JPMorgan Chase vient de lancer un avertissement sur l’impact économique de l’élection présidentielle.
Dans une nouvelle interview avec Bloomberg, le stratège mondial en chef de JPMorgan, David Kelly, cible l’intérêt de l’ancien président Trump pour l’augmentation des tarifs douaniers sur les importations afin de réduire les impôts sur le revenu.
Si Trump l’emporte sur Biden et augmente considérablement les tarifs douaniers, Kelly affirme que l’ancien président aura concocté une recette pour la stagflation.
« Je pense que ce qui s’est passé (lors du débat) augmente considérablement la probabilité d’une victoire républicaine en novembre…
“Si on prend Donald Trump au mot, on aura des tarifs douaniers bien plus élevés, et les tarifs douaniers sont un élixir de stagflation. Les tarifs ralentissent la croissance et font grimper l’inflation en même temps.”
Kelly affirme que l’économie est suffisamment faible pour qu’un choc politique puisse déclencher une récession, citant l’approche de Trump en matière d’immigration comme un autre catalyseur potentiellement négatif.
« Si nous le prenons au mot sur l’immigration, elle s’arrêterait à cause de l’expulsion d’immigrés clandestins ou illégaux. Mais je ne suis pas sûr que nous le croyions sur parole. Je pense que l’histoire nous montre qu’il serait stupide de le croire sur parole sur ce sujet. Mais il y a quand même matière à réflexion. Je veux dire, un choc politique pourrait absolument faire basculer cette économie dans la récession. »
Kelly souligne également que l’avenir des réductions d’impôts de Trump en 2017 constitue un point d’interrogation majeur pour l’économie.
« Les réductions d’impôts de 2017, si Joe Biden est réélu, alors certaines de ces réductions d’impôts seront prolongées au-delà de 2025, mais pas toutes.
Si Donald Trump est élu, je m’attends à ce que tout cela se concrétise. Et si vous ajoutez à cela ce que le CBO étudie déjà en termes de croissance et de dette, la dette en pourcentage du PIB d’ici le début des années 2030 sera d’environ 135 % au lieu de 122 %, ce qui signifie que la dette pourrait être bien plus importante si nous prolongeons toutes ces réductions d’impôts, ce qui signifie un niveau plus élevé des taux d’intérêt à long terme.
Kelly n’a pas spécifiquement évoqué ses perspectives économiques dans le cadre d’un second mandat de Biden.
En avril dernier, le PDG de JPMorgan Chase, Jamie Dimon, avait déclaré qu’il pensait que les politiques économiques actuelles de Biden « fonctionnaient partiellement ».
« Quand on dépense autant d’argent, on a de la croissance. Et nous en avions besoin, notamment en ce qui concerne la politique industrielle. Je pense que le dossier des infrastructures est formidable. C’était une décision bipartite.
Je pense que certains Américains regardent les dépenses d’infrastructure de Biden et se demandent ce qu’ils en retirent. Si vous allez dans les zones rurales ou dans les centres-villes, je ne suis pas sûr qu’ils aient l’impression d’être tirés par cette économie.
