La première réunion de la Réserve fédérale (Fed) de 2025 se terminera mercredi, avec la décision de taux prévue à 19h00 UTC. Il sera suivi de la conférence de presse du président Jerome Powell à 19h30 UTC.
La fourchette cible continue de la Fed pour les taux d’intérêt est de 4,25% à 4,5%, ce qui a diminué de 100 points de base depuis septembre. La réunion de décembre a vu une baisse du taux de 25 points de base, mais la conférence de presse et les prévisions qui l’accompagnent ont signalé des baisses de taux plus lentes pour 2025, envoyant des actifs de risque, y compris Bitcoin (BTC), plus bas.
Cependant, la réunion de mercredi est en grande partie considérée comme un non-événement pour les marchés, y compris les crypto-monnaies, car les décideurs politiques devraient conserver les taux stables tout en maintenant les conseils formidables à partir de décembre.
“Nous doutons que la réunion du FOMC de cette semaine sera un moteur majeur du marché, car la décision de taux inchangée a été bien communiquée à l’avance en décembre. Les procès-verbaux ont révélé que les participants ont déjà fait des hypothèses préliminaires sur les politiques de Trump, mais compte tenu de l’incertitude considérable, nous doutons Powell se sentira à l’aise pour fournir aux marchés des conseils solides “, a déclaré mardi dans une note aux clients.
Cela dit, Powell sera probablement confronté à des questions sur les questions clés suivantes, et ses réponses pourraient déplacer les marchés.
Expulsion des immigrants illégaux
Le président Donald Trump fait déjà du bien dans sa campagne promet d’éjecter des immigrants illégaux des États-Unis, avec des vols d’expulsion déployés au cours du week-end. Selon les estimations, les déportations totales pourraient varier de un million à 10 millions.
Les analystes prévoient que des déportations substantielles renforceront la force du marché du travail et contribueront à l’inflation. Si Powell partage une perspective similaire, elle pourrait atténuer les attentes des baisses de taux, ce qui entraîne une baisse des actifs de risque.
“La disparition d’un million de travailleurs potentiels de la main-d’œuvre américaine ne serait pas une petite chose. Étant donné la force du rapport de paie de vendredi (décembre), un resserrement de l’approvisionnement en main-d’œuvre américaine ajouterait une pression supplémentaire à un marché des emplois qui est déjà Montrant des signes de resserrement et a un taux de chômage proche du niveau de chômage complet “, a déclaré Benjamin Picton, le macro-stratège principal de Rabobank, dans une note aux clients au début du mois.
“C’est inflationniste en soi, et c’est avant de considérer les impacts supplémentaires des réductions d’impôts et des tarifs”, a ajouté Picton.
Plafond de la dette américaine
Les États-Unis ont frappé son plafond de dette auto-imposé de 36 billions de dollars la semaine dernière, ce qui a conduit le Trésor à démarrer des mesures extraordinaires pour faire fonctionner le gouvernement. L’une des mesures consiste à courir le compte courant du gouvernement à la Fed appelée le compte général du Trésor (TGA).
Les dépenses de la TGA facilitent généralement les conditions de liquidité dans l’économie et les marchés, stimulant la prise de risques. Cela pourrait contrer les effets du resserrement quantitatif en cours de la Fed (processus de normalisation du bilan).
Powell pourrait obtenir des questions sur le même et peut chercher à éviter de sonner les douleurs tandis que les dépenses TGA ajoutent de la liquidité au système, plafonnant ainsi la hausse des actifs de risque pour l’instant.
Inflation de loyer
Les principaux indicateurs soulignent une modération de l’inflation des abris, qui a une influence démesurée sur l’indice des prix à la consommation.
L’indice “All Tenant Lent” du Département du travail, qui mène l’inflation du refuge dans l’IPC, a augmenté à un rythme beaucoup plus lent au dernier trime Il y a un an).
Les actifs de risque pourraient augmenter si Powell reconnaît la tendance désinflationniste dans les principaux indicateurs de l’inflation des abris.
