcoin.. Quelle que soit la raison, on ne peut manquer de mentionner qu’une telle impulsion a existé et s’est produite il y a moins d’un an, ce qui met un frein à la thèse de De Maere.

À cet égard, De Maere déclare :

« Nous avons eu l’approbation de l’ETF bitcoin qui, depuis le 11 janvier 2024, a connu une entrée nette de 299 000 BTC, ce qui a fait grimper considérablement le prix. Alors soyons honnêtes. L’augmentation n’était pas l’anticipation d’une réduction de moitié.

Jasper De Maere, responsable de la recherche chez Outlier Ventures.

Depuis leur lancement, ces instruments financiers ont accumulé des rentrées nettes d’argent de plus de 17 milliards de dollars. En raison du fonctionnement des ETF, les sociétés de gestion doivent soutenir et conserver le bitcoin dans leurs trésoreries pour soutenir les actions. C’est pourquoi ses bonnes performances ont un impact direct sur son prix.

En ce sens, De Maere soutient que « la réduction de moitié n’a plus d’impact fondamental sur le prix du BTC et d’autres actifs numériques, la dernière fois qu’elle l’a eu remonte à 2016 » et remarque : « Il est temps pour les investisseurs de s’éloigner. ” de la notion d’un cycle de quatre ans à mesure que les marchés des actifs numériques mûrissent. “

De cette manière, le spécialiste remet en question les tendances historiques, dans lesquelles on observe que la réduction de moitié a été un catalyseur pour le prix de la monnaie numérique :

L’analyse du spécialiste Outlier Ventures est complètement à l’opposé de celle du cabinet d’analyse CoinMetrics, qui détaille que le « halving du bitcoin en 2024 a été le plus important de son histoire, puisque (…) il a testé les bilans sur plusieurs milliards ». industrie du dollar » (en référence au minage de Bitcoin).

Pendant ce temps, la société d’analyse de marché Alfa Bitcoin souligne que, lors des cycles précédents, L’effet haussier a commencé environ 150 jours après la réduction de moitié.

La vérité est que, pour De Maere, si l’événement « comptait encore, nous aurions dû assister à des mouvements de prix significatifs grâce à ce double catalyseur (par les ETF Bitcoin) ».

Il est frappant que l’analyste dise ces choses avec autant de conviction, sachant que le BTC a atteint un nouveau sommet historique en 2024 et que le cycle haussier n’est probablement pas terminé. Selon la plupart des spécialistes, Bitcoin pourrait atteindre de nouveaux sommets historiques au cours des 3 derniers mois de l’année.

Que s’est-il passé en 2020 ?

Après la réduction de moitié du Bitcoin en 2020, le prix de la monnaie numérique a connu une augmentation significative, qui a été transférée à d’autres crypto-monnaies.

Cependant, De Maere estime que cette augmentation des actifs à risque était due à « une quantité d’argent sans précédent imprimée en réponse au COVID-19 ». En outre, il a ajouté :

“Bien qu’il ne s’agisse pas d’un facteur fondamental, la réduction de moitié aurait pu influencer l’évolution des prix du BTC d’un point de vue psychologique.”

Jasper De Maere, responsable de la recherche chez Outlier Ventures.

Concernant ce dernier, il convient de se demander : avec ce même critère, le halving ne pourrait-il pas continuer à exercer une influence psychologique sur les investisseurs en 2024 ?

Mais, revenant à l’opinion de De Maere, dans le graphique suivant, on observe dans les barres vertes que L’impression monétaire a connu une augmentation significative au début de la pandémie de COVID-19atteignant un sommet d’environ 25 % en 2021, avant de diminuer progressivement au cours de l’époque 4. La ligne jaune, quant à elle, représente l’évolution des prix du BTC. La corrélation est évidente.

2016 : le dernier halving qui a impacté le prix (selon De Maere)

En conclusion, dans le rapport du cabinet, De Maere explique que — selon son avis particulier — La dernière réduction de moitié ayant eu un impact sur le prix du Bitcoin remonte à 2016.

À l’époque, les émissions de bitcoins représentaient encore une part importante du marché, mais à mesure que les volumes de transactions ont augmenté, L’impact de la vente par les mineurs de leurs récompenses en bloc est tombé à des niveaux négligeables. «Jusqu’à mi-2017, les mineurs avaient un impact de plus de 1 % sur le marché. Aujourd’hui, si les mineurs vendaient la totalité de leur récompense de bloc BTC, cela ne représenterait que 0,17 % du volume du marché », détaille-t-il.

Cependant, cela ne prend pas en compte les actifs que les mineurs faibles avaient accumulés auparavant et qui ont été vendus pour passer à du matériel plus efficace, puisque leurs revenus sont réduits de moitié tout en maintenant les mêmes coûts, ce qui a été appelé « capitulation des mineurs ». Cet événement ça a eu un impact sur le prixcomme l’a rapporté CriptoNoticias à l’époque.

Pour conclure son rapport, le spécialiste déclare : « En 2020, ce n’est pas la réduction de moitié mais la réponse au COVID-19 et l’impression monétaire qui a suivi qui ont déclenché la tendance haussière. « Il est temps pour les investisseurs qui tentent d’anticiper le marché de se concentrer sur les moteurs macroéconomiques les plus importants plutôt que de s’appuyer sur le cycle de quatre ans. »

La vérité est que pour l’instant (pour une raison quelconque), « l’horloge » de réduction de moitié semble continuer à fonctionner, même si De Maere affirme que ce n’est pas le cas. Et 2024 n’a pas fait exception, le bitcoin atteignant de nouveaux sommets sans précédent.

Il restera peut-être à voir si, dans les mois ou les années à venir, il sera démontré que la thèse de l’analyste est correcte. Pour l’instant, ce n’est qu’une thèse.